De omvang van het vertrek uit de London Stock Exchange werd pijnlijk duidelijk op de eerste handelsdag na de zomerstop, toen drie beursgenoteerde bedrijven gelijktijdig plannen aankondigden om de beurs te verlaten.

De FTSE 250-bedrijven Bodycote en Gamma Communications, samen met energiefirma Capricorn, kondigden elk nieuwe biedingen aan om te worden overgenomen en van de beurs gehaald, met een gecombineerde overnamewaarde van meer dan £3 miljard. Bij alle drie de deals zouden langdurig in Londen genoteerde bedrijven worden overgenomen door private-equitypartijen of in het buitenland genoteerde rivalen – de twee categorieën kopers achter het grootste deel van dit jaar exodus.

Bodycote, gevestigd in Macclesfield en het grootste van de drie, en sinds 1972 genoteerd aan de London Stock Exchange, kondigde aan een overeenkomst te hebben bereikt om te worden overgenomen door het Amerikaanse private-equitybedrijf Veritas Capital, in een deal die het bedrijf waardeert op £1,9 miljard. Het bod van 932p per aandeel vertegenwoordigt een premie van 41,4 procent op de gemiddelde prijs van 659,5p per aandeel over de twaalf maanden tot mei. De aankondiging volgt nadat het metallurgiebedrijf eerdere benaderingen van Veritas en CVC had afgewezen. Bodycote levert thermische verwerkings- en testdiensten voor de luchtvaart-, automotive- en energieketens – een stabiel, kasgenererend industrieel profiel dat buyoutpartijen in het Verenigd Koninkrijk herhaaldelijk hebben nagestreefd, waar de aandelenkoersen structureel met een korting ten opzichte van Amerikaanse branchegenoten verhandeld worden.

Nieuwe druk op de London Stock Exchange

Gamma Communications heeft een bod van £1,1 miljard van het Britse private-equitybedrijf Epiris aanbevolen, slechts enkele dagen na de bevestiging dat het in gesprek was met het Europese buyoutbedrijf Waterland over een mogelijke overname. Gamma levert internet-, telefonie- en mobiele diensten aan Britse kleine en middelgrote bedrijven.

Epiris kondigde op dinsdag aan een volledig contant bod te hebben gedaan op de FTSE 250-telecomprovider, met een premie van 53 procent op het aandelenkoers voordat enkele maanden geleden voor het eerst overnamespeculatie ontstond.

Waterland, een in Ierland gevestigde dealmaker, was van plan de verkoop van Gamma aan Epiris te verstoren, om vervolgens een groot deel van het bedrijf door te verkopen aan Giacom, een telecombedrijf onder voorzitterschap van Matthew Riley. De interesse had het vooruitzicht gewekt van nog een biedingsoorlog om een bedrijf op de London Stock Exchange, enkele weken nadat Apollo felle concurrentie van het Amerikaanse buyoutbedrijf Castlelake had afgeslagen om haar overname te voltooien.

Het formele bod van Epiris, dat precies een dag voor de deadline van de Takeover Panel komt, maakt waarschijnlijk een einde aan maanden speculatie over de toekomst van Gamma. Het telecombedrijf maakte in mei voor het eerst aan aandeelhouders bekend in gesprek te zijn met Epiris, en heeft sindsdien ook de interesse van Providence Equity Partners en Oakley Capital afgewend.

Afzonderlijk heeft Capricorn Energy een overeenkomst getekend met de Noorse rivaal DNO voor $396 miljoen (£292 miljoen), een deal die een einde maakt aan Capricorns 38-jarige aanwezigheid op de London Stock Exchange. Het Schotse energiebedrijf schakelde over van haar aanbevolen bod van Genel Energy naar DNO, nadat de Scandinavische bieder $36 miljoen meer bood dan Genel. DNO bezit al productie-activa in de Noordzee en de bredere regio, en de combinatie zou Capricorns portfolio onderbrengen bij een in Oslo genoteerde exploitant.

Dit drietal overnames zal de leiding van de London Stock Exchange, die dit jaar in recordtempo bedrijven verliest, onder nog meer druk zetten. Meer dan 50 bedrijven hebben inmiddels biedingen geaccepteerd of zijn onderwerp van interesse van partijen die ofwel privaat ofwel in het buitenland genoteerd zijn. Langdurig in Londen genoteerde namen als Schroders, Beazley en Intertek hebben de beurs in 2026 allemaal verlaten, terwijl de beurs moeite heeft nieuwe noteringen aan te trekken als vervanging. De krimp reikt verder dan de beurs zelf: minder genoteerde bedrijven verkleinen het aanbod aan Britse aandelen voor Britse pensioenfondsen en particuliere beleggers, en knagen aan de inkomsten uit vergoedingen en advieswerk die de positie van de City of London als financieel centrum dragen. Toezichthouders en de regering hebben gereageerd met hervormingen om Londen concurrerder te maken, waaronder herziene noteringsregels die de beurs aantrekkelijker moeten maken voor bedrijven die kapitaal willen aantrekken, maar de maatregelen hebben de uitstroom nog niet gestopt.

"Elke hoop dat de gestage lekkage van FTSE-bedrijven naar buitenlandse kopers was gestopt, is vanochtend de bodem ingeslagen door dit drietal aankondigingen," zei Chris Beauchamp, hoofdanalist bij IG. "Nauwelijks een maand na de deal om Easyjet van de beurs te halen, worden er alweer bedrijven opgekocht, waarbij Londen een koopjesbak blijft die het onderzoeken waard is voor anderen. Hoewel dit niet van de omvang of reputatie van Easyjet is, is het nieuws een nieuwe klap voor de inspanningen van de London Stock Exchange, de City of London en de regering om het belang van de financiële markten van Londen te behouden."

Wat er vervolgens gebeurt hangt af van aandeelhoudersstemmingen en, voor de private kopers, de gebruikelijke afsluitvoorwaarden: elke deal vereist goedkeuring door de investeerders van Gamma, Bodycote en Capricorn voordat de delistingen door kunnen gaan, terwijl verdere benaderingen van in Londen genoteerde bedrijven niet uitgesloten kunnen worden in een markt waarin meer dan 50 namen al in het spel zijn.