De Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft exploitanten van voorspellingsmarkten gewaarschuwd dat contracten gekoppeld aan wat een specifiek persoon zal zeggen of doen bijzonder vatbaar kunnen zijn voor manipulatie.

Voorspellingsmarkten stellen handelaren in staat contracten te kopen en verkopen die gekoppeld zijn aan echte uitkomsten, waarbij prijzen bewegen naarmate deelnemers de kans op een gebeurtenis herevalueren. In een advies zei de CFTC dat zogenoemde "mention-markten" verschillen van contracten waarvan de uitkomsten onafhankelijk worden gegenereerd en extern verifieerbaar zijn, omdat ze afhankelijk zijn van de acties van een benoemd individu. Het agentschap zei dat deze contracten mogelijk "bij voorbaat gemakkelijk vatbaar zijn voor manipulatie", en herinnerde platforms eraan dat derivaten die voor handel worden aangeboden niet gemakkelijk kwetsbaar mogen zijn voor manipulatie.

De CFTC verbood mention-contracten niet volledig. In plaats daarvan zei het agentschap dat platforms die deze willen aanbieden waarborgen moeten aantonen, zoals onafhankelijke verificatie,anzienlijke publieke controle en monitoring van manipulatie — waarmee in feite de voorwaarden worden uiteengezet waaraan platforms moeten voldoen om deze categorie contracten aan te blijven bieden.

Het agentschap zei dat contracten versterkt kunnen worden door externe factoren die manipulatie moeilijk of kostbaar maken, beperkingen op de mogelijkheid van publieke druk om een uitkomst te beïnvloeden, een formele openbare setting met een publieke figuur en nauwlettende monitoring van de handelsactiviteit.

De waarschuwing komt op een moment dat voorspellingsmarkten, waaronder Kalshi en Polymarket, het scala aan gebeurtenisgebonden contracten voor handelaren uitbreiden. Voor platforms die nieuwe categorieën overwegen, geeft het advies aan dat het ontwerp van een contract — en niet alleen het onderwerp ervan — centraal zal staan in het toezicht.

De CFTC heeft onlangs ook actie ondernomen tegen gedragingen met voorkennis, waarbij schriftelijke richtlijn en handhaving in hetzelfde gebied samenkomen. Een voormalig teleprompter-operator van het Witte Huis werd beboet voor het wedden op wat president Donald Trump naar verwachting zou zeggen. Kalshi legde onlangs een levenslang handelsverbod op aan voormalig Amerikaans congreslid George Santos vanwege beschuldigingen dat hij wedde op zijn eigen optreden tijdens de State of the Union.

De ontwikkelingen volgen op een case study over handhavingsacties met betrekking tot handelen met voorkennis op voorspellingsmarkten: This Platform Sets Insider Trading Precedent on Enforcement Action for Prediction Markets. Een gerelateerd bericht behandelde de boete van de CFTC aan de Witte Huis-medewerker: CFTC Hits White House Worker With Over $170K Penalty in Prediction-Market Insider Trading Case.

Het advies onderstreept een centrale uitdaging voor voorspellingsmarkten: contracten gebaseerd op menselijk gedrag kunnen informatie- en stimulansvoordelen creëren die moeilijk te onderscheiden zijn van normaal handelen. Of platforms de verificatie-, toezicht en monitoringwaarborgen toepassen die de CFTC beschreef, zal een belangrijke factor zijn in de manier waarop mention-contracten voortaan worden aangeboden.