Broadcom rapporteerde een stijging van 86% in kwartaalomzet en meer dan verdrievoudigde zijn AI-chipverkopen in het derde fiscale kwartaal van 2026, maar het aandeel daalde na publicatie van de resultaten.

Het halfgeleiderbedrijf boekte in het derde fiscale kwartaal van 2026 een omzet van $29,59 miljard, waarvan de AI-halfgeleideromzet alleen al $16,7 miljard bereikte, een stijging van 221% op jaarbasis. Broadcom verhoogde tevens zijn AI-omzetprognose voor het volledige jaar van $56 miljard naar $58 miljard en gaf langetermijnprojecties af van $115 miljard aan AI-chipomzet voor fiscaal 2027 en $230 miljard voor fiscaal 2028. Omdat de custom chips en netwerk-chips van het bedrijf zich in de datacenters van de grootste AI-ontwikkelaars bevinden, dienen de kwartaalcijfers van Broadcom ook als een brede maatstaf voor de stand van de AI-infrastructuuruitgaven.

Ondanks die resultaten noteerden de aandelen na het rapport rond $353, ongeveer % onder hun 52-wekenhoogtepunt van $495 en met een bescheiden 6% winst dit jaar.

De cijfers achter de ontkoppeling

De dip na de cijfers werd veroorzaakt door de omzetprognose van Broadcom voor het vierde fiscale kwartaal van 2026 van circa $34,8 miljard, die iets onder uitkwam bij wat sommige analisten hadden ingeschat. In een markt die aandelen waardeert op toekomstverwachtingen in plaats van prestaties uit het verleden, kan zelfs een marginaal tekort een sell-the-news-reactie uitlokken. Het fiscale jaar van Broadcom eindigt begin november, dus het begeleide kwartaal loopt van augustus tot begin november.

Dat gezegd hebbende, impliceert de Q4-prognose nog steeds een AI-omzet van ongeveer $21,7 miljard voor het kwartaal, wat een stijging van 236% zou betekenen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

De AI-omzet van Broadcom in het derde fiscale kwartaal van $16,7 miljard was meer dan drie keer het cijfer van een jaar eerder. De eerdere AI-omzetdoelstelling van het bedrijf voor fiscaal 2027 was $100 miljard, die nu is verhoogd naar $115 miljard. De projectie van $230 miljard voor fiscaal 2028 zou, indien gerealiseerd, een verdubbeling ten opzichte van 2027 betekenen.

Voor het volledige fiscale jaar 2026 betekent de bijgewerkte AI-omzetprognose van $58 miljard dat AI-chips nu het dominante aandeel van de totale bedrijfsactiviteiten van Broadcom vormen.

Waarom het aandeel achterbleef

Het aandeel van Broadcom steeg agressief door eind 2025 tot begin 2026, met een top nabij $495. Op die niveaus had de markt al aanzienlijke AI-gedreven groei ingeprijsd.

Het klantenbestand van het bedrijf biedt op dat punt enige geruststelling. Broadcom rekent Google, Meta, OpenAI en Anthropic tot zijn belangrijkste klanten, die allemaal publiekelijk hebben toegezegd tientallen miljarden dollars te investeren in AI-infrastructuur. Meerjarige contracten met deze bedrijven geven Broadcom een ongebruikelijke omzichtbaarheid in vergelijking met veel van zijn concurrenten.

Het gemiddelde analysetargetkoers ligt rond $533, wat een potentiële stijging van circa 50% ten opzichte van het huidige niveau impliceert.

Analisten hebben ook een belangrijke dynamiek aangemerkt: aanbodbeperkingen, en niet zwakke vraag, zijn de beperkende factor voor de groei van Broadcom op korte termijn.

Het concurrentielandschap wordt feller

Broadcoms strategie is geweest om zich te positioneren als de voorkeurspartner voor bedrijven die aangepaste AI-chips willen in plaats standaard GPU's. Volgens dat model worden chips ontworpen rond de werkbelasting van één klant in plaats van verkocht als algemene hardware, wat hyperscalers de mogelijkheid geeft prestaties en kosten af te stemmen naarmate hun AI-systemen schalen. Die aanpak betekent ook dat het lot van het bedrijf verbonden is met een relatief geconcentreerde groep grote klanten, die elk in theorie in de loop van de tijd meer chipontwerp in eigen huis zouden kunnen nemen.

Broadcoms netwerkproducten, waaronder zijn Ethernet-switching-chips, zijn essentieel voor het verbinden van de GPU-clusters die grote taalmodellen en andere AI-workloads aandrijven. Ethernet is al lange tijd het standaardnetwerk in datacenters, wat betekent dat Broadcom ook een laag van de AI-hardwarestack bezit die losstaat van de accelerators zelf
De winst van 6% van het aandeel dit jaar oogt vooral bescheiden wanneer die wordt afgezet tegen een winstgroei van circa 43% sinds het begin van het jaar.

Of de markt Broadcom hoger zal waarderen, hangt waarschijnlijk af van of de Q4-resultaten boven de begeleiding van $34,8 miljard uitkomen, en of de zorgen van de bredere markt over de duurzaamheid van AI-uitgaven afnemen. Voorlopig blijft elke grote cloudprovider signaleren dat de AI-kapitaaluitgavenbudgetten worden verhoogd in plaats van verlaagd.

Bron: CryptoBriefing