Roshan Prabhakar, productchef van Coinbase voor India en EMEA, zegt dat het bedrijf een volledig onshore operatie, lokale liquiditeit, directe INR-betalsystemen en ingebouwde compliance vooropstelt bij het herbouwen van zijn aanwezigheid in India.

De onshore aanpak valt op in een markt waar internationale platforms Indiase gebruikers historisch vanuit het buitenland bedienen, waardoor zij zelf veel belasting- en complianceverplichtingen moesten regelen.

In een interview met Cryptopolitan sprak Prabhakar over zijn overstap van consultancy en Flipkarts betaalactiviteiten naar crypto, de verschillen tussen India en andere markten, veranderend gebruikersgedrag, Coinbase' India-strategie, beveiliging en het potentieel van het land om wereldwijd relevante Web3-protocollen voort te brengen.

Van BCG en Flipkart naar Coinbase

Prabhakar begon zijn carrière bij Boston Consulting Group (BCG), gevolgd door verschillende consultancy- en productgerelateerde functies. Later trad hij in dienst bij Flipkart, waar hij het grootste deel van zijn carrière in de betalingssector werkte en het team nauw volgde dat de Unified Payments Interface (UPI) — India's directe publieke betalingssysteem — integreerde als asset rail bij het Indiase e-commercebedrijf.

Die ervaring gaf hem een close-up beeld van de bredere fintechsector. Hij begon meer over crypto-activa te lezen en volgde mensen die bij Coinbase en andere bedrijven in de industrie werkten. Hun berichten over nieuwe producten en ontwikkelingen vergroten zijn nieuwsgierigheid naar de sector.

Prabhakar zei dat Meta's poging om een eigen stablecoin te lanceren — het Libra-project, later omgedoopt tot Diem — een keerpunt was in hoe nauwkeurig hij crypto volgde. Toen Coinbase besloot uit te breiden in India, medewerkers aan te nemen en een lokaal team op te bouwen, besloot hij bij het bedrijf te komen.

Hij zei dat Coinbase voor hem een volwassen organisatie leek en "de volwassene in de kamer" te midden van de onzekerheid rond de crypto-industrie. Het bedrijf stond ook op het punt naar de beurs te gaan — het werd in april 2021 genoteerd aan Nasdaq — wat Prabhakar destijds moeilijk voorstelbaar vond voor een crypto bedrijf.

Hij zag Coinbase als een leider in het op een gereguleerde, veilige, secure en conforme manier toegankelijk maken van crypto voor een breder publiek. Zijn transitie ging dus van Flipkart en e-commerce naar betalingen en vervolgens crypto.

Prabhakar bleef bij Coinbase omdat Flipkart, fintech en crypto allemaal deel uitmaken van het bredere consumer internet-ecosysteem, terwijl ze verschillende en interessante problemen te bieden hebben.

Hij maakt bijna vijf jaar deel uit van Coinbase' internationale expansieteam en leidt nu de productontwikkeling voor India en EMEA, dat Europa, het Midden-Oosten en Afrika omvat.

Bouwen voor India

Volgens Prabhakar vereist echt lokaal zijn in een markt dat gebruikers kunnen kopen, verkopen en beleggen via lokale betaalmethoden en fiatvaluta's. In veel markten, vooral in Europa, is de fintech- en betalingsaggregatorinfrastructuur al goed ontwikkeld. Het verbinden van cryptodiensten met kaartnetwerken en lokale betaalmethoden is daarom relatief eenvoudig, en crypto wordt doorgaans vergelijkbaar behandeld met andere fintech-diensten.

India vereist een meer op maat gemaakte aanpak met directe samenwerking met banken en andere financiële instellingen. Functies die in andere markten worden uitgevoerd door betalingsaggregators of externe fintechbedrijven, moeten in India vaak rechtstreeks door het beursplatform worden beheerd. Dat omvat het bouwen van downstream-infrastructuur en het opzetten van lokale crypto-liquiditeit.

Prabhakar zei dat dit een sterke inzet voor lokaal bouwen vereist. Coinbase' besluit om volledig onshore te lanceren in een handvol internationale markten was deel van die inzet.

India heeft ook een zeer diverse gebruikersbasis. Sommige gebruikers willen misschien slechts ₹100 in crypto beleggen, terwijl anderen geavanceerde handelaren zijn. Het bedienen van de markt vereist het balanceren van de behoeften van die verschillende groepen.

Indiase consumenten zijn ook gewend aan hoogwaardige fintech-diensten, wat ze veeleisende gebruikers maakt, aldus Prabhakar. Die standaard houdt Coinbase scherp tijdens het opereren in India.

Tegelijkertijd ziet hij overeenkomsten tussen India's huidige ontwikkeling en de evolutie van andere markten. Sommige markten begonnen met beperkte regelgevingskaders en introduceerden later anti-witwasregelgeving (AML), belastingvereisten en andere complianceverplichtingen. Verschillende ontwikkelden zich uiteindelijk tot hoogst geavanceerde regelgevingsomgevingen, waaronder Europa, waar uitgebreide cryptoregelgeving onder het Markets in Crypto-Assets (MiCA)-kader nu in alle lidstaten van kracht is.

Prabhakar ziet India duidelijk een vergelijkbare koers volgen. Coinbase kan ook lessen trekken uit EMEA en andere markten op gebieden als consumentenbescherming, bewaring en het creëren van een veilige, secure en vertrouwde beurservaring.

Handel blijft centraal terwijl beleggen zich ontwikkelt

India blijft sterk gericht op handel, hoewel Prabhakar nieuwe trends ziet ontstaan. Het land is een grote retailmarkt voor aandelen, futures en opties (F&O), en het handelsgedrag uit die markten is ook zichtbaar in crypto.

India heeft daardoor een grotere populatie geavanceerde handelaren dan veel andere markten, wat Prabhakar beschreef als een van de onderscheidende kenmerken van het land.

Maar er ontwikkelt zich ook een beleggersmentaliteit, zei hij. Aandelenfondsen en de aandelenmarkt registreren sterke instromen via systematische beleggingsplannen (SIP's) — terugkerende bijdragen aan fondsen die een vaste pijler zijn geworden van Indiaas retailbeleggen — wat de stijgende beleggingsactiviteit weerspiegelt. Indiase beleggers behandelen crypto steeds meer als een andere assetklasse, en een deel van het beleggingsgedrag uit aandelen en andere traditionele activa begint ook in crypto te verschijnen.

Prabhakar zei ook dat cryptoprotocollen en -technologieën steeds meer op de achtergrond treden en deel worden van de financiële infrastructuur die financiële diensten efficiënter maakt.

Gebruikers zullen uiteindelijk niet per se bewust kiezen voor on-chain financiële diensten boven een ander alternatief. Ze willen een taak gewoon op de meest kostenefficiënte, veilige, eenvoudige en gemakkelijke manier voltooien. De onderliggende technologie is minder belangrijk dan of die dat resultaat mogelijk maakt, aldus Prabhakar.

Gebruikers maken zich mogelijk niet uit of crypto of een andere technologie een dienst achter de schermen aandrijft. Naarmate crypto mainstream wordt en wereldwijd financiële infrastructuur ondersteunt, verwacht Prabhakar dat die veranderingen zichtbaarder worden.

India's ontwikkelaarsecosysteem

Prabhakar zei dat India al lang een van de leidende markten is voor ontwikkelaarstalent. Hij verwees naar recente rapporten die suggereren dat bijna 12% van de wereldwijde Web3-ontwikkelaarsbasis in India zit, en zei dat het aantal nieuwe ontwikkelaars ook aanzienlijk groeit.

India is dus al lang een broedplaats voor ontwikkelaars, maar het bredere ecosysteem brengt ontwikkelaars steeds meer samen, helpt hen vaardigheden op te bouwen en ondersteunt hun transitie van individuele ontwikkelaars naar ondernemers en startup-oprichters.

Prabhakar zei dat individuele ontwikkelaars steeds vaker startups oprichten en fundamentele componenten en producten met praktische bruikbaarheid bouwen met Web3 als onderliggende technologie. Hij beschreef India's ontwikkeling als tweeledig: het land blijft talent leveren en wordt tegelijkertijd een plek waar producten en protocollen worden gecreëerd.

Een meer gedetailleerde discussie over ontwikkelaarondersteuning zou beter thuis horen bij Saumya Saxena, die volgens Prabhakar belangrijk werk verricht ter ondersteuning van het ontwikkelaarsecosysteem in India en wereldwijd.

Coinbase' onshore herlancering

Coinbase' eerste lancering in India in 2022 verliep moeizaam. Gebruikers konden aanvankelijk crypto kopen via UPI, maar die optie werd binnen enkele dagen uitgeschakeld nadat de National Payments Corporation of India (NPCI), die het betalingssysteem beheert, zei dat het niet op de hoogte was van een crypto beurs die het gebruikte. Voor de herlancering in juni besteedde het bedrijf bijna een jaar aan het bouwen voordat het live ging.

Prabhakar zei dat de huidige aanpak gebaseerd is op het opzetten van een echt onshore operatie. Coinbase wil opereren als een Indiaase crypto-handelsbeurs in plaats van als offshore bedrijf.

Het bedrijf begon met het oprichten van een lokale entiteit en het registreren daarvan bij de Financial Intelligence Unit (FIU), waar cryptodienstverleners sinds 2023 moeten zijn geregistreerd onder India's anti-witwaskader. Prabhakar benadrukte dat de operatie volledig lokaal en volledig onshore is.

Die aanpak vereiste dat Coinbase veel infrastructuur vanaf nul opbouwde. De prioriteiten omvatten het oprichten van de lokale entiteit, het voldoen aan lokale compliancevereisten, het opbouwen van lokale liquiditeit en het integreren van lokale betalsystemen voordat de producten op de markt kwamen.

Coinbase deed meer dan een jaar over de lancering van INR-handel in India na de FIU-registratie. Prabhakar zei dat het bedrijf eerst de fundamenten wilde leggen en dat de aanpak tot nu toe goed werkt. Hoe snel het platform de tokendekking verbreedt, INR-first producten uitbrengt en zijn assetklassen uitbreidt — en hoe India's regelgevingshouding zich ontwikkelt — zijn de indicatoren om in de gaten te houden naarmate de herlancering volwassen wordt.

Een INR-first "Everything Exchange"

Een van Coinbase' belangrijkste prioriteiten is zo lokaal mogelijk worden, waaronder het INR-first maken van elk onderdeel van de gebruikerservaring. Dat betekent het aanbieden van een complete productsuite met passende lokale liquiditeit via een volledig conforme onshore operatie, terwijl de producten zich in elk opzicht lokaal voelen.

Coinbase begon met INR-orderboeken en lokale liquiditeit en breidt die ondersteuning geleidelijk uit naar meer tokens. Het werkt ook aan meer INR-first producten.

Een tweede prioriteit volgt Coinbase' wereldwijde filosofie om een "Everything Exchange" te worden, die meerdere assetklassen op één platform aan dezelfde gebruikers aanbiedt. In India wil het bedrijf toegang bieden tot zo veel mogelijk assetklassen op een gereguleerde en conforme manier, onderworpen aan lokale regelgeving.

Prabhakar zei dat Coinbase waar mogelijk geschikte producten die wereldwijd op het platform beschikbaar zijn naar India wil brengen. Hij noemde de recente lancering of wereldwijde invoering van crypto-opties als voorbeeld van het type product dat voor de Indiase markt overwogen zou kunnen worden.

Voor Prabhakar zou succes betekenen dat een serieuze Indiase belegger of handelaar Coinbase als eerste kiest omdat het vertrouwd, veilig, secure en gebruiksvriendelijk is. Het bedrijf verzamelt regelmatig klantfeedback, onderzoekt wat wel en niet werkt en volgt de lokale regelgevingsomgeving om ervoor te zorgen dat compliance geen onnodige last wordt voor gebruikers.

Beveiliging en veiligheid blijven centraal staan, aldus Prabhakar. Als Coinbase in de komende jaren het eerste keuze-handelsplatform en de beurs wordt voor serieuze Indiase beleggers en handelaren, zou hij dat als een succes beschouwen.

Directe INR-betalsystemen

Coinbase koos ervoor directe INR-systemen te bouwen en diep te integreren met India's betaalinfrastructuur in plaats van te vertrouwen op een keten van tussenpersonen voor stortingen en opnames.

Prabhakar zei dat minder tussenpersonen de ervaring betrouwbaarder en goedkoper kunnen maken, hoewel de aanpak vereist dat Coinbase aanzienlijke inspanning investeert in het bouwen van de onderliggende infrastructuur. Het bedrijf vindt die inspanning gerechtvaardigd omdat het betrouwbare systemen en een betere ervaring oplevert voor gebruikers die geld storten en opnemen.

De aanpak behandelt ook de eisen van bankpartners. Coinbase wil zo compliant mogelijk opereren en verwerkt de regelgevings- en compliance-eisen van partners zoveel mogelijk in eigen systemen. Prabhakar zei dat het bedrijf minder flexibiliteit zou hebben bij het vertrouwen op tussenpersonen.

Het doel is een ervaring te bieden die conforme, gebruiksvriendelijke, betrouwbare en kostenefficiënte is. Coinbase ruilt het extra werk van het zelf bouwen van de systemen op tegen wat het beschouwt als een duurzamer product.

In veel landen leveren gevestigde fintech-tussenpersonen betaalinfrastructuur aan cryptobedrijven, en bestaande kaartnetwerken kunnen vaak cryptotransacties faciliteren. India is anders omdat banken, betaaldienstverleners en andere financiële instellingen meerdere overwegingen hebben bij het bedienen van cryptobedrijven. Die voorzichtigheid heeft geschiedenis: de Reserve Bank of India verbood gereguleerde kredietverstrekkers in 2018 diensten te verlenen aan cryptobedrijven, en hoewel het Hooggerechtshof die rondmail in 2020 terugging, zijn de bankrelaties van cryptobedrijven daarna gevoelig gebleven.

Coinbase moet daarom bouwen wat een bank of betaaldienstverlener nodig heeft om het prettig te vinden diensten te verlenen aan een crypto beurs.

Belastingcompliance deel van het product maken

India introduceerde in 2022 een vlakke belasting van 30% op crypto-inkomsten en een belasting ingehouden aan de bron van 1% op overdrachten van virtuele digitale activa. Elke toepasselijke transactie moet belasting ingehouden aan de bron (TDS) en belasting op toegevoegde waarde (GST) in roepies verwerken. Prabhakar zei dat Coinbase' fundamentele principe is dat gebruikers de complianceburden niet zelf hoeven te dragen.

Op veel offshore handelsplatformen moeten gebruikers uiteindelijk zelf de compliance regelen omdat het platform niet elke vereiste afhandelt. Coinbase wil gebruikers in plaats daarvan gemoedsrust geven door het zware werk intern te doen.

De aanpak van het bedrijf voor gebruikerservaring kent twee delen. Compliance moet waar mogelijk onzichtbaar zijn, maar zichtbaar wanneer nodig, vooral wanneer gebruikers het effect moeten begrijpen.

TDS-berekeningen kunnen verschillende variabelen omvatten, waaronder hoe een primaire token gewaardeerd moet worden, hoe een secundaire crypto-token gewaardeerd moet worden en welke tijdgebonden waardering gebruikt moet worden om de INR-equivalent en het TDS-bedrag te berekenen. Regels kunnen ook verschillen naar gelang de bankrekening, de belastingresidentsiestatus en andere criteria van een gebruiker. Daardoor kan het TDS-bedrag per gebruiker verschillen.

Coinbase onttrekt die complexiteit aan gebruikers en verwerkt de berekeningen en bijbehorende compliancevereisten binnen zijn systemen. Gebruikers kunnen transacties uitvoeren terwijl Coinbase de belastingberekeningen beheert.

Tegelijkertijd is transparantie minstens zo belangrijk, aldus Prabhakar. Het bedrijf accepteert een lagere onmiddellijke conversieratio van nieuwe gebruikers als dat betekent dat de gebruiker de transactie duidelijk begrijpt.

Wanneer gebruikers INR storten of het handelsproces doorlopen, legt Coinbase de toepasselijke wet- en regelgeving uit en hoe het de vereisten afhandelt. Het platform biedt ook inzicht in kosten. Wanneer een gebruiker crypto wil kopen, toont Coinbase de totale kosten en biedt toegang tot een gedetailleerde uitsplitsing met de geheven belasting, waarom die van toepassing is en hoe die berekend is.

Prabhakar zei dat Coinbase die details zou kunnen verbergen om gebruikers aan te moedigen een transactie te voltooien, maar het bedrijf verkiest dat gebruikers handelen nadat ze begrijpen wat ze doen. Het liever iemand laten wachten dan iemand zonder voldoende informatie in een transactie duwen.

Die aanpak weerspiegelt Coinbase' intentie om lange termijn in elke markt te opereren. Prabhakar zei dat het opbouwen van vertrouwen in de loop van de tijd belangrijker is dan het zo snel mogelijk laten voltooien van een eerste transactie.

Beveiliging en de "ga traag om snel te zijn"-aanpak

Gevraagd hoe Coinbase productontwikkeling en beveiliging balanceert nu inbreuken zelfs grote platformen hebben getroffen, zei Prabhakar dat het bedrijf de filosofie "ga traag om snel te zijn" volgt. Kunstmatig te snel bewegen kan meer problemen veroorzaken en uiteindelijk verdere vertragingen tot gevolg hebben.

Coinbase is bewust comfortabel met vertragen wanneer dat nodig is, vooral bij het lanceren van iets voor de eerste keer. Het bedrijf wil de fundamenten goed krijgen en daarna sneller schalen zodra het systeem goed werkt.

Prabhakar zei dat Coinbase over het algemeen de voorkeur geeft aan bewust traag beginnen om later effectiever te kunnen schalen.

Hij zei ook dat de vooruitgang van kunstmatige intelligentie het beveiligingslandschap snel verandert en dat Coinbase blijft investeren in beveiligingsinnovatie van hoog niveau.

Coinbase zei dat het als het meest vertrouwde platform in de industrie wordt beschouwd en meer crypto bewaart dan elk ander bedrijf. Het bedrijf is ook de primaire bewaarder voor het merendeel van de spot Bitcoin ETF's, terwijl meer dan 150 overheidsinstanties Coinbase als partner vertrouwen.

Coinbase zei meer dan 99% van de klantactiva in cold storage te bewaren en fondsen in en uit hot wallets te balanceren op basis van klantstortingen en opnamevraag. Overdrachten worden beschermd door lagen van controles, waaronder gedistribueerde sleutels, opnamelimieten, anomaliedetectie en kill-switches die aanmeldingen kunnen stoppen.

Wereldwijd relevante protocollen bouwen in India

India heeft een van de grootste en snelst groeiende crypto-ontwikkelaarsbases ter wereld en leidt wereldwijd in adoptie — een positie weerspiegeld in Chainalysis' Global Crypto Adoption Index, die India de afgelopen jaren op de eerste plaats zette. Veel door Indiërs opgerichte projecten zijn echter gevestigd in Dubai of Singapore, wat betekent dat de code wellicht in India wordt ontwikkeld terwijl de waarde elders wordt gevangen.

Coinbase heeft meer dan $1 miljoen geïnvesteerd in India's bouwersgemeenschap via Base, het Ethereum layer-2-netwerk van de beurs. Prabhakar zei dat de toekomst van India's ontwikkelaarsecosysteem afhangt van terugkeer naar de fundamenten: belangrijke problemen identificeren en oplossen.

Veel cryptoprojecten worden meer infrastructuurgericht in plaats van direct gericht op consumenten. Voor Indiase ontwikkelaars, crypto-startups en protocolbouwers moet de prioriteit zijn de juiste problemen te identificeren en aan te pakken.

Protocollen zijn bedoeld om een breed publiek te dienen en op schaal te opereren. Prabhakar wees op verschillende fundamentele use cases die al ontstaan, waaronder activiteit rondom agentic finance. Sommige protocollen helpen mensen geld te verdienen met data die zij bijdragen aan de training van grote taalmodellen (LLM's), waardoor bijdragers rendement ontvangen voor die bijdrage.

Veel van die oplossingen zijn ontworpen om wereldwijd te opereren, zonder rekening te houden met geografische grenzen. De centrale vraag is daarom niet alleen waar waarde wordt gecreëerd of gevangen, maar of een project wordt gebouwd omdat het spannend klinkt of omdat het een fundamenteel of universeel probleem met wereldwijde relevantie aanpakt, aldus Prabhakar.

Zolang Indiase ontwikkelaars en het bredere ecosysteem zich blijven richten op betekenisvolle use cases en fundamentele problemen, ziet hij geen reden waarom het ontwikkelaarsecosysteem en nieuwe protocollen van het land niet kunnen blijven floreren in India.

Bron: Cryptopolitan