China’s goudinkopen in juni lagen veel hoger dan officiële cijfers suggereerden, volgens nieuwe schattingen van Goldman Sachs.

De People’s Bank of China meldde in juni 15 ton te hebben gekocht, maar gegevens uit de London OTC-markt wijzen op daadwerkelijke aankopen van 40 ton. In mei was er een vergelijkbare kloof: functionarissen maakten 10 ton bekend, terwijl OTC-gegevens aangeven dat 48 ton van eigenaar wisselde.

Gezamenlijk kwamen de aankopen in mei en juni neer op ongeveer 88 ton via uitsluitend OTC-kanalen, waarmee het totale officieel gemelde volume voor dit jaar tot nu toe werd overschreden. Aankopen die via de Londense over-the-counter-markt lopen en vaak door commerciële banken worden uitgevoerd, verschijnen niet in de maandelijkse reserve-publicaties van de PBOC — een patroon waarop analisten, onder wie het World Gold Council, hebben gewezen bij de inschatting dat de werkelijke vraag vanuit de officiële sector hoger ligt dan de gemelde cijfers.

The Kobeissi Letter belichtte het verschil op X en stelde dat juni China’s op een na grootste maandelijkse aankoop sinds begin 2025 was. Volgens het account laat de kloof zien dat China meer goud koopt dan de officiële cijfers weerspiegelen.

BREAKING: China acquired +40 tonnes of gold in June via the London OTC market, marking their 2nd-largest monthly purchase since early 2025. This is 167% more than the official +15 tonnes reported by China's central bank for June. This also follows an estimated +48 tonnes… pic.twitter.com/aSPZysWtWS

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 23, 2026

Toch wijzen de officiële gegevens nog steeds op voortdurende accumulatie. De People’s Bank of China voegde in juli 20 ton toe, de grootste maandelijkse aankoop sinds oktober 2023. Daarmee kwamen de totale reserves uit op een record van 2.366 ton, goed voor 21 opeenvolgende maanden van groei — een voorraad die nog altijd ruim onder de meer dan 8.000 ton ligt die de Verenigde Staten aanhouden, ’s werelds grootste officiële goudbezitter.

China’s verschuiving weg van Amerikaanse staatsschuld zette zich eveneens voort naast de goudinkopen. De Treasury-posities daalden in juni tot $633,4 miljard, het laagste niveau sinds 2008, wat wijst op een bredere beweging richting diversificatie van reserves. Die diversificatie past in een mondiale trend: centrale banken hebben sinds 2022 volgens de World Gold Council jaarlijks ongeveer 1.000 ton goud gekocht, ongeveer het dubbele van het tempo in het voorgaande decennium, een verschuiving die volgde op het bevriezen van de Russische reserve-activa na de invasie van Oekraïne.

Ook de binnenlandse vraag naar goud is de afgelopen weken sterker geworden. De open interest op de Shanghai Futures Exchange steeg deze week tot bijna 400.000 lots, het hoogste niveau sinds september 2025. Global Markets Investor zei op X dat de stijging een van de vijf grootste tweedaagse sprongen in open interest van de afgelopen vijf jaar was.

Chinese investors are aggressively returning to gold: Gold open interest on the Shanghai Futures Exchange (SHFE) spiked to nearly 400,000 lots this week, the highest since September 2025. Open interest is the total number of gold futures contracts currently held by traders,… pic.twitter.com/eCs4oqjAfu

— Global Markets Investor (@GlobalMktObserv) August 23, 2026

Goud handelt momenteel op $4.614 per ounce.

De combinatie van aankopen door centrale banken, OTC-aankopen en toenemende futures-activiteit wijst op aanhoudende belangstelling voor goud onder Chinese beleggers en instellingen. De komende maanden zullen uitwijzen of die kloof aanhoudt, waarbij de maandelijkse reserve-publicaties van de PBOC, de internationale kapitaaldata over Amerikaanse staatsobligaties en de posities op de SHFE de volgende meetpunten bieden.