CleanMax, een producent van hernieuwbare energie met hoofdkantoor in Mumbai en gesteund door Brookfield Asset Management, streeft naar 1,5 gigawatt (GW) aan capaciteituitbreiding in FY27 en meer dan Rs 3.000 crore aan EBITDA in FY28, aldus Kuldeep Jain, die in een ETMarkets Management Talk, gevoerd door Kshitij Anand, de volgende groeifase van het bedrijf schetste.

Datacenters, AI-infrastructuur en het bredere Make in India-beleid zijn volgens Jain belangrijke vraagmotoren, naast vraag uit de industriële sector. CleanMax voorziet bedrijven van stroom via open-access en captive wind-, zonne- en hybride projecten — regelingen waarmee bedrijven hernieuwbare elektriciteit kunnen afnemen buiten de conventionele nutsvoorziening — en de decarbonisatieverbintenissen van bedrijven hebben dit commercieel-industriële segment tot een snelgroeiend onderdeel van de Indiase markt voor schone energie gemaakt. Een AA-kredietbeoordeling en een geplande obligatie-uitgifte van Rs 2.500 crore moeten de toegang van het bedrijf tot financiering versterken terwijl het zijn portefeuille hernieuwbare energie verder opvoert.

Sterke Q1-prestaties

CleanMax realiseerde in het eerste kwartaal een omzetgroei van meer dan 100% op jaarbasis en een groei van 70% in aangepaste EBITDA. Het bedrijf nam in Q1 een recordhoeveelheid van 0,5 GW aan capaciteit in gebruik en stuurt aan op minstens 1,5 GW aan uitbreiding in FY27.

Gezien het langetermijnkarakter van de contracten van het bedrijf onderzocht het interview hoe duurzaam het huidige groeitempo is en of investeerders in de komende kwartalen enige normalisatie mogen verwachten, evenals het vertrouwen van het bedrijf in het halen of overtreffen van zijn FY27-doelstelling voor capaciteituitbreiding.

Datacenters en AI als groeimotoren

Datacenters en AI-infrastructuur vertegenwoordigen inmiddels 42% van de gecontracteerde verkoopcapaciteit van hernieuwbare energie van CleanMax. Die portefeuille is in iets meer dan twee jaar bijna vertienvoudigd, wat de vraag opriep of dit de grootste afzonderlijke groeimotor van het bedrijf zou kunnen worden. Deze verschuiving weerspiegelt een bredere expansie van de Indiase datacentersector, waar cloudadoptie en AI-workloads grote investeringen in nieuwe capaciteit aantrekken en grote technologische afnemers met verbintenissen voor schone energie een groeiende bron van vraag vormen naar de hernieuwbare elektriciteit die nodig is om die draaiende te houden.

CleanMax bedient commerciële en industriële (C&I) klanten in de technologie-, digitale infrastructuur-, productie- en industriesectoren, en in het gesprek werd verkend welke van deze segmenten momenteel de sterkste incrementele vraag naar hernieuwbare elektriciteit laat zien.

Financiering en kapitaalkosten

De schulkosten van het bedrijf zijn gedaald naar 8,4%, van 9,2% in april 2025 — een betekenisvolle hefboom in een kapitaalintensieve sector waar projecten grotendeels met schuld worden gefinancierd en voorafgaande kosten domineren. Het interview ging in op hoeveel van dit voordeel kan worden doorgegeven aan projectrendementen naarmate de portefeuille groeit.

De raad van bestuur van CleanMax heeft een binnenlandse obligatie-uitgifte goedgekeurd om de financieringsbronnen te diversifiëren en financiering tegen een vaste rente op lange termijn te verkrijgen. Indiese ontwikkelaars van hernieuwbare energie zijn voor dergelijk langetermijnkapitaal steeds vaker naar de markt voor bedrijfsobligaties gestapt, en het gesprek ging over hoe groot deze financiering zou kunnen zijn en welke invloed deze mogelijk heeft op de totale kapitaalkosten van het bedrijf gezien zijn kredietbeoordeling.

Opschalen van de portefeuille

CleanMax heeft zijn gecontracteerde portefeuille in twee jaar verdrievoudigd en beheert momenteel een portefeuille van 6 GW. Nu de markt voor hernieuwbare energie steeds concurrerender wordt, onderzocht het interview de grootste uitdaging bij het opschalen naar de volgende 10 GW, waaronder de vraag of mogelijke knelpunten of weerstand — te midden van enige politieke volatiliteit in 2026 — de groei kunnen beïnvloeden. De uitbreidingsplannen komen terwijl India werkt aan zijn nationale doelstelling van 500 GW geïnstalleerde niet-fossiele capaciteit in 2030, waarbij de vraag vanuit bedrijven een groeiend deel van die opbouw vormt.

Bron: Economic Times Markets