Charles Schwab's markcommentaar schetst de Bitcoin-short squeeze nu als een fase die zijn loop heeft gehad, waarbij de inschatting berust op een reset in leveraged positioning in plaats van op een nieuwe golf aan spotvraag. Nu het squeeze-verhaal vervaagt, impliceert de analyse van de desk dat BTC waarschijnlijk een nieuwe katalysator nodig heeft om verdere stijging vast te houden.

Waarom Charles Schwab zegt dat de Bitcoin-short squeeze voorbij is

Een short squeeze ontstaat wanneer traders die inzetten tegen een activum gedwongen worden het terug te kopen terwijl de prijs stijgt — en die gedwongen aankopen duwen de prijs verder omhoog, waardoor een feedbackloop ontstaat. Zeggen dat die squeeze “voorbij” is, is belangrijk omdat daarmee de mechanische koopdruk verdwijnt die een rally verder kan dragen dan wat echte vraag zou rechtvaardigen. Voor gerelateerde berichtgeving, zie Charles Schwab Bitcoin Trading Push Adds Schwab Crypto.

Schwab zet dit type positioneringsanalyse uiteen in zijn Weekly Trader's Outlook, de reguliere marktanalyse van de desk voor actieve cliënten. Het bedrijf heeft zijn aanwezigheid in deze activaklasse gestaag uitgebreid — van direct Bitcoin trading tot 24/7 crypto futures op thinkorswim — waardoor die voor traders zichtbare visie nu een grote retailbasis bereikt.

De bredere achtergrond van de short squeeze werd eerder geschetst in berichtgeving over de Bitcoin-rally en de relatie daarvan met de dollar en macro-positionering, belicht door Business Insider. Precies tegen dat kader gaat een uitspraak in dat de “squeeze voorbij is”. Voor gerelateerde berichtgeving, zie Charles Schwab Crypto Accounts Coming Soon: What the Announcement Means.

Wat de harde reset in BTC-leverage en positionering feitelijk betekent

Leveraged positioning is iets anders dan spot buying: leveraged longs en shorts zijn geleende bets die kunnen worden geliquideerd, terwijl spotvraag verwijst naar kopers die de coin daadwerkelijk aanhouden. Een squeeze wordt aangedreven door het eerste, en zodra die leverage afbouwt, verdwijnt ook de gedwongen koopdruk. Voor gerelateerde berichtgeving, zie Coinbase Says It's Not Becoming a Bank After OCC Nod.

De reset zelf is zichtbaar in de indicatoren die traders gebruiken om leverage te volgen. De totale open interest op futuresbeurzen daalt wanneer posities worden afgebouwd of geliquideerd, en funding rates — de periodieke betalingen die perpetual futures, het meest verhandelde leverage-instrument in crypto, aan spot koppelen — normaliseren doorgaans nadat de extreme standen die tijdens een squeeze ontstaan, zijn weggeëbd. Liquidatietotalen pieken intussen tijdens de gedwongen unwind zelf.

Een positioneringsreset werkt twee kanten op. Het verkleint het risico op een nieuwe hevige squeeze, omdat de drukbezette shorts al zijn weggehaald, maar het haalt ook het opwaartse effect weg dat die gedwongen terugkopen leverden. Wat overblijft, is de echte spotconvictie die resteert zodra de leverage verdwenen is. Op de Amerikaanse markt heeft die spotvraag sinds de lancering van spot Bitcoin ETF's in januari 2024 een dagelijkse openbare graadmeter: de gepubliceerde flowdata van de fondsen is uitgegroeid tot een van de meest gevolgde indicatoren voor de vraag of kopers overtuiging behouden.

Dat onderscheid is wat telt bij het lezen van de koersactie vanaf hier. Als Bitcoin standhoudt na een leverage-flush, wordt de beweging gedragen door spotvraag; als de koers wegzakt, was de eerdere kracht grotendeels mechanisch.

Waar traders en beleggers op moeten letten nu het squeeze-verhaal vervaagt

Nu de squeeze-these is afgeschreven, heeft de markt een nieuwe katalysator nodig om verdere stijging te rechtvaardigen, en verschuift de aandacht op korte termijn van gedwongen bewegingen naar vervolgbewegingen. De praktische aandachtspunten zijn of spot buying aanhoudt, of de volatiliteit afneemt na het uitwissen van leverage, en of open positioning weer begint op te bouwen.

De scenario's lopen duidelijk uiteen. Aan de positieve kant kan het opruimen van leverage een gezondere basis creëren voor een op spot gesteunde opwaartse beweging; aan de negatieve kant kan een markt zonder squeeze-brandstof wegdrijven of terugrollen als er geen nieuwe vraag opkomt. Schwab's eigen uitbreidende cryptolijn — inclusief de stap om Solana futures toe te voegen — betekent dat meer van deze positioneringsverschuivingen zichtbaar worden voor reguliere brokerage-klanten.

Eén kanttekening blijft steeds gelden: door nieuws gedreven verschuivingen in de these, zoals deze, kunnen snel omkeren, en een positioneringscall van één desk is een lezing van de omstandigheden, geen voorspelling van de richting.

Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Markten voor cryptocurrency en digitale activa brengen aanzienlijke risico's met zich mee. Doe altijd uw eigen onderzoek voordat u beslissingen neemt.