Bitwise Asset Management verwacht dat bitcoin tot 2036 ongeveer vijf keer het jaarlijkse rendement van Amerikaanse aandelen zal opleveren. De nieuwe tienjaarsvooruitzichten van het bedrijf, woensdag gepubliceerd, projecteren een jaarlijkse groei van 34,3% voor bitcoin tegenover 6,7% voor Amerikaanse aandelen, en verhogen het bitcoin-prijsdoel van $1,3 miljoen naar $1,6 miljoen.

Het aandelenfiguur is een gemiddelde van langetermijnprognoses van JPMorgan, PGIM, BlackRock en Vanguard en staat in de 2027 Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions van Bitwise. Langetermijnkapitaalmarktveronderstellingen zijn de prognoses van rendement, volatiliteit en correlatie over een periode van tien jaar die vermogensbeheerders publiceren als leidraad voor portefeuilleconstructie; door bitcoin in dezelfde tabel op te nemen als aandelen en private equity wordt het gemeten aan de traditionele bouwstenen van institutionele portefeuilles. Private equity, het op een na best presterende actief in die tabel, krijgt 10,8% toebedeeld. De tabel rangschikt bitcoin als zowel het best presterende als het meest volatiele grote actief. De prognose is verankerd aan de koers van bitcoin van circa $83.557 op 30 september; de cryptocurrency handelde woensdag rond $80.000.

"We zijn vandaag bullishser op bitcoin dan vorig jaar," zei Chief Investment Officer Matt Hougan in een verklaring. Hij verwees naar de ondiepe terugval over vier jaar, de voortgang in regulering en de sterke toename van de vraag naar harde activa zoals goud.

Zelfde model, grotere markten tillen het doel naar $1,6 miljoen

De editie van vorig jaar voorspelde $1,3 miljoen in 2035 met 28,3% jaarlijkse groei. Bitwise heeft hetzelfde model opnieuw uitgevoerd met bijgewerkte gegevens, waarbij het aandeel van bitcoin in elke adressbare markt vastgehouden werd, schreef Hougan in een klantenmemo. Met vastgepinde adoptieaandelen komt de stijging van $1,3 miljoen naar $1,6 miljoen door de grotere adressbare markten en niet door een verandering in de adoptie-aannames van het model.

De schatting van het bedrijf voor de waardeopslagmarkt in 2036 staat nu op $110 biljoen, tegen $91 biljoen eerder, terwijl de schatting voor institutionele beleggingen steeg van $216 biljoen naar $303 biljoen. Het basisscenario gaat ervan uit dat 25% van de waardeopslagactiva en 1% van de institutionele activa naar bitcoin vloeit. Het bearscenario, bij een waardeopslagaandeel van 2,5%, levert $130.686 op, terwijl het bullscenario, bij een aandeel van 50%, uitkomt op $3,67 miljoen — een spreiding die laat zien hoeveel de uitkomst van het model afhangt van de aanname over waardeopslagadoptie.

Bitwise schat de huidige institutionele activa op circa $147 biljoen en verwacht dat deze decennium 1% tot 5% ervan naar bitcoin wordt toegewezen, wat neerkomt op $1,5 biljoen tot $7,4 biljoen aan vraag. Aan de aanbodzijde creëert mining jaarlijks circa $14 miljard aan nieuwe bitcoin, en circa 20,1 miljoen munten — 95,7% van de limiet van 21 miljoen — zijn al in omloop. Dat gat — potentiële vraag gemeten in biljoenen tegenover circa $14 miljard aan nieuwe aanvoer per jaar — is de rekensom waarop de prognose rust.

Volatiliteitsprognose verlaagd van 32,9% naar 27,8%

Bitcoin verloor 53,4% van zijn piek van $126.080 in oktober 2025 naar $58.717 op 30 juni. Als het dieptepunt standhoudt, zei Bitwise, zou dat de ondiepste cyclische terugval ooit betekenen, na eerdere dalingen van 86%, 84% en 77%.

Hougan merkte op dat een groot deel van het geld dat naar waardeopslagactiva stroomt, wordt opgeslorpt door goud en dat ETF-aankopen vertraagden. Instellingen bleven echter gedurende de hele daling blootstelling toevoegen, schreef hij, en het aandeel van bitcoin in de waardeopslagmarkt is gegroeid van minder dan 1% tien jaar geleden naar meer dan 5%. Dat aandeel — gemeten aan de aanname van 25% in het basisscenario — en de vraag of het dieptepunt van 30 juni standhoudt, zijn de ijkpunten die in de loop van de tijd laten zien hoe de prognose ervoor staat.

Bitwise verlaagde ook zijn volatiliteitsprognose voor tien jaar van 32,9% naar 27,8% en projecteert een gemiddelde correlatie met Amerikaanse aandelen van 0,43. Bij portefeuilleconstructie zijn deze twee cijfers bepalend voor de positionering, dus een lagere geprojecteerde volatiliteit en correlatie verbreedt hoeveel bitcoin een gediversifieerde portefeuille kan bevatten. "Bitcoin zal waarschijnlijk een volatiel actief blijven met scherpe dalingen, maar alle signalen wijzen erop dat deze schommelingen afnemen naarmate de institutionele adoptie dieper wordt," zei Head of Research Ryan Rasmussen in de verklaring.

Quantumcomputing, door AI aangedreven wiskundige doorbraken en een ommekeer in de regulering staan bovenaan de risicolijst van het bedrijf. Bitwise beheert meer dan $14 miljard aan klantactiva verspreid over meer dan 70 producten.

JPMorgan Asset Management was aanzienlijk voorzichtiger in zijn eerste langetermijnprognose voor bitcoin op 19 oktober, met een jaarlijks rendement van 10% en een volatiliteit van 55%, zoals Cryptopolitan meldde. Hougan verwelkomde de opname, maar vond het volatiliteitscijfer van 55% te hoog. In maart zei Hougan dat bitcoin $1 miljoen kon bereiken door een groot aandeel te veroveren op een waardeopslagmarkt van $38 biljoen.