De herziene crypto-kapitaalregels van Canada zijn op 1 november 2026 in werking getreden voor banken met een boekjaar dat op 31 oktober eindigt, waarmee is veranderd hoe bepaalde crypto-hedges en clearingtransacties voor klanten reglementair worden meegeteld. De herzieningen verlenen kapitaalverlichting voor op elkaar afgestemde posities en halen kwalificerende clearingexposities uit de Group 2-expositielimiet, terwijl de limiet zelf en de onderpandbeperkingen onveranderd blijven.

Het Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI) finaliseerde de wijzigingen in september. Volgens Coindoo is de implementatie vastgesteld op 1 november 2026 voor instellingen met een boekjaar dat op 31 oktober eindigt, waaronder de zes grootste banken van Canada. Banken met een boekjaar dat op 31 december eindigt volgen op 1 januari 2027, ondanks het label 2027 in de richtlijn.

Hedge- en limietbehandeling worden nu gescheiden

De herzieningen raken twee verschillende beperkingen. Kapitaal is de buffer die een bank aanhoudt tegen verliezen op een positie. De Group 2-expositielimiet begrenst de gemeten crypto-expositie op 5% van het Net Tier 1-kapitaal — de kernlaag van de financiering van een bank die verliezen opvangt en die toezichthouders beschouwen als de meest betrouwbare buffer. Boven die limiet ondergaat alle Group 2-expositie de strengste Group 2b-behandeling: een risicoweging van 1.250% onder de Basel-standaard die OSFI volgt, wat neerkomt op kapitaal dat ongeveer gelijk is aan de volledige expositie. De labels Group 2a en Group 2b en dat penaliserende percentage komen uit het crypto-activakader van het Basel Committee on Banking Supervision, dat nationale toezichthouders vertalen naar nationale regelgeving voor hun banken.

Voor kwalificerende prijsrisicoberekeningen onder Group 2a gelden gereguleerde beurzen van traditionele financiële activa nu als één beurs. Bij elkaar passende lange en korte posities in hetzelfde crypto-activum en dezelfde looptijd kunnen elkaar volledig compenseren, zelfs als ze op verschillende platformen worden aangehouden. De regels nemen andere risico's echter niet weg, waaronder tegenpartijrisico en basisrisico.

Ter illustratie, als hypothetisch voorbeeld: een bank houdt C$ 10 miljoen aan lange Bitcoin-futures op één kwalificerende beurs en C$ 10 miljoen aan shortposities op een andere. Als beide posities aan de Group 2a-toetsen voldoen en qua voorwaarden overeenkomen, heffen zij elkaar voor kapitaaldoeleinden op tegen prijsrisico. Voor de expositielimiet telt de positie echter nog steeds als C$ 10 miljoen, niet nul, omdat OSFI elk crypto-activum meet aan de hand van het grootste absolute lange of korte totaal — gelijke posities compenseren elkaar dus niet.

Clearingverlichting creëert ruimte onder de limiet, geen kapitaal

De tweede wijziging sluit kwalificerende clearingexposities van derivaten voor klanten uit van de Group 2-limiet. Deze geldt wanneer een bank tussen een klant en een kwalificerende centrale tegenpartij (QCCP) staat — een clearinghuis dat zich tussen beide partijen van een transactie positioneert — en niet op elke dienst die een cryptoklant gebruikt. OSFI verleende verlichting van de limiet, maar weigerde verlichting van de kapitaaleisen.

In nog een hypothetisch geval: een bank heeft C$ 1 miljard aan Net Tier 1-kapitaal, waarmee de limiet van 5% uitkomt op C$ 50 miljoen. Als kwalificerende clearingtransacties C$ 20 miljoen van die ruimte zouden hebben ingenomen, geeft uitsluiting daarvan C$ 20 miljoen aan ruimte vrij, gelijk aan 40% van de limiet. Dat is capaciteit onder de limiet, geen besparing — de bank houdt nog steeds kapitaal aan tegen de clearingactiviteiten. De extra ruimte is alleen relevant waar crypto-activiteiten dicht bij het plafond komen; een instelling waarvan de gemeten exposities ver onder de 5% liggen, verkrijgt door de uitsluiting geen nieuwe capaciteit.

Toelatingscriteria beperken wat banken kunnen compenseren

Het ontwerp bevoordeelt banken die klanttransacties intermediair verzorgen en gebalanceerde boeken aanhouden boven banken met directionele cryptoposities. Elk product moet nog steeds door de Group 2a-toetsen komen, en verschillende munten, looptijden of instrumenten die zich niet hetzelfde gedragen, kunnen niet als identieke posities worden behandeld.

De wijzigingen markeren ook niet de eerste keer dat banken met crypto actief konden zijn; het september-backgrounder van OSFI merkt op dat het eerdere raamwerk hen daarin niet weerhield.

Bestaande limieten blijven van kracht

Het plafond van 5% is niet nieuw: OSFI stelde het vast in een brief van oktober 2025, en de definitieve richtlijn behoudt de Group 2b-penalisering bij overschrijding. Group 2-activa kunnen nog steeds niet als hoogwaardige liquide activa tellen. OSFI erkende Group 2a-crypto-activa bovendien niet als toegelaten onderpand voor kapitaaldoeleinden, met verwijzing naar afdwingbaarheid, liquiditeit en volatiliteit onder stress. Een betere behandeling van een Bitcoin-hedge geldt daarom niet voor een lening met Bitcoin als onderpand.

Het eerste kwartaal onder de nieuwe behandeling loopt van november tot en met januari. De boekhoudkundige resultaatchters van het eerste kwartaal van de grote banken, doorgaans eind februari gepubliceerd, kunnen als eerste laten zien of clearing- en hedgeactiviteiten de extra ruimte benutten — en of een deel daarvan doorwerkt in de prijzen voor klanten.