Het Franse Bitcoin-treasurybedrijf Capital B rapporteerde een nettoverlies van €69,5 miljoen over de eerste helft van 2026, een toename vergeleken met €1,9 miljoen een jaar eerder, volgens het financiële overzicht gepubliceerd op 15 oktober. Het bedrijf schreef het grootste deel van het verlies toe aan wijzigingen in de geboekte waarde van zijn Bitcoin-bezit in plaats van aan de operationele activiteiten.

Bitcoin-afschrijving drijft het grotere verlies

Per 30 juni boekte Capital B een afwaarderingspost van €67,5 miljoen op zijn Bitcoin-bezit. Het bedrijf zei dat deze correctie de gerapporteerde resultaten drukte zonder enige cashuitstroom. Dergelijke posten brengen de balanswaarde van de bezittingen in lijn met hun geboekte waarde op de rapportagedatum, zodat ze doorwerken in de resultaten zonder dat munten worden verkocht of contant geld wordt uitgegeven. Het financiële resultaat zakte naar een verlies van €67,5 miljoen, vergeleken met ongeveer €100.000 in de voorafgaande periode.

De omzet steeg 3,5% van €5,6 miljoen naar €5,8 miljoen. De divisies voor data-intelligentie, kunstmatige intelligentie en technologieadvies realiseerden €640.000 aan aangepaste operationele winst, een stijging van 9,8%. De aangepaste groepswinst vóór interesten, belastingen, afschrijvingen en afwaarderingen bleef negatief op €1,1 miljoen. De verdeling tussen de niet-contante treasury-post en deze operationele posten is essentieel voor het lezen van de periode: de adviesactiviteiten groeiden, terwijl de treasury-administratie het hoofdpodiumverlies veroorzaakte.

Strategische reserve groeit naar 3.538 BTC

Capital B hield per 30 september 3.538 Bitcoin in zijn strategische reserve, een stijging van 25,3% ten opzichte van 2.823 in januari. Het bedrijf gaf €310,6 miljoen uit aan de aankoop van die munten tegen een gemiddelde prijs van €87.805 per munt. Afzonderlijk kocht Strategy nog eens 250 Bitcoin tijdens de tweede week van oktober.

De reserve stond op 30 juni op 3.139 BTC en werd daarna verhoogd door aanvullende aankopen, waaronder een acquisitie in september van 376 BTC voor €25,3 miljoen. Capital B rapporteerde een Bitcoin-rend van 2,2% over de eerste negen maanden van het jaar, een maatstaf die de verandering bijhoudt in het aantal Bitcoin per volledig verdund aandeel in plaats van beleggingsrendementen die aan aandeelhouders worden uitgekeerd. Dit soort maatstaven is een gangbare manier geworden voor beursgenoteerde Bitcoin-treasurybedrijven om de per-aandeel-toename van hun bezit te beschrijven.

Fondsenwerving gaat door

Het bedrijf kondigde €27,5 miljoen aan fondsenwerving aan tijdens de eerste helft en meldde nog eens €31,7 miljoen tussen 1 juli en 15 oktober. De financiering omvatte investeringen van Blockstream-ceo Adam Back. Elders in de sector kondigde Metaplanet een aandeleninkoopplan aan naast financieringswijzigingen rond zijn eigen Bitcoin-treasury.

Op 15 oktober meldde Bitcoin Magazine op X dat het Britse Smarter Web Company 83 BTC had gekocht, waarmee het bezit steeg naar 2.830. Beide bedrijven voeren Bitcoin-treasurystrategieën, al houdt Capital B meer munten. Ondertussen hebben nieuwe toelatingsregels voor de MSCI-index vragen opgeroepen over het voortgezette lidmaatschap van Strategy in de index, een kwestie die verder reikt dan één bedrijf omdat indextoelating bepaalt of indexvolgende fondsen een aandeel kunnen aanhouden.

Cashpositie en notering

Capital B hield eind september €4,6 miljoen aan beschikbaar contant geld, naast 61 Bitcoin gereserveerd voor operationele behoeften, los van de reserve. Inbegrepen die Bitcoin bedroegen de beschikbare cash en operationele bezittingen in totaal €9,1 miljoen per 30 september, aldus het bedrijf. Deze verdeling geeft zicht op de dagelijkse liquiditeit die apart wordt gerapporteerd van het accumulatieprogramma.

Capital B handelt op Euronext Growth Paris onder het ticker ALCPB en blijft zijn technologieadviesdochters exploiteren naast zijn Bitcoin-treasuryactiviteiten. Aankomende bedrijfsoverichten over reserve-uitbreidingen, fondsenwerving en de cashpositie zullen de volgende ijkpunten bieden voor hoe de strategie verloopt.