Cloudflare-aandelen (NYSE: NET) stegen ongeveer 16% naar een absolute recordhoogte nadat het bedrijf beter dan verwachte resultaten voor het tweede kwartaal rapporteerde en de verwachtingen voor het hele jaar verhoogde. Dit versterkte het vertrouwen van investeerders dat het netwerkinfrastructuurbedrijf de snelle groei van geautomatiseerd webverkeer kan omzetten in duurzame omzet. De resultaten positioneren Cloudflare als een belangrijke begunstigde van de AI-infrastructuuruitbouw, in tegenstelling tot de GPU- en datacenterinvesteringen die het verhaal in de sector hebben gedomineerd.

Q2-financiële resultaten

Cloudflare behaalde een kwartaalomzet van $696,1 miljoen, een stijging van 36% op jaarbasis, waarmee het de verwachtingen van Wall Street ruimschoots overtrof. De aangepaste winst bedroeg $0,29 per aandeel, eveneens boven de consensusverwachtingen.

De voorwaartse verwachtingen van het bedrijf boden een extra impuls. Cloudflare verhoogde de omzetprojectie voor het hele jaar tot ongeveer $2,87 miljard, boven de modellen van analisten, en verhoogde ook de verwachte jaarwinst.

Aandrijvers van groei

Directie schreef het sterke kwartaal toe aan de versnelde vraag die samenhangt met AI-systemen die het gebruikspatroon van het web hervormen. Het aantal klanten dat jaarlijks meer dan $100.000 uitgeeft steeg met 27% op jaarbasis naar 4.698, terwijl de op dollars gebaseerde nettoretentie verbeterde tot 120%, wat erop wijst dat bestaande klanten meer uitgeven.

De huidige resterende prestatieverplichtingen — een maatstaf voor gecontracteerde omzet die naar verwachting wordt verantwoord — groeiden met 35% op jaarbasis.

Cloudflare's Workers-platform, waarmee ontwikkelaars code kunnen uitvoeren over het wereldwijde netwerk, was het snelst groeiende segment van het bedrijf, aldus analisten van Morgan Stanley tegen Reuters, aangezien het bedrijf in toenemende mate verschuift naar op verbruik gebaseerde prijsstelling. Dit model koppelt omzet directer aan daadwerkelijk gebruik, wat betekent dat de verwachte stijging van geautomatiseerd verkeer kan leiden tot aanzienlijke terugkerende omzet als de adoptie doorgaat.

AI-verkeersmijlpaal

Tijdens de winstpresentatie benadrukten de directieleden het AI-verhaal en onthulden ze dat door machines gegenereerd verkeer voor het eerst het menselijk verkeer op Cloudflare's netwerk had overtroffen. CFO Thomas Seifert zei dat niet-menselijk verkeer menselijk verkeer in mei 2026 had ingehaald en voorspelde dat, als de huidige trends aanhouden, geautomatiseerd verkeer binnen vijf jaar tot wel 1.000 keer het volume van menselijk verkeer zou kunnen bereiken.

"Mensen zullen een verwaarloosbare foutmarge op het internet zijn," aldus Seifert tegen analisten.

CEO Matthew Prince bevestigde dat niet-menselijk verkeer voor het eerst de drempel van 50% van het totale netwerkverkeer was gepasseerd, volgens TradingPedia. De verschuiving onderstreept een bredere uitdaging in de sector: naarmate AI-agents en geautomatiseerde systemen een groter aandeel van de internetverzoeken genereren, staan infrastructuuraanbieders onder toenemende druk om legitiem botverkeer te onderscheiden van kwaadaardige activiteit, en tegelijkertijd hun capaciteit uit te breiden om aan de vraag te voldoen.

Strategie voor kapitaaluitgaven

Prince gebruikte de winstpresentatie om een scherp contrast te trekken tussen het op assets arme, serverloze model van Cloudflare en de zware kapitaaluitgaven van grotere techconcurrenten. Seifert stelde de geplande kapitaaluitgaven op 14% tot 15% van de verwachte omzet, of ongeveer $430 miljoen.

"Als je in feite een AI-bedrijf jouw balans en jouw kredietbeoordeling laat gebruiken om servers te kopen die hetzelfde zijn als die van ieder ander, dan is dat gewoon geen aantrekkelijke business voor ons," aldus Prince, volgens The Register, waarbij hij de benadering van Cloudflare vergeleek met die van hyperscalers die aanzienlijk meer uitgeven aan GPU's.

Reactie van analisten

Na de resultaten verhoogden meerdere grote financiële instellingen hun koersdoelen voor Cloudflare. Het aandeel is dit jaar bijna 70% gestegen. Hoewel sommige analisten neutrale beoordelingen handhaafden, weerspiegelde de bredere analytische reactie aanzienlijk enthousiasme, wat een opmerkelijke mijlpaal markeert voor het bedrijf voor netwerkbeveiliging en infrastructuur. Een centrale vraag voor investeerders voor de toekomst is of het op verbruik gebaseerde model van Cloudflare de groeicurve kan volhouden naarmate AI-gedreven verkeer toeneemt, en of het bedrijf zijn concurrerende positie kan verdedigen tegen grotere cloudaanbieders die overlappende edge- en beveiligingsdiensten aanbieden.