De Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission bereidt zich voor om door te gaan met regels voor de structuur van de cryptomarkt als het Congres er niet in slaagt de CLARITY Act aan te nemen, zo zei voorzitter Michael Selig donderdag.

Selig zei dat het agentschap het personeel al opdracht heeft gegeven een regelgevingskader te verkennen dat is gebaseerd op de bestaande bevoegdheden. Zijn uitspraken geven aan dat de CFTC de Amerikaanse cryptomarkt niet zonder regelgevend pad wil laten als wetgevers geen overeenstemming bereiken. Het belang daarvan komt voort uit een langdurige verdeling van bevoegdheden in het Amerikaanse cryptobeleid: het mandaat van de CFTC was historisch gezien gericht op futures- en derivatenmarkten, terwijl het toezicht op effecten bij de Securities and Exchange Commission ligt, waardoor bedrijven in digitale activen moeten zien om te gaan met overlappende regelgevingsclaims.

CFTC bouwt aan een alternatief regelgevend pad

Tijdens de eerste vergadering van het Innovation Advisory Committee van het agentschap zei Selig dat wetgeving van het Congres zijn voorkeursoptie blijft. Hij merkte echter op dat de CFTC kan overgaan tot het opstellen van regels als het wetsvoorstel blijft vastzitten.

Het voorgestelde kader zou het toezicht op cryptohandelsplatformen kunnen uitbreiden en duidelijkere regels kunnen vaststellen voor handel in digitale activa met hefboom en marge, een gebied dat dicht bij de derivatenactiviteiten ligt die het agentschap al reguleert. Het agentschap onderzoekt ook manieren waarop ontwikkelaars van on-chain financiële protocollen legaal binnen de Verenigde Staten kunnen opereren.

Zo'n stap zou de CFTC in staat stellen de marktstructuur aan te pakken zonder voor onbepaalde tijd op het Congres te wachten, hoewel het agentschap nog steeds binnen zijn bestaande wettelijke bevoegdheden zou moeten opereren, een beperking die bepaalt hoe ver door de CFTC opgestelde regels zouden kunnen reiken.

CLARITY Act blijft cruciaal voor een langetermijnkader

De CLARITY Act is bedoeld om een breder federaal kader voor digitale activa tot stand te brengen en de respectieve verantwoordelijkheden van de CFTC en de Securities and Exchange Commission te verduidelijken, precies die arbeidsverdeling die ervoor heeft gezorgd dat de vraag wie de cryptohandel reguleert onopgelost is gebleven. De wetgeving heeft vorderingen gemaakt in het Congres, maar ligt nog steeds vast in de Senaat.

President Donald Trump heeft wetgevers opgeroepen het wetsvoorstel goed te keuren, wat de druk voor een overeenkomst tussen beide partijen vergroot. Senaatsleiders hebben voor september een procedurele stemming gepland, wat wetgevers een nieuwe kans geeft om het voorstel vooruit te helpen. Die stemming vormt nu het duidelijkste controlepunt op korte termijn voor de vraag of het wetgevende pad open blijft of dat regelgeving door het agentschap op de voorgrond treedt.

Selig heeft eerder gewaarschuwd dat toezichthouders uiteindelijk een groot deel van het spelreglement van de sector zouden kunnen schrijven als het Congres niet handelt. Hij lijkt er nu op voorbereid die waarschuwing om te zetten in een regelgevingsstrategie.

Voor cryptobedrijven kan het vooruitzicht van regelgeving door de CFTC meer duidelijkheid bieden voor handel en gedecentraliseerde financiering. Toch zullen deelnemers in de sector mogelijk de voorkeur geven aan wetgeving, omdat regels van het Congres een duurzamer kader kunnen bieden dan voorschriften van een agentschap: regels die door een commissie zijn opgesteld, kunnen door een toekomstige commissie worden herzien, terwijl het wijzigen van een wet opnieuw een wet van het Congres vereist.