De Commodity Futures Trading Commission, het federale agentschap dat toezicht houdt op de Amerikaanse derivatenmarkten, heeft een regelgevingsproces geopend voor cryptotransacties met leverage, marge of financiering, en sluit daarmee aan bij de Securities and Exchange Commission in een bredere federale inspanning om regels op te stellen voor digitale-activamarkten. Het initiatief zou kwalificerende retailcommoditytransacties met crypto-activa omvatten, terwijl gewone contante aankopen buiten dit beperkte bereik blijven. De stap komt op een moment waarop het Congres nog steeds debatteert over een alomvattende marktstructuurwet die nog niet is afgerond.

Het agentschap vaardigde op 5 oktober een advance notice of proposed rulemaking uit — de eerste stap van het federale notice-and-comment-proces, waarbij een agentschap informatie en standpunten verzamelt vóór het opstellen van specifieke regeltekst — en vroeg om publieke input voordat er definitieve regels worden geschreven. De CFTC baseert zich op haar bestaande bevoegdheid krachtens Section 2(c)(2)(D) van de Commodity Exchange Act, die retailcommoditytransacties regelt die op geleende, gemargeerde of gefinancierde basis worden uitgevoerd.

De aankondiging onderzoekt ook een aparte registratiecategorie, crypto asset market, die platforms die geleunde cryptohandel verwerken een duidelijker weg zou kunnen bieden. Functionarissen benadrukten dat deze categorie geen alomvattend federaal toezicht op elke tokentransactie zou creëren.

Kader richt zich op geleunde retailtransacties

Het voorstel draait om retailcommoditytransacties die gebruikmaken van leningen, marge of leverage. Deze producten kunnen gebruikers blootstellen aan snelle verliezen en tegenpartijrisico's, en de CFTC vraagt om commentaar op regels die dergelijke risico's zouden kunnen aanpakken voordat wangedrag plaatsvindt.

Het nieuws over het initiatief trok onmiddellijk de aand in de crypto-industrie.

BREAKING: CFT proposes its first-ever rules to regulate the U.S. crypto market. The rules would focus on: 1. Stopping abusive practices across crypto markets. 2. Setting clear standards for common crypto industry practices. 3. Creating a crypto-specific market…

— Ash Crypto (@AshCrypto) October 5, 2026 (X)

Voorzitter Michael S. Selig zei dat het proces tot doel heeft duidelijkheid en consumentenbescherming te bieden, en hij presenteerde het werk als onderdeel van een bredere federale marktstructuuragenda. De commissie benadrukte dat haar aanpak steunt op bevoegdheden die het Congres al heeft verleend.

Volgens de aankondiging zouden de resulterende regels een uniform nationaal regime voor kwalificerende transacties nastreven. Het agentschap vroeg hoe het misbruikige praktijken op deze markten kan voorkomen en vroeg om standpunten over openbaarmaking en nalevingspraktijken die zijn toegesneden op crypto-activa.

Die focus is belangrijk omdat cryptoplatforms vaak handels-, bewaar- en financieringsdiensten combineren. Een transactie met leverage kan andere risico's met zich meebrengen dan een directe activaaankoop, dus regels zouden die producten moeten kunnen onderscheiden zonder elke cryptoactiviteit gelijk te behandelen.

De aankondiging vraagt ook naar industriepraktijken die kunnen bijdragen aan nalevingsverwachtingen. Sommige waarborgen zijn mogelijk al gebruikelijk bij gevestigde marktdeelnemers, en de commissie wil vaststellen welke praktijken in aanmerking komen voor een duidelijkere reguliere behandeling.

Spothandel blijft buiten het kader

De kern van het voorstel is een subcategorie van registratie als designated contract market, genaamd crypto asset market. Deze status zou speciaal zijn ontworpen voor kwalificerende retailcommoditytransacties en zou in aanmerking komende handelsplatforms een duidelijk toezichtskader kunnen bieden.

Voor crypto-exchanges kan het initiatief de registratieverwachtingen voor margeproducten verduidelijken. Het kan ook de operationele kosten verhogen voor platforms die Amerikaanse klanten bedienen, waarbij de details afhangen van de uiteindelijke definities en reikwijdte van toekomstige regelgeving.

Het voorstel lost de bredere spotmarktvraag niet op. Eenvoudige, volledig betaalde crypto-aankopen vallen niet automatisch onder de bepaling voor retailcommoditytransacties, waardoor een aanzienlijk beleidsgat overblijft voor wetgevers en andere federale toezichthouders. De CFTC kan niet in haar eentje de bevoegdheid over elke spot-cryptotransactie of beursactiviteit regelen.

De Securities and Exchange Commission behoudt afzonderlijke verantwoordelijkheden wanneer crypto-activa voldoen aan toetsen uit effectenwetgeving. Het CFTC-proces voegt daarom één belangrijk onderdeel toe aan het regelgevingskader in plaats van één enkel regelboek te produceren, en exploitanten van handelsplatforms kunnen nog steeds te maken krijgen met overlappende verplichtingen per product.

Een lang proces ligt voor ons

inspanning bevindt zich nog in een vroege raadplegingsfase. Publieke commentaren zullen bepalen of de commissie later gedetailleerde eisen voorstelt, en een daaropvolgend wetsvoorstel met specifieke regeltekst zou de volgende procedurele mijlpaal zijn. Inzendingen moeten binnen 60 dagen na publicatie in de Federal Register binnenkomen, zodat de exacte deadline wordt bepaald door die publicatiedatum.

Een eventueel toekomstig kader zou beginnen met notice-and-comment-procedures. Het zou niet van kracht worden louter omdat het agentschap om standpunten heeft gevraagd, en marktdeelnemers krijgen nog een kans om de formele regeltekst en implementatiedata te beoordelen.

De regelgeving lost de bredere marktstructuurdebat in het Congres niet op. In plaats daarvan toetst het hoe ver het agentschap kan optreden onder de huidige wet, waarbij de volgende fase afhangt van feedback van exchanges, investeerders en consumentenbelangenorganisaties.

Van marktdeelnemers wordt verwacht dat ze zich richten op definities, registratiedrempels en klantbeschermingen, en dat ze beoordelen hoe een crypto asset market-categorie zou samenhangen met bestaande beursmodellen. Het agentschap heeft schriftelijke inzendingen uitgenodigd via Regulations.gov.

Bron: Blockonomi