Bitwise Asset Management heeft zijn langetermijnvooruitzicht voor bitcoin aangescherpt en het prijsdoel voor het basisscenario in 2036 verhoogd naar $1.599.766 in de zojuist gepubliceerde 2027 Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions, een stijging ten opzichte van $1,3 miljoen een jaar eerder.

De prognose impliceert een samengestelde jaarlijkse groei van 34,3% vanaf de prijs van circa $83.557 die het bedrijf hanteerde per 30 september 2026. Het bear-scenario van Bitwise ligt op $130.686, terwijl het bull-scenario $3,67 miljoen projecteert. Dergelijke documenten zijn planningsinput en geen prognoses met één pad: vermogensbeheerders publiceren langetermijn-aannames over kapitaalmarkten om beslissingen over meerjarige allocaties te kaderen, en de basis-, bear- en bull-scenario's markeren een reeks gemodelleerde uitkomsten over het decennium.

Het basisscenario rust op drie argumenten: institutionele beleggers blijven bitcoin aan portefeuilles toevoegen, de nieuwe supply blijft vast op een voorspelbaar schema, en stijgende overheidsschulden zullen beleggers richting activa drijven die niet gedrukt kunnen worden.

Een Institutionele Kans van $147 Biljoen

Bitwise schat dat instellingen die ongeveer $147 biljoen beheren 1% tot 5% van hun portefeuilles in bitcoin zouden kunnen aanhouden, wat volgens het bedrijf neerkomt op $1,5 biljoen tot $7,4 biljoen aan aankopen. Het netwerk geeft jaarlijks ongeveer $14 miljard aan nieuwe munten uit, en Bitwise betoogt dat dit gat de prijzen hoger zal drijven.

De institutionele infrastructuur breidt zich al uit. Amerikaanse spot-bitcoin-ETP's beheren ongeveer $108 miljard, volgens het rapport — klein vergeleken met het gemodelleerde aankoopbereik. Banken en brokerages bouwen aan custody- en handelsdiensten, en een recent rapport beschrijft hoe staatsinvesteringsfondsen en family offices kochten tijdens de daling van 2026.

Ook toezichthouders bewegen. Een kapitaalvoorstel van de Federal Reserve gericht op het versoepelen van bankcustody-regels zou de toegang voor grote instellingen kunnen verbreden, mits aangenomen.

De Ondiepste Daling Ooit Geregistreerd

Het afgelopen jaar toetste die stelling. Bitcoin daalde 53,4% vanaf zijn piek van $126.080 in oktober 2025 naar een dieptepunt van $58.717 op 30 juni 2026. Bitwise noemt die daling de ondiepste in de geschiedenis van het activum; eerdere cycli kenden dalingen van 77%, 84% en 86%. De diepte van een daling is een centrale variabele voor professionele allocatoren, die posities doorgaans afmeten op basis van hoe ver een activum historisch is gevallen.

Of de ondiepe daling een nieuw patroon of een pauze signaleert, is minder duidelijk. Bitwise verwacht dat de vierjaarlijkse cyclus zal verzwakken naarmate de beleggersbasis breder wordt. Anderen zien de cyclus nog steeds werkzaam: VanEck betoogt dat de huidige dip het historische halving-patroon volgt, en Fidelity wees op een mogelijk bodem rond november 2026 als de eerdere timing standhoudt. NYDIG heeft gezegd dat een herhaling van eerdere bear-markets het cycluslaagtepunt richting $38.000 tot $39.000 zou kunnen duwen, terwijl Cathie Wood betoogde dat de markt de dip bijna achter de rug heeft. Elk standpunt hanteert een ander prijsbodem en een andere tijdlijn.

De Lange Daling van de Volatiliteit

Volatiliteit is de andere pijler van de prognose, en de metriek die instellingen doorgaans het eerst afwegen, omdat risicobudgetten van portefeuilles meestal worden vastgesteld op basis van hoeveel schommeling een activum kan bijdragen. Bitwise modelleert een gemiddelde volatiliteit van 27,8% over het decennium, het midden tussen het huidige niveau en de verwachting voor 2036. Het hoofd onderzoek van Grayscale zette de eenjaarsvolatiliteit onlangs op 43%, tegenover een tienjarig gemiddelde van 64%, en lager dan de volatiliteit van 19% van de S&P 500-bedrijven. Uit onderzoek van Charles Schwab bleek dat het activum ondanks de lagere cijfers gevoelig blijft voor scherpe dalingen. Een analist van Deutsche Bank heeft de trend beschreven als een teken van een volwassen wordende markt.

Bitwise meldt ook dat de correlatie van bitcoin met goud in september 2026 een record van 0,58 bereikte. Het bedrijf verwacht dat die relatie zich zal verdiepen, wat bitcoin positioneert als een opslag-van-waarde-activum. Die verbinding snijdt twee kanten op: als goud verzwakt, kan bitcoin de steun verliezen die het uit dezelfde beleggersvraag kreeg. Gemini heeft voorspeld dat minstens één land in 2026 een deel van zijn goudreserves in bitcoin zal omzetten, een voorspelling die nog moet uitkomen.

Wat Er Mis Kan Gaan

Het rapport is openhartig over de risico's. Het trackrecord van bitcoin is kort: de software werd in 2008 en 2009 ontwikkeld, de handel begon in 2010 op publieke beurzen, het eerste institutionele product met bitcoin-blootstelling werd in 2014 gelanceerd, en spot-ETP's arriveerden in 2024. Bitwise schrijft dat prognoses die zwaar op historie leunen onzekerheid met zich meebrengen, omdat toekomstige rendementen kunnen afwijken van het verleden.

Regelgeving is een tweede zorg. Het falen van de Clarity Act in het Congres, dat het rapport toeschrijft aan Democratische bezwaren over ethische bepalingen, laat zien dat vooruitgang kan stagneren, ook al betoogt het bedrijf dat recente vorderingen onwaarschijnlijk weer worden teruggedraaid.

Technologie is een derde. Quantumcomputing, en wiskundige doorbraken versneld door AI, kunnen de cryptografie die bitcoin-portemonnees beveiligt bedreigen. Bitwise zegt dat het netwerk op een gegeven moment een grote upgrade nodig zal hebben, en houders die er niet in slagen fondsen naar nieuwe adressen te verplaatsen, zouden kwetsbaar kunnen zijn. Ontwikkelaars hebben het afgelopen jaar vooruitgang geboekt, aldus het rapport, maar belangrijke kwesties blijven onopgelost.

De kortetermijnmarkeringen voor de stelling zijn al te identificeren: of de Federal Reserve haar custody-voorstel aanneemt, of het Congres marktstructuurwetgeving opnieuw bespreekt nadat de Clarity Act vastliep, of een regering daadwerkelijk goudreserves omzet zoals Gemini projecteerde, en hoe de tijdlijnen voor het cycluslaagtepunt van Fidelity, NYDIG en Cathie Wood uitpakken.

De prijs van bitcoin ligt rond $80.500.

Dit artikel verscheen eerst op Bitcoin Magazine en is geschreven door Micah Zimmerman.