Voormalig waarnemend voorzitter van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Caroline Pham zegt dat de bestaande federale wetgeving de toezichthouder al brede bevoegdheid geeft over cryptomarkten, en zij betoogt dat het agentschap haar toezicht op digitale activa kan uitbreiden zonder te wachten op nieuwe wetgeving van het Congres.

JUST IN: Former #USA CFTC Acting Chair Caroline Pham says the agency’s jurisdiction covers ‘almost everything’ and can regulate most #Crypto activity without new legislation.

— Crypto News (@News_crypto) October 12, 2026

Pham, die momenteel chief legal and administrative officer is bij crypto-betalingsbedrijf MoonPay, deed deze uitspraken tijdens de Token2049-conferentie in Singapore. vanuit het perspectief van een voormalig toezichthouder die nu crypto-industrieënxecutive is, wees zij erop dat de Commodity Exchange Act, de wet die ten grondslag ligt aan het mandaat van de CFTC, vrijwel alle grondstoffen dekt, met uitzondering van uien en bioscoopkaartverkoop. Die brede reikwijdte laat volgens haar weinig ruimte voor crypto-activiteiten buiten de jurisdictie van het agentschap te vallen — een interpretatie die, als ze standhoudt, het cryptotoezicht zou verschuiven naar de eigen regelgevingsbevoegdheid van de toezichthouder.

CFTC-bevoegdheid reikt verder dan crypto

Volgens Pham kunnen de op principes gebaseerde regels van het agentschap producten accommoderen die nog niet bestonden toen wetgevers de wetgeving opstelden. Ze noemde mogelijke derivaten gekoppeld aan rekencapaciteit voor kunstmatige intelligentie als voorbeeld van hoe het bestaande kader opkomende markten kan bereiken.

Haar opmerkingen volgen op een nieuwe reeks CFTC-voorstellen voor crypto-handel die op 5 oktober werden aangekondigd. Voorzitter Michael Selig opende de regelgeving op Regulation CTX en Regulation CAM nadat de Clarity Act in september niet door het Congres was gekomen. De twee ontwikkelingen laten zien via welke kanalen de Amerikaanse crypto-regels momenteel vorm krijgen: wetgeving op Capitol Hill en regelgeving bij het agentschap zelf.

Regels voor retailhandel nemen vorm aan

De voorstellen hebben betrekking op cryptotransacties met geleend geld, marge en financier. Indien aangenomen, bieden ze een federale regelgevingsroute voor bepaalde handelsplatformen in plaats van uitsluitend te vertrouwen op afzonderlijke licentiesystemen van staten. De teksten zijn voorlopig nog voorstellen, dus de uitkomst van het regelgevingsproces bepaalt hoe federaal toezicht op gelede crypto-handel er in de praktijk uit komt te zien.

Pham koppelde de maatregelen aan het Crypto Sprint-initiatief dat zij in 2025 bij het agentschap lanceerde. Naar haar mening zou het plaatsen van gelede retailtransacties op gereguleerde beurzen sterkere beleggersbescherming bieden dan de huidige lappendeken van regels.

Banken hebben getokeniseerde deposito's nodig

Pham stelde ook de vraag of stablecoins elke wholesale-financiële transactie kunnen dienen. Haar opmerkingen kwamen kort na de aanvraag van Rain voor federale bankstatus op 7 oktober, die de groeiende interesse in gereguleerde stablecoin-infrastructuur onderstreepte.

Zij schatte dat directe afrekening van een volledige handelsdag ongeveer $15 biljoen in contanten zou vereisen. Volgens Pham zijn getokeniseerde bankdeposito's beter geschikt voor transacties waarbij banken verplichtingen tegen elkaar verrekenen voordat ze openstaande saldi overdragen, terwijl stablecoins beter passen bij betalingen tussen partijen die elkaar niet vertrouwen. In haar kadering dienen de twee instrumenten verschillende delen van het financiële systeem in plaats van directe vervangers te zijn.

Getokeniseerde aandelen kunnen grote beurzen bereiken

Pham zei te verwachten dat Nasdaq en de New York Stock Exchange binnen twee jaar getokeniseerde aandelen zullen ondersteunen. Ze maakte een duidelijk onderscheid tussen door het bedrijf goedgekeurde getokeniseerde aandelen met aandeelhoudersrechten en synthetische producten die zonder toestemming van de uitgever zijn uitgegeven.

Een rapport van 6 oktober beschreef plannen voor een getokeniseerde aandelenmarkt met deelname van crypto-beurs OKX en Intercontinental Exchange, het moederbedrijf van de NYSE. Hun voorgestelde handelsplek zou op blockchain gebaseerde handel in aandelen van grote Amerikaanse bedrijven ondersteunen. Voortgang op dat platform, en op haar tijdlijn van twee jaar voor Nasdaq en de NYSE, zullen referentiepunten zijn voor de ontwikkeling van getokeniseerde effecten.

Pham voorspelde ook hernieuwde interesse in non-fungible tokens (NFT's) als klantloyaliteitsinstrumenten. Ze vergeleek hun mogelijke toepassingen met air miles en retailbeloningsprogramma's in plaats van met aandelen van bedrijven.