De Amerikaanse toezichthouder voor termijncontracten, de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), heeft een verzoek ingediend om een civiele rechtszaak van de Chicago Mercantile Exchange (CME) Group nietig te verklaren. CME stelde daarin dat de behandeling van cryptogerelateerde "futures" als "swaps" door de toezichthouder in strijd was met de wil van het Congres.

In een op woensdag ingediend stuk bij de Amerikaanse federale rechtbank voor het District of Columbia vroegen advocaten van CFTC-voorzitter Michael Selig en de commissie om een zitting over het verzoek tot nietigverklaring van de CME-rechtszaak, met het argument dat de beursgroep geen procesbelang heeft. Het geschil is een zeldzame publieke confrontatie tussen de federale derivatentoezichthouder en een van 's werelds grootste termijnbeurzen, die al lange tijd de belangrijkste venue is voor gereguleerde Bitcoin- en Ether-futures in de Verenigde Staten.

CME spande in juni een zaak aan tegen de CFTC, nadat de commissie perpetual futures-contracten gekoppeld aan de spotprijs van Bitcoin (BTC) had goedgekeurd voor voorspellingsmarktplatform Kalshi en een no-actionpositie had afgegeven voor vergelijkbare producten op cryptobeurs Coinbase. Perpetual futures, die geen vervaldatum hebben en tot de meest verhandelde cryptoderivaten ter wereld behoren, werden historisch vooral aangeboden door offshore platformen zonder Amerikaanse regulering. De goedkeuringen betekenden daardoor een belangrijke stap richting het aanbieden van dit product op de gereguleerde Amerikaanse markt. In de juniklacht stond dat Selig eenzijdig had gehandeld, zonder een volledige panel van vijf commissarissen, en daarmee de Commodity Exchange Act schond door "futures" te behandelen als "swaps" met vervaldatums.

In haar verzoek stelde de CFTC dat de groep geen "concrete aanwijzing kon geven dat zij feitelijk waarschijnlijk financiële schade zou lijden", onder verwijzing naar het feit dat "elke bij de CFTC geregistreerde beurs perpetual futures op digitale activa kan verhandelen." Het geschil heeft ook gevolgen voor de regulatorische classificatie: of perpetual-achtige contracten als futures of als swaps worden gereguleerd, bepaalt welke regels en marktpartijen van toepassing zijn — een onderscheid met compliance-gevolgen voor de hele derivatenbranche.

"Deze rechtszaak is veel drukte om niets," aldus het stuk. "CME beweert benadeeld te zijn door een CFTC-besluit dat 'perpetual futures-contracten' op digitale activa zoals bitcoin toestaat [...] evenals een beleidsverklaring over perpetual futures in het algemeen [...] CME betwist niet dat zij ditzelfde type futurescontract zou kunnen verhandelen."

Het verzoek voegde daaraan toe: "[...] CME heeft niet gesteld, en kan niet geloofwaardig stellen, dat zij financiële schade heeft geleden door de autorisatie van perpetual futures-contracten door de CFTC. CME mist daarom procesbelang."

Toen de oorspronkelijke rechtszaak werd aangespannen, zei een woordvoerder van de CFTC tegen Cointelegraph dat CME zich schuldig had gemaakt aan "lawfare", en noemde het agentschap de juniklacht "frivool".

Selig en de CFTC hebben een mondelinge zitting aangevraagd over het verzoek, die donderdag nog niet op de openbare rechtsdagorder stond. De uitspraak van de rechtbank over het procesbelang, en een eventueel daaropvolgend inhoudelijk oordeel, zullen bepalen hoe Amerikaans gereguleerde venues perpetual-achtige cryptoderivaten in de toekomst kunnen aanbieden.

Gerelateerd: CFTC vraagt publieke input over AI-compute-futurescontracten terwijl CME aan oktoberlancering denkt