Bitcoin ($BTC, $79.620,75) wordt vierentwintig uur per dag, zeven dagen per week verhandeld, waardoor handelaren en fondsenbeheerders op elk moment op nieuws kunnen reageren en risico's kunnen beheersen — ook in weekenden en op feestdagen. Maar van de ongeveer 365 handelsdagen per jaar bepalen er slechts een handvol uiteindelijk of het jaar op een winst of een verlies eindigt. Daarom betogen sommige experts dat het waarschijnlijk beter is om te kopen en vast te houden dan om te proberen de prijsschommelingen van bitcoin te timen voor winst.

Neem 2026 als voorbeeld. Bitcoin viel dit jaar ongeveer 9% — een middelmatig verlies, geen ramp. Maar als de vijf best presterende dagen van het jaar buiten beschouwing worden gelaten, staat bitcoin 36% lager.

Andre Dragosch, hoofd onderzoek bij Bitwise Europe, zei dat dit simpelweg de aard van bitcoin is. "Bitcoin is in feite een relatief saai actief," zei hij tegen CoinDesk. "Het grootste deel van het rendement wordt meestal in een handvol dagen behaald, terwijl het de meeste tijd zijwaarts beweegt en consolideert."

Het argument weerklinkt een al lang lopend debat in de traditionele financiële wereld, waar studies van aandelenmarkten eveneens hebben aangetoond dat het missen van een klein aantal beste handelsdagen het langetermijnrendement fors kan verminderen — een punt dat vaak wordt aangehaald ter ondersteuning van passieve koop-en-houdstrategieën boven actief handelen.

Een patroon dat de hele geschiedenis van bitcoin omspant

Dit is geen eenmalige gebeurtenis. Teruggaand in de geschiedenis van bitcoin tot de vroegste dagen in 2010, toen het voor slechts enkele centen werd verhandeld, zijn de winsten consequent geconcentreerd geweest in slechts een handvol handelsdagen.

In 11 van de laatste 18 jaar was het schrappen van slechts de 10 beste handelsdagen van de ongeveer 365 voldoende om een winstgevend jaar in een verliesjaar te veranderen.

In 2019 sloot bitcoin het jaar af met een stijging van 94%, wat betekent dat de prijzen bijna verdubbelden. Haal echter de 10 beste dagen van dat jaar weg, en het stond 40% lager. Evenzo leverde 2011 een verbijsterend rendement van 1.474% op — maar zonder de 10 beste dagen krimpt dat tot slechts 2,2%, in feite niets.

Er waren enkele uitzonderingen. In 2013 en 2017 bleef bitcoin solide positief, zelfs na het schrappen van de 20 beste dagen van elk jaar — echt brede, gestage rally's in plaats van een paar gewelddadige spikes.

Volgens Dragosch heeft dit patroon mede aanleiding gegeven tot de "c'mon, do something"-meme — de terugkerende grap op crypto-Twitter over bitcoin dat wekenlang volkomen stil blijft liggen.

Tijd in de markt, niet het timen van de markt

De neiging van winsten om zich in slechts een handvol dagen te concentreren, maakt het precies timen van de markt extreem moeilijk. Een handelaar zou precies op het moment dat een rally begint moeten instappen, want zelfs een week of twee missen betekent vaak dat vrijwel de hele beweging wordt gemist.

De gevolgen van deze moeilijkheid worden verergerd door de goed gedocumenteerde volatiliteit van bitcoin: scherpe dalingen tussen die geconcentreerde rally's betekenen dat een slecht getimede exit verliezen kan vastleggen die moeilijk te herstellen zijn wanneer de markt lange tijd vlak blijft. De concentratie van rendementen heeft ook praktische gevolgen voor fondsenbeheerders en ETF-uitgevende instituties, wier producten worden beoordeeld op jaarlijkse prestaties en die langdurige zijwaartse periodes niet zo gemakkelijk kunnen uitzitten als een zelfstandige langetermijnbelegger.

De conclusie, volgens Dragosch, volgt vanzelf: tijd in de markt verslaat het timen van de markt, omdat het consequent vangen van die paar explosieve dagen vrijwel onmogelijk is. Anders gezegd: bitcoin voor de lange termijn kopen en vasthouden is veel eenvoudiger — en vaak veel lonender — dan erin en eruit handelen of een fonds runnen waarvan de prestaties jaar na jaar worden beoordeeld.

Bron: CoinDesk