Het Franse Bitcoin-treasurybedrijf Capital B boekte over de eerste helft van 2026 een nettoverlies van €69,5 miljoen ($78 miljoen), grotendeels veroorzaakt door een niet-contante waardevermindering op zijn Bitcoin-bezittingen, aldus het halfjaarlijks financieel rapport. Het verlies werd geboekt terwijl het beursgenoteerde bedrijf zijn cryptovalutareserves bleef uitbreiden.

Het bedrijf registreerde een Bitcoin-waardevermindering van €67,5 miljoen ($75,8 miljoen), berekend op basis van de Bitcoin-prijzen per 30 juni 2026. De bijstelling had geen directe kasimpact en vormde geen verkoop van Bitcoin. Dergelijke waardeverminderingen worden geboekt wanneer de marktwaarde van een asset onder de boekwaarde zakt, en ze illustreren hoe Bitcoin-prijsschommelingen de gerapporteerde resultaten van treasurybedrijven kunnen drukken zonder kasuitstromen te veroorzaken.

#CapitalB rapporteerde een nettoverlies van $78 miljoen voor H1 2026, veroorzaakt door een Bitcoin-waardevermindering van $75,8 miljoen. De last weerspiegelde de $BTC-prijzen van 30 juni 2026 en had geen directe kasimpact, wat laat zien hoe Bitcoin-prijsschommelingen de gerapporteerde resultaten van treasurybedrijven kunnen drukken zonder kasuitstromen te veroorzaken. #BitcoinTreasury @_ALCPB

— BitKE (@BitcoinKE) October 16, 2026

De geconsolideerde omzet van Capital B steeg met 3,5% jaar-op-jaar naar €5,85 miljoen. Het aangepaste resultaat vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) liet een verlies zien van €1,07 miljoen, tegen een verlies van €815.000 in de eerste helft van 2025. De resultaten benadrukken het contrast tussen de gerapporteerde resultaten van het bedrijf en zijn Bitcoin-accumulatiestrategie, waarbij de waarde van de bezittingen aanzienlijk kan fluctueren met de marktprijzen. Gemeten tegen een omzetbasis van €5,85 miljoen laat de last van €67,5 miljoen zien waarom het halfjaarresultaat werd gedomineerd door niet-contante boekhoudkundige bijstellingen in plaats van operationele prestaties.

In de eerste helft haalde Capital B ongeveer €27,5 miljoen ($30 miljoen) op en vergrootte het zijn Bitcoin-bezittingen met 11,%, van 2.823 BTC aan het begin van het jaar naar 3.139 BTC per 30 juni 2026.

De accumulatie zette zich voort na de rapportageperiode. De strategische reserve van het bedrijf bereikte op 30 september 2026 een omvang van 3.538 BTC, een stijging van 25,3% sinds het begin van het jaar. De bezittingen hadden een totale aanschafkosten van €310,6 miljoen, gelijk aan een gemiddelde aankoopprijs van €87.805 per Bitcoin. Omdat waardevermindering wordt beoordeeld tegen marktprijzen op rapportagedata, zal de jaarrekening de uitgebreide reserve aan dezelfde waarderingstoets onderwerpen en laten zien of er voor het hele jaar een extra niet-contante bijstelling wordt geboekt.

De uitbreiding heeft Capital B de op één na grootste beursgenoteerde Bitcoinhouder van Europa gemaakt, achter het Duitse Bitcoin Group, volgens treasury-ranglijsten. De strategie van het bedrijf is gericht op het vergroten van de hoeveelheid Bitcoin per volledig verdund aandeel in de loop van de tijd, een metric die de omvang van de reserve ten opzichte van het aantal aandelen volgt in plaats van de gerapporteerde resultaten.

Ondanks de groeiende reserve bleef de aandelenkoers van het bedrijf onder druk. De aandelen van Capital B stonden bij het schrijven van dit artikel ongeveer 25% lager sinds het begin van het jaar, ondanks een lichte stijging bij de opening van de handel.

De prestaties illustreren een kernkenmerk van bedrijfs-Bitcoin-treasurystrategieën: omdat bezittingen worden gewaardeerd tegen marktprijzen op rapportagedata, kunnen bedrijven hun Bitcoin-reserves vergroten terwijl ze aanzienlijke boekhoudkundige verliezen rapporteren wanneer marktprijzen onder de niveaus zakken die zijn gebruikt om hun bezittingen te waarderen. De druk is niet beperkt tot één bedrijf: BitcoinKE meldde afzonderlijk dat een Ethereum-treasurybedrijf een nettoverlies van meer dan $1 miljard boekte over de eerste helft van 2026, en dat Bitcoin-treasurybedrijven gezamenlijk ongeveer $80 miljard aan verliezen registreerden nu het door Bitcoin aangedreven bedrijfsmodel onder druk kwam te staan.

Dit artikel is gebaseerd op berichtgeving van BitcoinKE.