Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) steeg na berichten dat het bedrijf in gesprek is over een schuldfinancieringspakket van meer dan 60 miljard dollar om Anthropic en andere bedrijven te ondersteunen bij de uitbreiding van grootschalige rekeninfrastructuur. Het aandeel klom in de reguliere handel met 0,43% naar 364,03 dollar en noteerde na sluiting, op dit nieuws, nog eens 0,20% hoger op 364,77 dollar. De financieringsvoorwaarden zijn nog niet definitief vastgesteld en er is geen overeenkomst aangekondigd.

Broadcom bespreekt grootschalige AI-infrastructuurfinanciering

Broadcom onderhandelt met geldverstrekkers over een financieringspakket dat is gekoppeld aan geavanceerde chipinfrastructuurprojecten. De voorgestelde structuur kan senior gewaarborgde schuld omvatten van 60 tot 70 miljard dollar, en Broadcom zou onder de financieringsregeling een deel van dat senior deel kunnen garanderen.

Bij de gesprekken is daarnaast een junior schuldtranche van ongeveer 30 miljard dollar betrokken. Samen zou het volledige financieringspakket uiteindelijk kunnen oplopen tot maar liefst 100 miljard dollar. De betrokken bedrijven hebben echter nog geen definitieve financieringsvoorwaarden aangekondigd of een overeenkomst bevestigd.

Volgens berichten zou de schuld worden uitgegeven door een speciaal doelvehikel (special-purpose vehicle), dat de financiering naar rekeninfrastructuur zou leiden. Die structuur kan directe projecteigendom beperken en tegelijk aanzienlijk kapitaal leveren voor de uitrol van nieuwe hardware. De aanpak sluit aan bij projectfinancieringstechnieken die al lang worden toegepast in energie- en infrastructuurontwikkeling, waarbij schuld wordt aangetrokken tegen de specifieke activa die worden gebouwd in plaats van tegen de volledige balans van een sponsor. Broadcom zou profiteren van een sterkere vraag naar zijn chips, netwerkproducten en ondersteunende datacenterapparatuur.

Uitbreiding van Anthropic drijft de infrastructuurvraag aan

Anthropic, het kunstmatige-intelligentiebedrijf achter het Claude-platform, zou een van de belangrijkste begunstigden kunnen worden van de voorgestelde financieringsregeling van Broadcom. Anthropic werd in 2021 opgericht door voormalige OpenAI-onderzoekers, en tot zijn investeerders behoren Amazon en Google. Het bedrijf heeft steeds meer rekenkracht nodig nu het Claude en aanverwante diensten uitbreidt, en nieuwe infrastructuuruitgaven kunnen daardoor grotere uitrol en bredere toegang tot rekenbronnen ondersteunen.

Grote technologiebedrijven hebben tegenwoordig meer verwerkingscapaciteit nodig voor steeds complexere workloads en toepassingen. Chipfabrikanten zoeken daarom grotere samenwerkingen met clouddiensten, datacenterexploitanten en financieringsgroepen, en Broadcom heeft zijn halfgeleideractiviteit gepositioneerd om een deel van deze groeiende infrastructuuruitgaven binnen te halen.

Broadcom concurreert bovendien met Nvidia op verschillende onderdelen van de markt voor geavanceerde computerhardware. Nvidia levert momenteel de gpu's die veel bestaande AI-datacenters aandrijven, terwijl het aanbod van Broadcom is gericht op op maat gemaakte acceleratoren en de netwerkproducten die grote clusters van chips met elkaar verbinden. Broadcom levert custom chips, netwerkapparatuur, switches en andere producten die in grote datacenters worden gebruikt, en extra financiering zou klanten kunnen helpen deze systemen in te zetten zonder de volledige vooruitlopende infrastructuurkosten te dragen.

Blackstone en Apollo in financieringsgesprekken

Blackstone en Apollo Global Management, twee van de grootste beheerders van alternatieve beleggingen, bespreken eveneens deelname aan het voorgestelde financieringspakket. Hun betrokkenheid volgt op een in juni met Broadcom gesloten partnerschap voor de financiering van rekeninfrastructuur, dat een kader biedt voor de financiering van kostbare chip- en datacenteruitbreidingsprojecten.

De voorgestelde transactie zou kunnen lijken op de eerdere schuldregeling van 35 miljard dollar van de groep voor AI-infrastructuur. Die overeenkomst vormde een model dat privaat kapitaal, schuldfinanciering en toezeggingen op het gebied van technologie-infrastructuur combineerde, en Broadcom zou een vergelijkbare structuur kunnen gebruiken om grotere uitrol voor Anthropic en andere klanten te ondersteunen.

De gesprekken onderstrepen de toenemende kapitaalsbehoeften achter de ontwikkeling van geavanceerde rekeninfrastructuur. Het bouwen van grote datacenters vereist aanzienlijke uitgaven aan chips, netwerksystemen, energiecapaciteit en ondersteunende apparatuur, en Broadcom kan extra halfgeleider vraag ontstaan als de financiering vordert en klanten hun rekenkracht uitbreiden. Omdat de voorwaarden, de definitieve omvang en de deelnemers nog niet zijn vastgesteld, blijven de uiteindelijke reikwijdte van de regeling en het aandeel van Broadcom in de gefinancierde uitgaven open vragen tot er een overeenkomst wordt aangekondigd.

Bron: Blockonomi