CFTC-voorzitter Michael Selig zei dat de escalerende strijd over voorspelmarkten — platforms waar handelaren contracten kopen en verkopen op de uitkomsten van echte gebeurtenissen — voorbij een jurisdictiegeschil is gegaan en topmanagers van bedrijven nu blootstelt aan risico op gevangenisstraf. In een CNBC-interview op 13 november bij Cantor Convergence noemde hij de strafklachten die staten hebben ingediend "werkelijk flagrant".

Selig betoogde dat platforms voor voorspelmarkten legitieme producten leveren in overeenstemming met federale regelgeving. Staatsautoriteiten stellen daarentegen dat contracten op sportevenementen neerkomen op gokcontracten. Het debat draait om het conflict tussen het federale derivatenrecht, dat de CFTC beheert, en de gokwetten die door staten worden opgelegd.

Van jurisdictiegeschil naar een gevecht over gevangenisstraf

Selig zei dat een regelgevingsgeschil topmanagers niet aan gevangenisstraf bloot zou mogen stellen: "Dat is niet iets dat op het spel zou moeten staan met risico op gevangenisstraf."

In oktober diende Utah felony-aanklachten in tegen Kalshi, een toonaangevend platform voor voorspelmarkten, en diens twee medeoprichters. Niemand is veroordeeld, maar de aanklachten kunnen gevangenisstraf opleveren, en aanklagers hadden geen straffen gespecificeerd. Selig wil dat het Hooggerechtshof de regelgevingskwestie beslecht.

De CFTC daagt Louisiana voor het gerecht

De CFTC heeft de handhaving door staten beantwoord met eigen rechtszaken. Op 13 november klaagde het Louisiana aan nadat een staatsrechter meer dan 30 bedrijven verbonden aan door de CFTC gereguleerde derivaten had bevolen te stoppen met opereren in de staat. Het agentschap zei dat de bevel zonder kennisgeving of hoorzitting kwam.

Louisiana is de 12e staat die de CFTC heeft aangeklaagd over haar jurisdictie. De toezichthouder heeft ook memorandums ingediend bij vier federale beroepsgerechten en één staats hoger gerechtshof. Afzonderlijk daagden het ministerie van Justitie en de CFTC de actie van de procureur-generaal van Arkansas, Tim Griffin, tegen Kalshi uit.

44 staten zeggen dat de CFTC te ver gaat

In een brief van juli betoogden 44 staatsattorneys general — de hoofdrechtsbeoefenaren van hun staten — dat het Congres het agentschap nooit bevoegdheid gaf om sportweddenschappen als derivaten te reguleren, met het argument dat sportweddenschappen de hedge- of prijsexploratiefunctie van derivaten missen.

Staten hebben ook belastinginkomsten te beschermen. De National Conference of State Legislatures verwees naar een schatting van de American Gaming Association dat voorspelmarkten wedactiviteit kunnen hebben weggeleid die anders meer dan $1 miljard aan staatsbelastingen op sportweddenschappen zou hebben opgeleverd.

Waarom dit naar het Hooggerechtshof gaat

Het geschil over federale en staatsbevoegdheid heeft de beroepsgerechten verdeeld. Nadat het Third Circuit Kalshi bijviel, hebben functionarissen van New Jersey een verzoek ingediend bij het Hooggerechtshof, met het verzoek aan de rechters om te beslissen of de Dodd-Frank Act — de federale wet uit 2010 die de derivatenregelgeving hervormde — staten verhindert gokwetten af te dwingen tegen sportcontracten aangeboden op bij de CFTC geregistreerde beurzen.

Het Ninth Circuit oordeelde anders, terwijl het Sixth Circuit voorlopige maatregelen weigerde maar niet tot een uitspraak over de onderliggende juridische kwestie kwam. Wanneer federale beroepsgerechten dezelfde federale vraag verschillend beantwoorden, is het oplossen van die verdeeldheid een van de meest voorkomende redenen waarom het Hooggerechtshof een zaak aanneemt. Hoogleraar recht aan Stanford, Joe Grundfest, verwacht dat het Hooggerechtshof het geschil zal behandelen, hoewel de rechters nog niet hebben ingestemd de zaak te horen. Het antwoord van Kalshi moet op 7 december binnenkomen.

Wat er op het spel staat voor platforms en handelaren

De onzekerheid hangt over een aanzienlijke markt. Per 14 november registreerde DefiLlama $6,24 miljard aan zevenendaags handelsvolume op voorspelmarkten verspreid over 138 protocollen, waarbij Kalshi goed was voor $4,54 miljard en Polymarket voor $1,33 miljard. De cijfers omvatten alleen de platforms die DefiLlama monitort.

Tegenstrijdige staatsregels kunnen de nalevingskosten verhogen, markttoegang beperken en de handelsliquiditeit fragmenteren. Groot-Brittannië biedt een vergelijking: producten op voorspelmarkten lijken doorgaans tussenbiedersvergunningen voor weddenschappen te vereisen, afhankelijk van hun structuur, terwijl financiële instrumenten onder afzonderlijk toezicht vallen, zoals Norton Rose Fulbright uitlegt.

Politieke controle kan extra druk toevoegen. Cryptopolitan meldde dat senator Elizabeth Warren strengere controle op voorspelmarkten plant als ze in januari voorzitter wordt van de Senaatscommissie voor Bankwezen. Haar benoeming is nog niet bevestigd.

Ondanks de juridische uitdagingen bleef Selig vastberaden over de bevoegdheid van de CFTC: "Onze lezing van de wet is dat wij exclusieve jurisdictie hebben over deze markten."

Bron: Cryptopolitan