ARK Invest-topvrouw en CIO Cathie Wood stelt dat de monetaire verkrappingscyclus van de Federal Reserve zijn beloop heeft gehad, waardoor verdere renteverhogingen in 2026 feitelijk ondenkbaar zijn. Wood, van wie het bedrijf nauw verbonden is met thematisch beleggen in ontwrichtende technologieën, is in de periode na de pandemie een hardnekkige voorstander gebleven van desinflatie.

Wood omschreef de Amerikaanse economie als een "coiled spring" die klaarstaat voor een groeiversnelling, gedreven door oplopende productiviteit, dalende inflatie en de na-ijleffecten van een langdurige economische vertraging.

Een driejarige rolling recession

Wood baseert haar redenering op wat zij beschrijft als een driejarige rolling recession. De Amerikaanse economie heeft volgens haar de cumulatieve impact geabsorbeerd van verstoringen in de toeleveringsketens na COVID en de meest agressieve renteverhogingscampagne in de recente geschiedenis. De Federal Reserve verhoogde de beleidsrente van 0.25% in maart 2022 naar 5.5% in juli 2023.

De economische schade is volgens Wood tastbaar. De woningactiviteit is met ongeveer 40% gedaald en bevindt zich op niveaus die voor het laatst in 2010 werden gezien, terwijl de industrie in aanhoudende krimp is gebleven.

Afnemende inflatiedruk

Over inflatie verwijst Wood naar Truflation-data uit begin januari 2026 waaruit een inflatie van 1.7% blijkt. Truflation, een platform dat inflatie in realtime volgt en prijsdata verzamelt los van officiële overheidsrapporten, wordt door verschillende marktanalisten genoemd als een alternatief met een hogere frequentie voor de Consumer Price Index van het Bureau of Labor Statistics. Zij suggereert dat de bredere inflatie negatief zou kunnen worden naarmate productiviteitswinsten versnellen. Haar ramingen plaatsen de inflatie van loonkosten per eenheid op ongeveer 1.2%, met een plausibel pad naar een totale inflatie in de 0–1%-band.

Onder die omstandigheden zou een Federal Reserve onder leiding van Kevin Warsh volgens Wood beslissend verschuiven van monetaire terughoudendheid naar beleid dat economische groei stimuleert. Warsh, voormalig gouverneur van de Federal Reserve Board van 2006 tot 2011, wordt breed genoemd als mogelijke opvolger van voorzitter Jerome Powell.

AI als productiviteitsmotor

Productiviteit vormt de kern van Woods macro-economische these. Zij voorspelt een jaar-op-jaar productiviteitsgroei van 4–6%, vooral gedreven door vooruitgang in kunstmatige intelligentie en aanverwante technologieën. Ter vergelijking: de productiviteitsgroei in de VS lag historisch gemiddeld rond 1.5–2% per jaar. De laatste aanhoudende productiviteitsimpuls van vergelijkbare omvang vond plaats tijdens de technologiegolf van eind jaren 90, toen de jaar-op-jaar winsten kortstondig boven 3% uitkwamen.

Wood voorziet een nominale bbp-groei van 6–8% en een reële groei die richting 5% gaat, en omschrijft het resulterende economische klimaat als "Goldilocks" — een combinatie van stevige groei en gematigde inflatie.

De werkloosheidsfactor

Wood verwacht dat de werkloosheid op korte termijn boven 5.0% zal uitkomen. In plaats van dit als een bedreiging te zien, beschouwt zij oplopende werkloosheid als extra onderbouwing voor haar dovish Fed-these, omdat dit de centrale bank volgens haar meer rechtvaardiging zou geven om de rente te verlagen en mogelijk de weg vrij te maken voor een krachtig economisch herstel in de tweede helft van 2026.

Zij wijst daarnaast op ondersteunende beleidswind in de vorm van deregulering en belastingverlagingen als factoren die het herstel kunnen versterken zodra het momentum krijgt.

Wat dit betekent voor markten

Voor vastrentende waarden zou een inflatie die richting nul of daaronder beweegt positief zijn voor obligaties, met name voor Treasuries met een langere looptijd. Voor digitale activa noemt Wood Bitcoin uitsluitend als een mogelijke portefeuillediversificatie, waarbij haar macro-raamwerk niet afhankelijk is van crypto-specifieke katalysatoren.