Cliënten van de beursverhandelde fondsen van Bitwise hebben in de afgelopen week voor meer dan $5 miljoen aan Hyperliquid's HYPE-token gekocht, en on-chain gegevens wijzen erop dat ze sinds eind juli geen enkel token hebben verkocht. De aankopen komen te midden van een bredere terugval in de prijs van HYPE, die over de afgelopen 30 dagen met meer dan 14% is gedaald. Het token staat echter jaar-tot-datum nog steeds ongeveer 118% hoger.

Volgens Arkham-gegevens behoort Bitwise tot de grootste HYPE-ETF-uitgevers en zijn er sinds eind juli geen uitgaande tokenoverboekingen geregistreerd. Elke in augustus geregistreerde transactie was een aankoop. Deze informatie is afkomstig van Arkham Explorer en niet uit een officiële bekendmaking van Bitwise, wat betekent dat het alleen de on-chain activiteit weerspiegelt die verband houdt met de onderneming en haar beleggers. Hoewel de bedragen bescheiden zijn in verhouding tot de bredere cryptomarkt, is het volhardende accumulatiepatroon opmerkelijk: een onderneming die continu tokens opneemt zonder compenserende uitstromen, signaleert een houding die verschilt van een partij die instroom afzet tegen uitstroom. Het patroon benadrukt ook hoe crypto-specifieke on-chain tools een realtime venster zijn geworden op het gedrag van ETF-uitgevers, wat een transparantieniveau biedt dat niet beschikbaar is bij traditionele grondstof- of aandelen-ETF's, waar houderschap doorgaans maandelijks wordt bekendgemaakt.

Een mei-lancering op de NYSE

Het Amerikaanse voertuig achter deze aankopen is de Bitwise Hyperliquid ETF, die op de New York Stock Exchange verhandeld wordt onder de ticker BHYP. Bitwise maakte het fonds bekend op 14 mei 2026, waarna de handel de volgende dag van start ging. De onderneming omschreef het als een van de eerste spot Hyperliquid-producten die in de Verenigde Staten beschikbaar zijn, en het eerste dat staking integreert via haar eigen operationele tak, Bitwise Onchain Solutions.

Bitwise, die per 1 april 2026 ongeveer $11 miljard aan beheerd vermomen rapporteerde, stelde de BHYP-sponsorvergoeding vast op 0,34% en ontheffte alle vergoedingen voor de eerste maand op de eerste $500 miljoen aan activa. Het product maakt deel uit van een bredere golf van single-asset crypto-ETF's die in 2025 en 2026 ver uitstegen boven Bitcoin en Ethereum, terwijl fondsbeheerders wedijverden om gereguleerde blootstelling te bieden aan Layer 1- en DeFi-tokens die voorheen alleen toegankelijk waren via zelf-custody of offshore beurzen.

"Hyperliquid is uitgegroeid tot een van de meest overtuigende investeringskansen in crypto vandaag," aldus Matt Hougan in de aankondiging van de lancering. Hij verbond die beoordeling met het structurele ontwerp van HYPE en merkte op dat handelsactiviteit op het platform direct ten goede komt aan tokenhouders.

Europa kreeg zijn versie eerst

Bitwise had Europese beleggers al eerder een HYPE-product aangeboden. Op 9 april 2026 noteerde de onderneming de Bitwise Hyperliquid Staking ETP (BHYP) op Deutsche Börse Xetra. Bradley Duke, Head of Europe bij Bitwise, noemde het product "een tijdige toevoeging" aan het Europese aanbod van de onderneming en merkte op dat het het zevende dergelijke product van de onderneming op die markt was.

De Europese ETP volgt de Kaiko HYPE Reference Rate LDNLF-index en heeft een jaarlijkse expense ratio van 0,85%. Het beoogt een netto staking-beloning van 1,00%, waarbij 33% van de staking-opbrengsten door de uitgever wordt behouden om operationele kosten te dekken. Staking-opbrengsten worden dagelijks opgebouwd en herinvesteerd, waardoor de crypto-houderschap toe te schrijven aan elke deelnemer in de loop van de tijd geleidelijk toeneemt.

Waarom accumulatie uitmaakt voor HYPE

Het token dat wordt geaccumuleerd, is er een dat Coinbase Institutional heeft gekenmerkt als zich minder gedragend als een conventioneel DeFi-activum en meer als een claim op beursinkomsten. In een researchnotitie van 5 maart 2026 legden Coinbase-analisten uit dat Hyperliquid protocolkosten omleidt naar een Assistance Fund, dat 97% van die kosten omzet in HYPE-terugkopen, waarbij ingekochte tokens in feite als uit de circulerende voorraad verwijderd worden behandeld. De onderneming schatte de annualised protocolkosten op ongeveer $1 miljard.

Dat inkomstenmechanisme is precies waarom vraag- en stroomgegevens van betekenis zijn voor HYPE. Hyperliquid verwerkte in 2025 $2,9 biljoen aan handelsvolume, een stijging van meer dan 400% jaar-tot-jaar, en is goed voor ongeveer 60% van het wereldwijde on-chain derivaten-open interest, volgens de lanceringmaterialen van Bitwise. HYPE is opgeklommen tot het op negen na grootste cryptobasissmiddel op marktwaarde, met een waardering van meer dan $11 miljard.

Of Bitwise HYPE blijft accumuleren door augustus zal zichtbaar zijn in de on-chain gegevens van Arkham voordat het ergens anders naar boven komt. Volhardende aankopen tijdens een prijsdaling zou het idee versterken dat ETF-wrappers structurele, langetermijnvraag kanaliseren naar tokens die houders belonen uit protocolinkomsten—terwijl elke verschuiving naar netto uitstroom het eerste on-chain signaal zou zijn dat de handel wordt ontward.