Caroline Pham heeft een visie op stablecoins die minder klinkt als een debat over monetair beleid en meer als creditcardpunten die eindelijk nuttig worden. De voormalig voorzitter ad interim van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), die nu dient als Chief Legal Officer en Chief Administrative Officer bij MoonPay, schetste die visie in een podcastinterview op 13 januari 2026, waarin ze voorspelde dat branded stablecoins zullen functioneren als vehikels voor loyaliteit en beloningen in onchain-commerce.

De kernidee: merken geven hun eigen stablecoins uit, klanten verdienen ze via aankopen, en die tokens stromen over handelaarsnetwerken op de manier waarop airline miles dat in theorie doen—zij het zonder black-outdata en omslachtige inwisselprocessen. In haar voorstelling zouden de vertrouwde mechanismen van retailloyaltyprogramma's verplaatsen naar onchain-rails, waar beloningstokens tussen handelaars kunnen circuleren in plaats van inactief te blijven in gesloten accounts.

Loyaliteitsprogramma's, maar dan echt interoperabel

Pham maakt in haar betoog een directe vergelijking met bestaande beloningsecosystemen, waar punten doorgaans beperkt blijven tot het platform van één handelaar. Het verschil dat zij voor ogen heeft, is dat branded stablecoins onchain zouden bestaan, waardoor ze programmeerbaar, overdraagbaar en bruikbaar zijn op verschillende handelaarsplatformen zonder dat een centrale clearinghuis bepaalt wat als geldige inwisseling telt.

MoonPay heeft precies hiervoor de infrastructuur opgebouwd. In november 2025 integreerde het bedrijf met M0 om de uitgifte en het beheer van aangepaste, interoperabele stablecoins mogelijk te maken, waarmee het feitelijk enterpriseservices voor stablecoins lanceerde die zijn ontworpen voor zowel uitgifte- als transactiegevallen. Het doel is bedrijven in staat te stellen stablecoins uit te geven zonder zelf door nalevings- en operationele complexiteit te hoeven navigeren.

De markt waarop MoonPay inzet

De stablecoinmarkt waarin MoonPay zich positioneert, is aanzienlijk gegroeid. Het bedrijf noemde een stablecoin-marktkapitalisatie van ongeveer $320 miljard begin 2026, naast jaarlijkse transactievolumes van circa $33 biljoen voor 2025 en meer dan $28 biljoen voor alleen het eerste kwartaal van 2026. Volumes van die omvang wijzen erop dat stablecoins al aanzienlijke waarde verplaatsen, en Phams voorstel breidt dat bestaande gebruik uit naar consumentenbeloningen—een gebied waar punten doorgaans beperkt waren tot programma's van één handelaar.

Het ondernemersnetwerk van MoonPay omvat meer dan 30 miljoen gebruikers en ruim 500 zakelijke partners, wat het bedrijf volgens eigen opgave de distributie geeft om branded stablecoin-programma's bij lancering levensvatbaar te maken in plaats van speculatief.

Pham bracht regelgevende geloofwaardigheid mee naar de ondernemerspush van het bedrijf toen zij in december 2025 toetrad, rechtstreeks komend uit haar rol als voorzitter ad interim van de CFTC, een functie die zij van januari tot december van dat jaar bekleedde.

Het bedrijf kondigde vervolgens een partnerschap met Deel aan, gericht op het faciliteren van grensoverschrijdende salarisbetalingen via stablecoins, een samenwerking die rond februari 2026 werd bekendgemaakt. Een daaropvolgende samenwerking met XO Cash, gericht op bonussen voor atleten, volgde in ongeveer maart 2026. Die samenwerkingen, samen met het PYUSDx-launchpad, markeren de vroegste concrete uitvoeringen van Phams these, en de uitrol van elk ervan biedt een tastbare manier om te volgen of branded beloningstokens van concept naar onchain-circulatie bewegen.

Wat branded stablecoins werkelijk veranderen

MoonPay kondigde ook een PYUSDx-launchpad aan, ontworpen om programmeerbare beloningen te ondersteunen, een initiatief dat Phams these rond branded tokens als onderlaag voor loyaliteitsmechanismen operationeel maakt.

Programmeerbare stablecoins kunnen voorwaarden dragen: een token dat dubbele beloningen verdient op specifieke productcategorieën, vervalt als het binnen een kwartaal ongebruikt blijft, of extra voordelen ontgrendelt wanneer een uitgiftedrempel wordt overschreden. Dat soort logica zit ingebouwd in het activum zelf in plaats van ergens in een database van een loyaliteitsplatform te worden beheerd, wat overhead vermindert en de deur opent naar creatievere beloningsstructuren.

De aanstelling van Pham was op zichzelf al een intentieverklaring. Het binnenhalen van een voormalig federale toezichthouder als Chief Legal Officer op een moment dat stablecoinwetgeving in de Verenigde Staten actief door het Congres beweegt, positioneert MoonPay om deel te nemen aan het vormgeven van regelgeving in plaats van achteraf te strijden om naleving zodra regels vallen. Voor het branded-stablecoinmodel dat zij beschrijft, zijn de voorwaarden van die wetgeving een praktische variabele in hoe dergelijke beloningsprogramma's kunnen worden gestructureerd en uitgegeven.

Bron: CryptoBriefing — MoonPay executive discusses loyalty rewards for branded stablecoins