Het vertrouwen van voorspellingsmarkten in de CLARITY Act is scherp gedaald: handelaren geven het Amerikaanse wetsvoorstel over de cryptomarktstructuur nu nog maar een kans van 20% om vóór het einde van 2026 te worden ondertekend als wet.

Het Polymarket-contract op H.R. 3633 heeft meer dan 7,2 miljoen dollar aan volume gegenereerd en vereist dat de wetgeving door beide kamers van het Congres wordt aangenomen en vóór 31 december goedkeuring van de president krijgt. De markt bereikte op 19 februari een stand van 82%, waardoor de impliciete kans 62 procentpunten lager ligt dan het hoogtepunt van 2026.

De CLARITY Act zou bepalen welke digitale activa als commodity en welke als effect worden gereguleerd, waarbij de CFTC het primaire toezicht krijgt op de spothandel in digitale commodities en tokens die als beleggingscontract worden aangeboden en verkocht onder toezicht van de SEC blijven. Het vormt het pendant op het gebied van marktstructuur van de GENIUS Act, het federale stablecoin-kader dat in juli 2025 tot wet werd verheven.

Uitstel in de Senaat keert maanden van CLARITY-optimisme om

De laatste marktprijzen markeren een scherse omkering ten opzichte van mei, toen handelaren op Kalshi de kans op goedkeuring in 2026 op 71% zetten na de doorbraak in de Senaatscommissie voor Bankwezen. Het vertrouwen was later die maand al gezakt naar ongeveer 56%, toen handelaren de lastigere rekenkundige verhoudingen voor een stemming in plenaire vergadering begonnen in te prijzen.

De wet kwam met een stemverhouding van 15-9 door de Senaatscommissie voor Bankwezen, waarbij slechts twee Democraten met de Republikeinen meestemden. Het Huis had H.R. 3633 al in juli 2025 aangenomen met een bipartizane stemming van 308-122, waardoor de Senaat het laatste obstakel vormt. De weg naar definitieve goedkeuring vereist bredere bipartizane steun om de drempel van 60 stemmen in de Senaat te overwinnen.

De momentum verzwakte verder nadat de wetgeving de streefdatum van 4 juli miste en de onderhandelingen zich tot diep in de zomer voortsleepten. Midden juli werd nog steeds aan een bijgewerkte versie gewerkt, terwijl wetgevers streefden naar een stemming vóór het augustusreces.

15 september wordt een cruciale test in de Senaat

De Senaat vertrok uiteindelijk uit Washington zonder de stemming te houden. Meerderheidsleider John Thune heeft cloture aangevraagd, wat een procedurele stemming op 15 september inluidt waarvoor 60 senatoren nodig zijn om de wetgeving verder te behandelen. De Senaat keert op 14 september terug en telt vóór het verkiezingsreces in oktober nog maar 14 geplande zittingsdagen.

Dat tijdsschema verscherpt dezelfde uitdaging die al werd geconstateerd toen de wet afstevende op de test van 60 stemmen in de Senaat vlak voor het reces. Onderhandelaars lopen nog vast op geschilpunten over ethiekbeperkingen, anti-witwasregels, stablecoin-beloningen, zorgen van communitybanken en bescherming van non-custodiale ontwikkelaars.

SEC-voorzitter Paul Atkins had eerder gezegd dat de CLARITY Act een duurzame wettelijke basis kan vormen voor het toezicht op digitale activa, in plaats van het beleid vooral afhankelijk te laten blijven van regelvorming door de toezichthouders.

SEC-regels worden de volgende regulerende katalysator

Nu de kansen in het Congres verslechteren, verschuift het Amerikaanse cryptobeleid in toenemende mate naar de SEC en de CFTC. De SEC stelde deze week vrijstellingen voor cryptofinanciering voor tot maximaal 75 miljoen dollar per jaar, samen met een voorwaardelijke safe harbor die bepaalt wanneer cryptoactiva de status van beleggingscontract kunnen ontstijgen.

Regels van toezichthouders kunnen de uitgifte van tokens, de handel en de toegang tot de markt hervormen, maar het Congres blijft de route naar een duurzamere verdeling van bevoegdheden tussen de SEC en de CFTC.

Handelaren op Polymarket prijzen nu een kans van 80% in dat de CLARITY Act in 2026 géén wet wordt, waarbij de cloture-stemming van 15 september de volgende bevestigde test in het Congres vormt. Als de cloture mislukt, rest voor een eventuele heropleving slechts een kort lame-duckvenster na de verkiezingen, voordat onafgeronde wetgeving vervalt met het einde van het Congres en het voorstel in de volgende zittingsperiode opnieuw ingediend zou moeten worden.