Michael Selig, de pas aangetreden voorzitter van de Commodity Futures Trading Commission, positioneert de toezichthouder als hoeksteen van de cryptostrategie van de regering-Trump. In recente uitlatingen zei Selig dat de regering werkt aan de ontwikkeling van wat hij de "nieuwe frontier van de financiën" in de Verenigde Staten noemde — een formulering die een scherpe breuk markeert met de op handhaving gerichte aanpak die de cryptoregulering de afgelopen jaren kenmerkte, toen de SEC geruchtmakende zaken aanspande tegen grote handelsplatformen en de CFTC zelf handhavingsacties ondernam in de sector.

Selig, die op 18 december door de Senaat werd bevestigd en op 22 december 2025 werd beëdigd, is momenteel het enige commissielid van de CFTC. Dat is geen bureaucratische voetnoot: het betekent dat één persoon unilaterale zeggenschap heeft over belangrijke reguleringsbeslissingen met betrekking tot voorspellingsmarkten, derivaten en een groeiend deel van het universum van digitale activa. De commissie telt normaal gesproken vijf leden, en het herstel van een quorum zal bepalen hoe duurzaam zijn beleidsagenda blijkt te zijn.

Van handhaving naar uitnodiging

Zijn centrale initiatief is Project Crypto, ontworpen om het toezicht van de CFTC en de SEC op elkaar af te stemmen. In feite komt het neer op een reguleringsbestand tussen twee instanties die jarenlang in een juridische touwtrekkerij verwikkeld zijn over welke digitale activa onder welk toezicht vallen — een conflict dat teruggaat op de fundamentele wetgeving: de CFTC houdt toezicht op goederen en derivaten op grond van de Commodity Exchange Act, terwijl de SEC toezicht houdt op effecten op grond van de federale effectenwetgeving, en veel tokens ongemakkelijk tussen die twee in zitten. In plaats van territorium te betwisten, is het doel een gedeeld kader op te bouwen dat bedrijven duidelijke antwoorden geeft over wat ze wel en niet mogen doen.

Selig brengt geloofwaardigheid mee aan deze bruggenbouw. Voordat hij het roer bij de CFTC overnam, was hij hoofdjurist van de Crypto Task Force van de SEC en daarvoor werkzaam als cryptojurist bij de SEC. Hij kent beide zijden van de reguleringskloof omdat hij letterlijk aan beide zijden heeft gewerkt.

In zijn openbare uitlatingen wees Selig op een digitale activamarkt van 3 biljoen dollar als bewijs dat dit geen niche-experiment meer is. Ter context: de in de VS gereguleerde derivatenmarkten — traditioneel het domein van de CFTC — behoren zelf tot de grootste ter wereld, wat een van de redenen is dat de houding van de instantie tegenover digitale activa ver reikt buiten de cryptosector zelf.

Wat de regelgeving feitelijk dekt

De CFTC onder Selig richt zich op verschillende concrete reguleringswerkstromen. De belangrijkste daarvan is tokentaxonomie — de ogenschijnlijk eenvoudige, maar in werkelijkheid complexe taak om te categoriseren welke digitale activa goederen zijn, welke effecten, en welke mogelijk iets heel anders zijn. Deze classificatie goed krijgen is van enorm belang, omdat zij bepaalt welke instantie toezicht houdt op een bepaalde token en welke regels gelden voor de handel erin.

Registratierichtlijnen vormen een andere prioriteit. Veel cryptobedrijven opereren momenteel in een grijze zone en weten niet zeker of zij zich moeten registreren bij de CFTC, de SEC, beide of geen van beide.

Ook voorspellingsmarkten staan stevig op zijn radar. De CFTC heeft jurisdictie over deze platformen, en Seligs status als enige commissielid geeft hem ongebruikelijk veel speelruimte om hun regulering vorm te geven. Platformen zoals Polymarket toonden tijdens de verkiezingscyclus van 2024 een enorme vraag naar voorspellingsmarkten, en het reguleringskader is die realiteit nog niet bijgebleven.

Deze regelgevingsinspanningen raken verweven met wetgeving die door het Congres loopt, met name de GENIUS Act, die fundamentele reguleringshelderheid moet bieden voor stablecoins en andere digitale financiële producten. De GENIUS Act, in juli 2025 wet geworden, stelde federale regels vast voor uitgevers van betaalstablecoins; een afzonderlijk, thans besproken wetsvoorstel over marktstructuur zou nog verder gaan door de CFTC–SEC-grens voor tokens en handelsplatformen te trekken — precies de lijn die Seligs regelgeving administratief probeert te verduidelijken.

De strategische afweging

Het bredere spel draait om concurrentiepositionering op het wereldtoneel, nu rechtsgebieden zoals de Europese Unie — met haar al geldende Markets in Crypto-Assets-kader — en anderen digitale-activazakelijkheid proberen aan te trekken met duidelijke spelregels. Het kader van de CFTC moet flexibel genoeg zijn om technologieën aan te kunnen die nog niet bestaan, waaronder het snijvlak van blockchain- en AI-technologieën. Hoe snel de overige commissiezetels worden gevuld, en of het Congres de wetgeving over marktstructuur aanneemt, zijn de sleutelvariabelen die bepalen of deze "nieuwe frontier" uitgroeit tot vaste reguleringsbodem.