De Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft één regel uitgevaardigd en een tweede voorgesteld in een formele poging om de positie van voorzitter Mike Selig te verankeren dat transacties op voorspelmarkten — contracten waarmee handelaren posities innemen op de uitkomst van echte gebeurtenissen — uitsluitend door zijn instantie gereguleerd zouden moeten worden.

De maatregelen — een nieuwe definitie die vrijdag van kracht werd en een reeks voorgestelde wijzigingen — strekken er gezamenlijk naar de juridische positie van event contracts als "swaps" te verzekeren: transacties die onder de federale bevoegdheid van de CFTC vallen en buiten het bereik van staatstoezichthouders op gokken blijven. Door event contracts explicieter als swaps te definiëren, kan de instantie haar juridische positie versterken in een geschil met meerdere staten dat al tot federaal vonnissen tegen de CFTC heeft geleid.

Casinostijl gokken uitgezonderd

Op grond van de interim-final rule die de instantie heeft uitgegeven, valt casinostijl gokken buiten de definitie van een swap — een contractuele uitwisseling tussen partijen die onder de federale bevoegdheid van de CFTC valt, een categorie gedefinieerd in de Commodity Exchange Act. De toezichthouder trekt een grens rond het soort sportweddenschappen dat niet als swap kwalificeert, terwijl zij volhoudt dat event contracts nog steeds aan de wettelijke definitie voldoen en daardoor onder toezicht van de CFTC horen.

Een gerelateerd voorstel zou "event contracts, waaronder die gebaseerd op sport, politiek, culturele en weersgerelateerde gebeurtenissen" — producten die routinematig verhandeld worden op platforms zoals Kalshi en Polymarket — expliciet onder de bestaande Amerikaanse swapsregelgeving brengen.

De status "interim final" betekent dat de eerste regel onmiddellijk beleid wordt, maar openstaat voor publieke inbreng tijdens de implementatie. De tweede maatregel bevindt zich nog in de voorstelfase, met een relatief korte commentaartermijn van 30 dagen. De instantie heeft beide acties uiteengezet in persberichten 9309-26 en 9310-26.

Een geschil dat naar het Hooggerechtshof gaat

Veel staten, samen met voormalige federale functionarissen die betrokken waren bij de totstandkoming van de relevante wetten, hebben bezwa gemaakt tegen de interpretatie van de CFTC. Deze week hebben zij hun standpunten voorgelegd aan het Amerikaanse Hooggerechtshof, dat gevraagd is de kwestie op te lossen. Als de CFTC daar haar zaak moet bepleiten, kan de instantie nu aantonen dat zij al is begonnen met de implementatie van de regelgevingsvisie van Selig op voorspelmarkten.

Meerdere staten zijn verwikkeld in rechtszaken met de toezichthouder en houden vol dat zij bevoegd zijn over het soort sportweddenschappen dat op de platforms plaatsvindt, waarvan veel staten beschuldigen illegale gokactiviteiten te exploiteren. Rechterlijke uitspraken van de afgelopen maanden liepen uiteen: één federale hogerberoepsuitspraak was tegen de staten, terwijl twee federale hogerberoepsuitspraken hen steunden. Hoe het Hof reageert op het verzoek tot behandeling, en wat indieners indienen tijdens de commentaartermijn van 30 dagen van het voorstel, zijn de eerstvolgende zichtbare procedurele mijlpalen in het geschil.

"Wij beschouwen deze interim-final rule als bedoeld om de positie van de instantie in de rechtszaal te verbeteren, nu de staten beargumenteren dat de swapdefinitie van de CFTC elke weddenschap bij een staats- of tribaal casino of sportsbook federaal illegaal zou maken," schreef Jaret Seiberg, beleidsanalist bij TD Cowen, vrijdag in een notitie aan klanten. "Of dit daadwerkelijk werkt, is een andere vraag."

Snel tempo, gekrompen commissie

De maatregelen waren minder dan twee weken geleden voorgelegd voor beoordeling door het Witte Huis, wat een bijzonder snel proces weerspiegelt. De instantie had alle reden om juridische critici van haar standpunt dat voorspelmarkten uitsluitend tot haar domein behoren te beantwoorden, en het verduidelijken dat casinostijl gokken niet de zaak van de CFTC is, maakt daar deel van uit.

Bedrijven zoals Kalshi staan op hun beurt aan de zijde van de toezichthouder en streven ernaar de CFTC als hun enige toezichthouder te vestigen — en daarmee één federaal kader in plaats van de staatsgokregimes waar volgens meerdere staten de weddenschappen aan zouden moeten voldoen.

Selig, de enige commissaris in wat bedoeld is als een commissie van vijf leden, kan momenteel in zijn eentje beslissingen nemen over het beleid van de CFTC. President Donald Trump heeft tot dusver afgezien van het benoemen van extra leden bij de instantie. Een vergelijkbare situatie doet zich voor bij de Securities and Exchange Commission, waar dat vijfkoppige college ook teruggebracht is tot twee leden. De regering-Trump heeft zich gericht ingespannen om het aantal Democraten bij toezichtsorganen te verminderen of te beperken.

De maatregelen bouwen voort op de poging van de CFTC eind september om event contract-definities te zoeken die de gokclaims van staten kunnen weerstaan. De regelgevingsmaatregelen werden eerst gemeld door CoinDesk.