Bitwise Investment Advisers is van plan de Bitwise Dogecoin ETF te sluiten en te liquideren. De ETF wordt verhandeld op NYSE Arca onder de ticker BWOW. Het bedrijf maakte de beslissing op 10 september bekend en zei dat de laatste handelsdag van het fonds naar verwachting 14 oktober zal zijn.

De handel eindigt vóór de opening van de markt op 15 oktober. Op dat moment stopt ook de uitgifte van nieuwe aandelen. In zijn officiële liquidatieaankondiging zei Bitwise dat het zijn productaanbod wilde “optimaliseren om aan de veranderende behoeften van beleggers te voldoen”. Het bedrijf noemde een zwakke vraag, operationele kosten of fondsprestaties niet als specifieke reden voor de sluiting.

De activa en handelsgeschiedenis van het fonds wijzen erop dat het moeite had om voldoende schaal op te bouwen. BWOW werd eind november 2025 gelanceerd, waardoor de verwachte laatste handelssessie minder dan 11 maanden later zal plaatsvinden.

BWOW vertegenwoordigde ongeveer 6% van de activa in een vergelijking van drie fondsen

Op 10 september had BWOW ongeveer $687,730 aan nettoactiva en cumulatieve netto­geldstromen van negatief $1.23 miljoen, volgens SoSoValue\u0026coin=DOGE\u0026page=usDOGE\u0026isDynamicHkPage=1).

De vergelijking omvat alleen GDOG, TDOG en BWOW, de drie producten die zijn opgenomen in het Amerikaanse Dogecoin-ETF-dashboard van SoSoValue. De vergelijking vertegenwoordigt niet elk product dat in de VS is genoteerd en blootstelling aan DOGE biedt, waaronder DOJE van REX-Osprey.

De drie fondsen hadden gezamenlijk ongeveer $11.83 miljoen aan activa. BWOW was goed voor ongeveer 6% van dat totaal, tegenover circa 73% voor GDOG. Op 10 september wisselden BWOW-aandelen met een waarde van slechts $5,920 van eigenaar. Dat kwam overeen met 429 aandelen en minder dan 1% van de nettoactiva van het fonds.

Een lage handelsactiviteit kan beleggers met minder tegenpartijen laten zitten en de uitvoering tegen een koers dicht bij de intrinsieke waarde minder betrouwbaar maken. De beperkte omzet van het fonds liet ook zien dat de lagere jaarlijkse fee niet voldoende was geweest om aanzienlijke activa aan te trekken.

De laagste fee leidde niet tot meer schaal

BWOW rekende een jaarlijkse sponsorfee van 0.34%, tegenover 0.35% voor GDOG en 0.50% voor TDOG. Ondanks de laagste fee van de drie producten had BWOW de kleinste activabasis en de laagste dagelijkse handelsomzet.

Het verschil tussen de fee van BWOW en die van GDOG bedroeg één basispunt, oftewel $1 per jaar bij een investering van $10,000. Die jaarlijkse besparing bood weinig compensatie voor de veel kleinere activabasis en dunnere handelsactiviteit van BWOW. Wanneer feeverschillen zo klein zijn, kunnen de omvang en omzet van een fonds van invloed zijn op hoe gemakkelijk aandelen worden gekocht of verkocht, terwijl het kostenvoordeel zich geleidelijk opstapelt.

Een analyse van Coindoo uit augustus stelde ook vast dat gereguleerde Dogecoin-producten klein bleven in verhouding tot de bredere marktwaarde van DOGE. De geplande sluiting van BWOW vormt een concreet voorbeeld van de druk die beperkte vraag op een van deze producten kan uitoefenen.

Activa daalden in de eerste helft van 2026 met 59%

De nettoactiva van BWOW daalden in de eerste helft van 2026 met ongeveer 59%: van $1.15 million eind december naar $473,547 op 30 juni, volgens de SEC-aanvraag over het tweede kwartaal van het fonds.

De gerapporteerde referentieprijs van Dogecoin daalde in dezelfde periode van ongeveer $0.1165 naar $0.0722. Beleggers lieten bovendien 20,000 aandelen met een waarde van $406,971 terugkopen, waardoor het aantal uitstaande aandelen afnam van 60,000 naar 40,000. In die zes maanden werden geen nieuwe aandelen gecreëerd.

BWOW verloor daardoor activa door zowel de prijsdaling van DOGE als door terugkopen door aandeelhouders. De activa herstelden zich later tot ongeveer $687,730 op 10 september, maar de cumulatieve nettogeldstromen bleven negatief.

Opties voor aandeelhouders die BWOW blijven aanhouden

Zodra Bitwise begint met de liquidatie van de portefeuille van BWOW, zal het fonds niet langer volgens zijn normale beleggingsdoelstelling worden beheerd. De prestaties kunnen daardoor afwijken van de prijs van Dogecoin terwijl de posities worden verkocht en klaargemaakt voor een uitkering in contanten.

Aandeelhouders kunnen hun aandelen vóór het einde van de handel verkopen of gedurende het liquidatieproces belegd blijven.

• Verkopen vóór 14 oktober: Beleggers kunnen hun aandelen via de secundaire markt van de hand doen. De uitvoeringsprijs kan afwijken van de intrinsieke waarde van het fonds.
• Aanhouden tijdens de liquidatie: Er is geen actie vereist. Bitwise verwacht de waarde van de resterende aandelen op 21 oktober te berekenen en de opbrengst op 22 oktober in contanten uit te keren.

Aandeelhouders die tijdens de liquidatie aanhouden, ontvangen contanten op hun effectenrekening, geen Dogecoin. Het Form 8-K van het fonds waarschuwt dat de uitkering in contanten een belastbaar feit kan vormen. De gevolgen zijn afhankelijk van de omstandigheden van elke belegger, het type rekening en het belastingrechtsgebied.

Gevolgen voor andere Dogecoin-fondsen

De sluiting van BWOW heeft geen invloed op het Dogecoin-netwerk en elimineert gereguleerde blootstelling aan DOGE vanuit Amerikaanse effectenrekeningen niet. Andere genoteerde producten blijven beschikbaar.

De liquidatie laat zien dat wettelijke goedkeuring niet garandeert dat elk cryptofonds met één onderliggende waarde voldoende vraag zal krijgen. Voor beleggers die kleinere producten vergelijken, kunnen de omvang van het fonds, de dagelijkse handelsomzet, mogelijke handels­spreads en terugkoopprocedures belangrijker zijn dan een feeverschil van één basispunt.

De ervaring van BWOW ondersteunt een beperktere conclusie dan alleen de aankondiging van Bitwise: de laagste fee bood weinig voordeel toen het fonds er niet in slaagde aanzienlijke activa of consistente handel aan te trekken.

Dit artikel wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies.