Chinese en Hongkongse aandelen dalen door zwakke economische gegevens en hervorming van de verkoop voor oplevering in de vastgoedsector
Belangrijkste punten
- •Nieuwe maatregelen om het Chinese systeem van verkoop van woningen vóór oplevering te hervormen veroorzaakten een scherpe verkoopgolf in aandelen van vastgoedontwikkelaars.
- •Zwakke Chinese economische gegevens onderstreepten een onevenwichtig herstel en drukten op Chinese en Hongkongse aandelen.
- •Goudaandelen verzwakten nadat valkoze signalen van de Federal Reserve de opportuniteitskosten van het aanhouden van goud verhoogden.
- •Sterke eerstehalfjaarcijfers van grote Chinese banken boden steun aan de bredere markt.
- •Het model van verkoop vóór oplevering staat ter discussie sinds de schuldencrisis in de sector, toen stilgevallen projecten kopers hypotheekbetalingen lieten doen op onafgebouwde woningen.
Chinese en Hongkongse aandelen daalden omdat zwakke economische gegevens de kwetsbaarheid van het herstel van het land onderstrepen, terwijl nieuwe maatregingen gericht op de hervorming van het Chinese systeem voor verkoop van woningen vóór oplevering een scherpe verkoopgolf in vastgeldaandelen teweegbrachten.
Goudgerelateerde aandelen verzwakten eveneens na valkoze signalen van de Amerikaanse Federal Reserve, terwijl sterke eerstehalfjaarcijfers van grote Chinese banken enige steun boden aan de bredere markt.
Het Chinese systeem van verkoop vóór oplevering, waarmee projectontwikkelaars woningen mogen verkopen voordat de bouw is afgerond, is al lang een fundament van de vastgoedmarkt van het land. Hervormingen die op dit model zijn gericht drukken doorgaans op de aandelen van ontwikkelaars, omdat ze de kasstromen en de financieringsstructuur raken waar vastgoedbedrijven jarenlang op hebben vertrouwd. Het model staat ter discussie sinds de schuldencrisis in de sector, toen stilgevallen projecten en vertraagde opleveringen sommige kopers hypotheekbetalingen lieten doen op onafgebouwde woningen, wat beleidsdiscussies op gang bracht over een overstap naar een systeem waarin ontwikkelaars pas bij oplevering vollediger worden betaald.
De dalingen vonden plaats tegen de achtergrond van aanhoudende zwakte in Chinese economische indicatoren, die wijzen op een onevenwichtig herstel van 's werelds op één na grootste economie. Stress in de vastgoedsector is sinds 2021 een terugkerende rem op het sentiment, toen wanbetalingen door grote ontwikkelaars, waaronder China Evergrande, de sector troffen, en de aandacht van investeerders blijft gericht op zowel officiële beleidsmaatregelen als bedrijfsresultaten als tekenen van stabilisatie.
Valkoze signalen van de Federal Reserve drukten eveneens op goudaandelen, aangezien langdurig hogere Amerikaanse rentetarieven doorgaans druk zetten op niet-rendement gevende activa zoals goud door de opportuniteitskosten van het aanhouden ervan te verhogen. Daartegenover boden de sterke eerstehalfjaarresultaten van grote banken enige steun aan de markt, waarbij grote staatsbanken historisch gezien als defensieve ankers voor de mainland-indexen fungeerden in periodes van zwakte in bepaalde sectoren.
Bron: Economic Times Markets
