CME Group-CEO Terry Duffy heeft twijfels geuit over de vraag of Hyperliquid de Amerikaanse markt kan betreden zonder te voldoen aan Know Your Customer-vereisten (KYC).

In de podcast Odd Lots van Bloomberg betoogde Duffy dat een handelsplatform zijn regelgevende verantwoordelijkheden niet eenvoudigweg kan delegeren door infrastructuur aan te bieden. Ziene opmerkingen raken de kern van het bedrijfsmodel van Hyperliquid: het protocol is een gedecentraliseerde beurs voor perpetual futures — hefboomderivaten zonder vervaldatum — die draait op een eigen layer-1 blockchain en bekendstaat om zijn hoge hefboomwerking en geautomatiseerde liquidatiefuncties. Het vereist momenteel geen identiteitsverificatie van gebruikers en is niet geregistreerd bij Amerikaanse toezichthouders.

De uitspraken onderstrepen een structurele spanning in het debat over toegang tot de Amerikaanse markt voor gedecentraliseerde beurzen. Hyperliquid fungeert zowel als handelsplatform als als de infrastructuur eronder, waarbij de handelsactiviteit op de eigen blockchain verloopt — precies de constructie waar Duffy naar verwees toen hij betoogde dat het leveren van infrastructuur de regelgevende verantwoordelijkheid niet elders plaatst. Voor een protocol dat momenteel geen identiteitsgegevens verzamelt, zou de invoering van KYC een ingrijpende verandering van het bestaande bedrijfsmodel betekenen.

KYC als basisvereiste voor Amerikaanse derivatenplatformen

Onder het Amerikaanse kader voor derivatenmarkten wordt van platforms die Amerikaanse klanten bedienen doorgaans verwacht dat zij zich registreren bij de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en dat zij KYC- en anti-witwasprogramma's voeren waarmee wordt vastgesteld wie er op het platform handelt. CME Group, dat onder leiding staat van Duffy, valt onder toezicht van de CFTC en is een van de grootste gereguleerde derivatenmarktplaatsen ter wereld.

De spanning die hij aanstipt reikt verder dan één bedrijf: gedecentraliseerde protocollen kunnen transacties op pubke blockchains uitvoeren en afwikkelen zonder dat een gecentraliseerde exploitant identiteitsdocumenten verzamelt, terwijl het Amerikaanse derivatenkader ervan uitgaat dat een platform weet wie zijn klanten zijn. Het verenigen van on-chain architecturen met verplichtingen die zijn geschreven voor geregistreerde, geïnterm Bossplatformen is een centrale regelgevende vraag geworden voor crypto-handelsplatformen die toegang tot Amerikaanse klanten overwegen.

Amerikaanse autoriteiten hebben eerder handhavend opgetreden tegen crypto-derivatenplatformen die Amerikaanse gebruikers bedienden zonder registratie of identiteitscontroles, waardoor KYC-naleving een terugkerend obstakel is voor platformen die toegang tot de Amerikaanse markt zoeken.

Waar je op moet letten

Open vragen zijn onder andere of Hyperliquid stappen onderneemt om KYC-maatregelen in te voeren, of het partnerschappen of bredere compliance-strategieën aankondigt, en hoe Amerikaanse toezichthouders reageren zolang de vragen over de toegang tot de Amerikaanse markt onopgelost blijven.

Bron: CryptoBriefing