Het falen van de CLARITY Act in de Senaat heeft opnieuw een Republikeinse verdeeldheid over stablecoin-rendementsregels blootgelegd, aldus Punchbowl. Seniorverslaggever Brendan Pedersen meldde dat zeven Republikeinen een amendement van senator Jerry Moran steunden dat de beperkingen op stablecoin-rendement, waar bankengroepen om hadden gevraagd, zou hebben aangescherpt — een extra hobbel voor het voorstel op weg naar 60 stemmen.

De Senaat haalde het wetsvoorstel op 15 september niet door de procedurele stemming, die eindigde in 49-50, onder de 60 stemmen die volgens de regels van de Senaat nodig zijn om een filibuster te doorbreken en het voorstel in behandeling te nemen. Reuters meldde dat vier Republikeinen tegen de behandeling stemden. Nu de wetgeving is vastgelopen, gaan de SEC de CFTC aparte cryptomaatregelen door, waaronder versoepelingen voor getokeniseerde effecten en voorgestelde marktregels.

Stablecoin-rendement wordt een splijtzwam in de Senaat

Stablecoins zijn digitale tokens die ontworpen zijn om een stabiele waarde te behouden, doorgaans gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, en of houders rendement op ze mogen ontvangen is een van meest omstreden vragen rond het wetsvoorstel geworden. Het amendement van Moran zou de regels van de CLARITY Act rond stablecoin-rendement en beloningen hebben gewijzigd. Voorstanders vanuit de bankensector hadden aangedrongen op strengere beperkingen, terwijl partijen uit de crypto-industrie zich tegen de wijzigingen verzetten.

Het amendement trok meer dan een dozijn medestanders, waaronder zeven Republikeinen. Centraal in het geschil stond de vraag of stablecoin-beloningen stortingen bij banken zouden kunnen wegtrekken. Het concept van 14 september bevatte een "circuit breaker" van het ministerie van Financiën bij grote kapitaalvlucht: de minister van Financiën kon vaststellen of er sprake was van aanzienlijke kapitaalvlucht, waarna het departement regels zou opstellen die stablecoin-rendement of -beloningen beperken.

CLARITY Act groeide tijdens onderhandelingen

De Senaatsversie groeide tijdens de onderhandelingen aanzienlijk, van aanvankelijk 275 pagina's naar circa 635 pagina's, met bepalingen die nu zowel de bevoegdheden van de SEC als die van de CFTC raken. Het concept voegde bepalingen over financieel toezicht toe, maar behield de bevoegdheden van de SEC tegen fraude en mark manipulation. Ook werden CFTC-regelgeving, eisen rond best-execution en klokkenluiderbescherming toegevoegd.

DeDeFi-bepalingen behandelden softwareontwikkelaars, miners en validators, en de ethiekbepalingen werden uitgebreid met beperkingen rond federale ambtsdragers en digitale activa.

Toezichthouders gaan verder zonder nieuwe wetgeving

De mislukte stemming laat toezichthouders verschillende beleidsterreinen afhandelen met bestaande bevoegdheden. Minder dan 48 uur na de stemming vaardigde de SEC de Innovation Exemption uit, waaronder bepaalde platformen voor getokeniseerde effecten en liquiditeitsverschaffers onder vijfjarige voorwaardelijke ontheffing mogen opereren.

De CFTC gaf bovendien een no-action letter uit voorieve softwareleveranciers en stuurde op 17 september conceptregels voor cryptomarkten naar het Witte Huis. Het voorstel zou een categorie cryptomarktexchanges kunnen creëren en handel met hefboomwerking en marge mogelijk maken.