Cameco (CCJ) klom donderdag 3,4% nadat Jefferies de dekking van het aandeel startte met een koopadvies (Buy) en een doelprijs van $138 per aandeel, gelijk aan C$190. Analist Laurence Alexander noemde Cameco's positie als een van 's werelds grootste leveranciers van uraniumbrandstof als kernreden voor het positieve oordeel. Cameco, gevestigd in Saskatoon, Canada, is een van de weinige westerse bedrijven met geïntegreerde activiteiten op het gebied van uraniumwinning, raffinage, conversie en brandstoffabricage, wat centraal staat in zijn positionering nu westerse regeringen niet-Russelijke kernenergie-toeleveringsketens veilig proberen te stellen.

Alexander wees op de groeiende vraag naar kernenergie als belangrijkste motor voor de sector. Hij merkte op dat meer dan 30 landen hebben toegezegd de nucleaire capaciteit tegen 2050 te verdrievouden, een toezegging die op recente VN-klimaattoppen werd bevestigd, en dat hyperscalers baseload-contracten sluiten om AI-infrastructuur van stroom te voorzien. Microsoft bijvoorbeeld kwam in 2024 overeen stroom af te nemen van de geplande herstart van een Three Mile Island-reactor, onderdeel van een bredere golf van door tech gedreven nucleaire contracten die de vraagverwachtingen over de hele brandstofcyclus hebben opgetild.

"Met een combinatie van operationele discipline en een sterke balans is Cameco naar onze mening een van de belangrijkste profiteurs van de nucleaire opbouw in het Westen," schreef Alexander.

Jefferies baseerde haar waardering op een som-der-delen-methodiek. Het bedrijf waardeerde de upstream-activa op $63 per aandeel, de conversie-activa op $11 per aandeel, onontgonnen bronnen en bedrijfsonderdelen op $7 per aandeel, en Cameco's langdurige Westinghouse-partnerschap met de Amerikaanse overheid op $51 per aandeel. Dat Westinghouse-belang — Cameco bezit 49% van het reactoren servicedienstbedrijf naast Brookfield — geeft beleggers blootstelling aan react onderhoud en nieuwbouw, en niet alleen aan uraniumwinning.

BWX Technologies (BWXT) kreeg donderdag eveneens een impuls van Jefferies, met een stijging van 1,2% na een initiële koopadvies en een doelprijs van $181. Alexander benadrukte de rol van BWXT als enige leverancier van componenten en brandstof voor nucleaire reactoren van de Amerikaanse marine. Jefferies verwacht dat BWX Technologies tot 2030 een omzetgroei van 6% tot 7% en een winstgroei per aandeel van 13% tot 17% zal realiseren.

Institutionele beleggers stappen massaal in

Wellington Management Group verwierf in Q2 een nieuwe positie in Cameco door 2,09 miljoen aandelen te kopen met een waarde van ongeveer $212,9 miljoen. Dat geeft Wellington ruim 0,48% van de aandelen in het bedrijf.

Ook andere institutionele beleggers hebben hun exposure vergroot. Temasek Holdings nam in Q1 een nieuwe positie van $70,9 miljoen. Sumitomo Mitsui Trust Group vergrootte haar belang met 35,2%, terwijl Janus Henderson Group haar positie meer dan verdubbelde met een stijging van 102,3%. Institutionele beleggers bezitten nu 70,21% van Cameco.

Winsttekort benevelt het beeld

Ondanks het optimisme van analisten waren Cameco's meest recente kwartaalcijfers een zwakke plek. Het bedrijf rapporteerde over Q2 een winst van $0,13 per aandeel, ruim onder de consensusverwachting van $0,26. De omzet bedroeg $573,1 miljoen, 6,8% lager dan een jaar eerder en net onder de verwachte $579,6 miljoen. Dat staat tegenover $0,71 winst per aandeel in hetzelfde kwartaal vorig jaar. Analisten verwachten gezamenlijk dat Cameco over het volledige fiscale jaar $1,27 winst per aandeel zal boeken. Zoals gebruikelijk in de uraniumsector zijn Cameco's resultaten gevoelig voor het tijdstip van contractuele leveringen, waardoor kwartaalcijfers kunnen schommelen zelfs wanneer de langetermijnvraag intact blijft.

De bredere analistengemeenschap blijft constructief over het aandeel. Dertien analisten hanteren een koopadvies op CCJ en vijf een houdadvies, wat het aandeel een consensus van "Moderate Buy" geeft. De gemiddelde doelprijs bedraagt $145,68.

Truist Financial verhoogde haar doelprijs in augustus naar $130 en behield een koopadvies. Bank of America verlaagde haar doelprijs licht van $143 naar $140, maar hield eveneens een koopadvies aan. Scotiabank handhaaft een outperform-rating met een doelprijs van $175.

CCJ noteerde de afgelopen 52 weken tussen $73,20 en $135,24, waarbij het aandeel vlak voor de donderdagse beweging rond $98,75 handelde. Beleggers die de sector volgen, zullen kijken naar aankomende kwartaalrapportages en nieuwe langetermijnbrandstofcontracten met nutsbedrijven of hyperscalers als signalen of het vraagverhaal zich vertaalt in financiële resultaten.

Bron: CoinCentral