Coinbase meldde in zijn kwartaalrapport van 31 oktober een omzet van $1,22 miljard in het derde kwartaal, een daling van 35% op jaarbasis, terwijl het netto-inkomen met 66% steeg naar $719 miljoen.

De resultaten maakten een einde aan drie opeenvolgende verlieskwartalen, al kwam een groot deel van de winst voort uit ongerealiseerde cryptowinsten — papieren waardestijging van crypto die het bedrijf aanhoudt maar nog niet heeft verkocht. Het aangepaste netto-inkomen, dat ongerealiseerde cryptowinsten uitsluit, bedroeg $78 miljoen, een contrast dat aangeeft hoeveel van de gerapporteerde winst rustte op marktgedreven balanswaardeveranderingen.

Naast de omzetdaling benadrukte de aandeelhoudersbrief een cryptohandelsmarktaandeel van 10,7%, platformactiva gelijk aan 12,5% van de totale cryptomarktkapitalisatie, een jaarlijkse omzet van prediction markets van meer dan $200 miljoen, en abonnements- en dienstenomzet die 49% van de netto-omzet uitmaakte.

Handelsaandeel groeit verder

De winst per aandeel kwam uit op $2,51, terwijl de aangepaste EBITDA $333 miljoen bereikte — een stijging van 60% ten opzichte van het vorige kwartaal en het vijftiende opeenvolgende kwartaal met een positieve aangepaste EBITDA.

Het marktaandeel van Coinbase in cryptohandelvolume steeg naar 10,7%, de vierde opeenvolgende kwartaalstijging. De beurs won aandeel in zowel de spot- als derivatenmarkten, met een samengestelde jaarlijkse groei van 179% in derivatenhandelsvolume over twee jaar. Aandeelwinsten wegen extra zwaar in een kwartaal waarin de totale omzet krimpt, omdat ze aangeven dat een beurs een groter deel van de totale handelsactiviteit wint.

De activa op het platform vertegenwoordigden 12,5% van de totale cryptomarktkapitalisatie, waarmee een eerder hoogtepunt werd hersteld. Coinbase meldde tevens recordgemiddelde USDC-bezittingen van $22 miljard, een stijging van 49% op jaarbasis, gelijk aan ongeveer 30% van de gemiddelde marktkapitalisatie van USDC. USDC is een stablecoin die gekoppeld is aan de Amerikaanse dollar en fungeert daarmee als een dollar-equivalente balans op het platform.

Prediction markets en Coinbase One

De prediction markets-activiteit overschreed $200 miljoen aan jaarlijkse omzet, met een kwartaalgroei (samengesteld) van 82% sinds de lancering. Het aantal dagelijkse handelaren op het platform steeg met meer dan 60% ten opzichte van het vorige kwartaal. Prediction markets laten gebruikers contracten verhandelen op de uitkomsten van echte gebeurtenissen.

Abonnements- en dienstenomzet maakte 49% van de netto-omzet uit. Het aantal betalende Coinbase One-abonnees bereikte een recordhoogte, met een stijging van 24% op jaarbasis. Deze klanten genereerden 3,5 keer hogere gemiddelde omzet per gebruiker en hielden 4,2 keer hogere saldi aan. Omdat abonnementen volgens een vast schema worden verlengd, is deze inkomstenstroom minder afhankelijk van het dagelijkse handelsvolume dan transactiekosten.

USDC en onchain-producten

Het gemiddelde dagelijkse kredietportefeuillesaldo van Coinbase steeg met 74% op jaarbasis. Base bleef het toonaangevende layer-2-netwerk voor spot-cryptohandel en totale waarde in gedecentraliseerde financiering (TVL), terwijl het handelsvolume van getokeniseerde aandelen op Base sinds de lancering meer dan $1 miljard heeft overschreden. Base is een layer-2-netwerk dat door Coinbase is opgezet en transacties tegen lagere kosten bovenop Ethereum afwikkelt; getokeniseerde aandelen zijn blockchainrepresentaties van traditionele aandelen.

Commentaar van het management

CEO Brian Armstrong zei dat Coinbase zijn marktaandeel aan platformactiva op het eerdere hoogtepunt heeft hersteld. CFO Alesia Haas zei dat de abonnements- en dienstenomzet groeide ten opzichte van het vorige kwartaal, en omschreef prediction markets als een inkomstenbron die minder correleert met cryptovolatiliteit.

De meetpunten voor komende rapporten zijn dezelfde als die deze publicatie benadrukte: handelsaandeel, het aandeel van abonnementen in de netto-omzet en de groeicurve van prediction markets.