Citigroup heeft zijn twaalfmaanden-doel voor Bitcoin verhoogd van $82.000 naar $113.000, volgens het rapport van Reuters van 1 oktober. In de notitie van 30 september werden sterkere crypto-activiteit, terugkerende ETF-instromen en een ondersteunend macro-economisch klimaat als basis voor de verhoging genoemd. Het nieuwe cijfere vertegenwoordigt een stijging van ruwweg 38% ten opzichte van het eerdere doel van de bank.

Op 1 oktober rond 12:23 UTC handelde Bitcoin nabij $84.000. Gemeten tegen dat afgeronde referentiepunt impliceert Citi's doel een stijging van ongeveer 35%, waarbij de termijn van twaalf maanden doorloopt tot rond het najaar van 2027.

De herziening keert een voorzichtiger houding van eerder dit jaar om. In juli verlaagde Citi zijn aanname voor netto-ETF-instromen over de volgende twaalf maanden tot nul, zoals eerdere berichtgeving opmer. De terugkerende vraag heeft de bank nu reden gegeven die vooruitzichten te heroverwegen.

Volgens het laatste rapport verwacht Citi dat de instromen geleidelijk zullen hervatten naarmate adviseurs en brokerages hun Bitcoin-toewijzingen vergroten. Dergelijke toewijzingen zouden de koopaan-ASP kupoen over de tijd kunnen verdelen en de weg naar het niveau van $113.000 kunnen ondersteunen zonder een plotselinge stormloop naar de markt. De fondsgegevens tonen echter al zowel een herstel als een tegenslag.

Bitcoin-ETF's trokken $3,08 miljard aan voordat de koop omsloeg

Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's boekten negen opeenvolgende sessies van netto-instroom tussen 17 en 29 september, volgens de gegevens van Farside Investors. Die sessies brachten ongeveer $3,08 miljard binnen. Op 30 september registreerden de fondsen een netto-uitstroom van $148,7 miljoen.

De opname was veel kleiner dan de voorafgaande instromen, waardoor over de periode een aanzienlijk positief saldo overbleef, maar wel de koopreeks onderbrak. De vraag via deze fondsen was verbeterd, maar de meest recente voltooide sessie laat zien dat beleggers nog steeds bereid waren hun blootstelling te verminderen.

Nettostromen meten de waarde die via inschrijvingen in fondsen binnenkomt nadat terugbetalingen zijn afgetrokken, terwijl de handelsvolume de verhandelde aandelen meet. Twee beleggers kunnen bestaande ETF-aandelen verhandelen zonder dat het fonds zijn Bitcoin-bezit hoeft te vergroten. Nettotoestromen geven daarom een duidelijker beeld van de groeiende blootstelling via dit kanaal, hoewel ze niets onthullen over de beoogde houdperiodes van kopers of een gegarandeerde prijreactie.

Hoe Citi zich verhoudt tot andere grote Bitcoin-doelen

De concurrerende doelen dekken verschillende perioden, en de publicatiedata zijn van belang: de verhoging van Citi is nieuw, terwijl de cijfers van Bernstein afkomstig zijn uit onderzoek van augustus en het jaareinde-doel van Standard Chartered in september werd herbevestigd in berichtgeving.

Standard Chartered, dat Bitcoin eind december 2026 op $100.000 ziet, en Bernstein bieden de dichtste vergelijking, omdat beide december-schattingen geven. Citi laat ruim negen extra maanden toe voor zijn scenario, dus de cijfers louter op grootte rangschikken zou over het zien hoe snel elke instelling verwacht dat het herstel zich zal ontwikkelen.

De redenering van Bernstein verschilt ook. Het basisscenario combineert de historische cyclus van Bitcoin met een waardering op basis van de kosten van het delven van extra munten. Die productiekostenschatting is een modelinvoer; hij bepaalt niet de prijs die kopers zullen betalen. Het bedrijf stelt bovendien dat druk door overheidsschulden de vraag naar schaarse activa zou kunnen vergroten, nu beleggers zich zorgen maken over valuta's die koopkracht verliezen. Dit biedt een langetermijnreden om Bitcoin te bezitten, maar de huidige condities op de obligatiemarkt kunnen de aankoop nog steeds ontmoedigen.

Hoge rendementen blijven een struikelblok voor het herstel

De gunstige macro-beoordeling van Citi gaat gepaard met onmiddellijke financieringsdruk. De markcommentaar van Reuters van 1 oktober meldde dat het rendement op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties was gestegen tot boven 5,3%, ondanks verrassend zachte inflatiegegevens over augustus.

Hogere rendementen maken rente-betalende beleggingen concurrerender. Als financiering ook duurder wordt, kunnen beleggers die lenen om crypto te kopen hun posities verkleinen. Dat kan de vraag beperken, zelfs terwijl fiscale zorgen Bernstein's langetermijnargument ondersteunen. Voortgezette ETF-aankopen ondanks verhoogde rendementen zou laten zien dat de vraag deze druk doorstaat; het doel van een bank alleen kan die veerkracht niet aantonen.

Citi verhoogt ook zijn Ethereum-doel

Dezelfde update van Citi verhoogde zijn twaalfmaanden-doel voor Ether van $2.240 naar $3.028. Voor Ethereum-lezers biedt dat een gematigdere vergelijking met het doel van $10.000 van Arthur Hayes voor eind 2026. Hayes baseert zijn persoonlijke visie op de schaal van Ethereum en de geschiktheid voor grote beleggingsposities, zoals de berichtgeving van Coindoo van 30 september uiteenzet. Zijn voorspelling vereist een veel grotere beweging binnen een kortere periode dan het doel van Citi. Het verschil weerspiegelt verschillende verwachtingen over hoe snel kapitaal zal binnenkomen, in plaats van twee schattingen gebaseerd op dezelfde aannames.

Let op of de volgende terugval aanhoudende opnames brengt

De recente ETF-omslag maakt de komende weken informatiever dan nog een geïsoleerde prijspiek. Drie waarnemingen kunnen helpen beoordelen of het herstel van de vraag doorzet:

• Cumulatieve wekelijkse stromen: of netto-inschrijvingen gedurendeerdere weken blijven overstijgen aan terugbetalingen.
• Stromen tijdens prijsdalingen: of zwakkere handel een korte opname of aanhoudende verkoop via de fondsen brengt.
• Financieringsomstandigheden: of de leenkosten afnemen of extra druk uitoefenen op beleggers die blootstelling toevoegen.

Herhaaldelijk negatieve wekelijkse stromen zouden een belangrijke premisse achter de verhoging van Citi verzwakken, zelfs als Bitcoin af en toe stijgt. Voortgezette aankopen tijdens prijsdalingen zouden het geval voor het bereiken van het doel versterken.

Dit artikel is uitsluitend ter informatie en vormt geen beleggingsadvies. Prijsdoelen zijn voorwaardelijke schattingen en kunnen veranderen.