BlackRock heeft zijn langetermijnbeleggingsvisie voor Bitcoin herbevestigd, ondanks dat de cryptomunt sinds de all-time high van oktober 2025 meer dan de helft van zijn waarde verloor. De terugval werd volgens het bedrijf veroorzaakt door deleveraging, zwakkere kapitaalstromen en tragere aankopen door digitale-asset treasuries. De iShares Bitcoin Trust (IBIT) van het bedrijf was op 18 augustus intussen koploper in de instroom naar Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's met $143.57 miljoen.

Bitcoin-visie van BlackRock doorstaat een daling van 50%

In de laatste executive summary zei BlackRock dat zijn langetermijnbeleggingsvisie voor Bitcoin ongewijzigd blijft, ondanks een koersdaling van meer dan 50% vanaf de piek van oktober 2025. De vermogensbeheerder noemde deleveraging, zwakkere kapitaalstromen en verminderde aankopen door digitale-asset treasuries als de belangrijkste oorzaken van de daling, maar stelde dat Bitcoin nog steeds een sterke langetermijnbeleggingscase biedt.

Tijdens de daling lag de open interest in crypto-futures boven $90 miljard, waarvan ongeveer 80% afkomstig was van perpetual futures buiten de CME, aldus het bedrijf. Perpetuals zijn crypto-native derivatencontracten zonder einddatum, die vooral op offshorebeurzen worden verhandeld in plaats van op de gereguleerde, op instellingen gerichte CME — waardoor het grootste deel van die hefboomposities buiten gereguleerde Amerikaanse handelslocaties lag. BlackRock zei ook dat tariefschokken meerdere liquidatiegolven veroorzaakten, waardoor Bitcoin in juni 2026 onder $60,000 zakte.

BlackRock behoorde tot de eerste partijen die Bitcoin-ETF's naar de Amerikaanse markt brachten in januari 2024, toen goedkeuring door de SEC een einde maakte aan ongeveer tien jaar aan afwijzingen en een gereguleerde, beursgenoteerde route voor spot-Bitcoinblootstelling opende. IBIT, de instap van BlackRock in die groep, is sindsdien uitgegroeid tot de grootste Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF naar beheerd vermogen. Spot-Bitcoin exchange-traded products trokken tussen januari 2024 en oktober 2025 ongeveer $60 miljard aan cumulatieve instroom aan, voordat er in de daaropvolgende periode grote uitstroom van meer dan $5 miljard volgde.

In dezelfde periode, zo merkte BlackRock op, trokken op AI gerichte fondsen meer dan $46 miljard aan instroom aan — een patroon dat volgens het bedrijf wijst op een verschuiving van kapitaal van de cryptosector naar AI. Verkoop door Strategy (MSTR), de grootste beursgenoteerde zakelijke Bitcoin-bezitter, andere digitale-asset treasuries en grote houders zette de markt volgens BlackRock verder onder druk.

De financiële gigant blijft desondanks van mening dat een kleine allocatie naar Bitcoin binnen een totale portefeuille de juiste keuze voor spreiding blijft.

Institutionele vraag naar IBIT blijft sterk

De bredere Bitcoin-ETF-sector heeft de afgelopen maanden een moeilijke periode doorgemaakt, met weken van uitstroom. Toch blijft IBIT vraag zien van institutionele partijen. Een groot deel van die positieopbouw is zichtbaar in 13F-filings — de kwartaalelijkse SEC-rapportages die laten zien welke posities institutionele beheerders aan het einde van een kwartaal aanhielden en die tot 45 dagen later worden gepubliceerd — en vormen zo een vertraagd maar nauwlettend gevolgd beeld van professioneel sentiment.

Tudor Investment vergrootte zijn belang in IBIT onlangs met 18.9% tot 688,529 aandelen, ter waarde van ongeveer $22.9 miljoen per 30 juni. Die stijging draait een jaarlange verkooptrend terug die de positie vanaf de piek eind 2024 met 91% had verkleind.

Jane Street meldde ondertussen meer dan $1 miljard aan Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF-posities per 30 juni, volgens SEC-filings. Ongeveer $828 miljoen van die blootstelling zat in BlackRock's IBIT.

UBS verhoogde ook zijn blootstelling aan IBIT-opties aanzienlijk door zijn onderliggende callpositie op te trekken van 80,000 naar 1.95 miljoen aandelen — een stijging van ongeveer 24 keer in één kwartaal, volgens de nieuwste 13F-filing. De Zwitserse bank vergrootte daarnaast zijn directe IBIT-belang met 12% en verlaagde zijn putbescherming met 50%.

IBIT leidt $189 miljoen aan dagelijkse ETF-instroom

Op dinsdag 18 augustus noteerden Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's in totaal $189.31 miljoen aan netto-instroom, aangevoerd door BlackRock's IBIT met $143.57 miljoen — ongeveer 76% van het totaal. IBIT alleen voegde 2,220 BTC toe, met een waarde van ongeveer $143.57 miljoen, terwijl het handelsvolume uitkwam op $1.1 miljard.

Fidelity's FBTC noteerde $23.92 miljoen aan instroom, gevolgd door ARKB met $19.73 miljoen en BITB met $16.15 miljoen. Grayscale's Bitcoin Mini ETF zag eveneens $2.86 miljoen aan instroom.

VanEck's HODL was het enige fonds met uitstroom, waarbij $16.92 miljoen de ETF verliet. De overige fondsen registreerden geen nettoflows.

Omdat spot-ETF's op elke handelsdag creaties en aflossingen publiceren, is deze flowdata uitgegroeid tot een van de weinige realtime-indicatoren voor de vraag naar Bitcoin — daarom trekken eendaagse cijfers zoals die van dinsdag zelfs tijdens langere perioden van uitstroom veel aandacht. Of de instroom een omslag markeert of een eenmalige uitschieter is, zal blijken uit de wekelijkse en maandelijkse totalen die uit deze dagelijkse cijfers worden samengesteld.

Bron: The Market Periodical