Citrini Research heeft een rapport gepubliceerd waarin wordt aangekondigd dat er een nieuw paradigma is aangebroken in fundamentele crypto-investeringen, met als stelling dat agentic finance — waarbij AI-agenten autonoom financiële transacties uitvoeren — bovenop blockchains zal worden gebouwd.

Het onafhankelijke onderzoeksbureau, dat ongeveer 260.000 Substack-abonnees telt, identificeert een brede groep begunstigden. Daartoe behoren de beursgenoteerde bedrijven Robinhood, Coinbase, Bullish en Securitize; de cryptoprojecten ONDO, AAVE, UNI, ETHFI en PENDLE; de tokens Ether en Solana; stablecoin-uitgevers Circle en Ethena; en de beurzen Hyperliquid, Lighter en Variational. De genoemde cryptoprojecten bestrijken de belangrijkste verticale sectoren van DeFi: lending (AAVE), gedecentraliseerde spot trading via Uniswap (UNI), yield trading (PENDLE), restaking (ETHFI) en getokeniseerde staatsobligaties (ONDO).

De kern van de these is het argument dat het traditionele financiële systeem — ontworpen om traag te zijn en bemiddelaars als toegangspoort te hebben — niet geschikt is voor een wereld waarin softwareagenten continu tussen applicaties opereren. Na vijftien jaar ontwikkeling biedt blockchain, zo betoogt het rapport, nu altijd beschikbare, programmeerbare financiële infrastructuur waarin assets, eigendom en afwikkeling samenkomen — een fundament dat in een agentische wereld echt bruikbaar wordt.

Volgens het rapport wordt deze relevantie versterkt door de tokenisatie van real-world assets zoals staatsobligaties, aandelen en krediet, naast een gunstiger Amerikaans regelgevingsklimaat. Enkele dagen nadat belangrijke crypto-wetgeving vorige maand in het Congres mislukte, verleende de SEC een vijfjarige vrijstelling die het beurzen met een kwalificatie toestaat om getokeniseerde Amerikaanse aandelen onchain te verhandelen — blockchain-gebaseerde representaties van aandelen die op openbare ledgers worden uitgegeven en overgedragen. Wall Street-reuzen zoals BlackRock hebben ook tokenisatie-initiatieven aangekondigd.

Volgens het rapport stapelen de tekenen momentum zich op. Een cruciaal moment kwam tijdens het conflict met Iran, toen Hyperliquid — een gedecentraliseerde beurs gericht op perpetual futures — een van de weinige plekken was die het hele weekend onafgebroken derivatenhandel aanbood gekoppeld aan olieprijzen. Sindsdien is de adoptie van real-world assets (RWA), aldus het rapport, in een hogere versnelling gekomen, wat wijst op een mogelijk omslagpunt.

Tokenwaarde hangt af van economie, niet van volume

Belangrijk is dat het rapport waarschuwt dat toenemende onchain-activiteit niet automatisch leidt tot hogere tokenprijzen. Beleggers zouden, zo stelt het rapport, inkomstenmodellen, fee-toewijzing en participatie van tokenhouders moeten beoordelen in plaats van het ruwe transactievolume. De kernvraag is verschoven van of tokenisatie zal worden toegestaan naar wie de economie zal incasseren zodra deze producten de gereguleerde Amerikaanse marktstructuur betreden. Hoe beurzen met een kwalificatie getokeniseerde aandelen uitrollen onder de vrijstelling, en of het Congres de mislukte crypto-wetgeving van vorige maand opnieuw oppakt, behoren inmiddels tot de belangrijke ontwikkelingen op korte termijn.

Het rapport draagt aanzienlijk gewicht gezien de trackrecord van Citrini. Oprichter James van Geelen verwierf dit jaar faam met een notitie getiteld "The 2028 Global Intelligence Crisis", die schetste hoe AI banen in de witteboollensector sneller zou wegnemen dan de economie de schok kon absorberen — een these die schokgolven door de aandelenmarkten stuurde. In september verkocht van Geelen het in New York gevestigde bureau aan de halfgeleider- en AI-onderzoeker SemiAnalysis.

De marktreactie was onmiddellijk. Na de publicatie van het rapport stegen verschillende genoemde cryptocurrencies fors. DRV, de native token van de onchain optie- en futuresbeurs Derive, steeg met meer dan 20% voordat de koers weer zakte, volgens CoinGecko.