BitMine Immersion Technologies heeft een inkoop van eigen aandelen ter waarde van circa $350 miljoen afgerond, waarbij 21 miljoen gewone aandelen werden ingetrokken in wat voorzitter van de raad van bestuur Tom Lee de grootste buyback noemt die ooit door een crypto-aandeel is uitgevoerd.

Voor een bedrijf dat vooral bekendstaat om het ophopen van Ethereum markeert deze stap een opmerkelijke verschuiving in waar het geld naartoe gaat.

De buyback, in cijfers

De inkopen liepen van half juli tot en met 17 augustus 2026, toen het programma werd afgerond. In die periode kocht BitMine (NYSE: BMNR) 21 miljoen gewone aandelen terug voor circa $350 miljoen.

Het tempo was wisselend. Op het hoogtepunkt bereikten de wekelijkse aankopen bijna 6 miljoen aandelen, en latere bedrijfsupdates bleven aanvullende miljoenen aan intrekkingen melden.

De actie was niet geïmproviseerd. De aankopen vallen onder een bredere autorisatie voor het terugkopen van aandelen die BitMine in april 2026 uitbreidde van $1 miljard naar $4 miljard. Een permanente autorisatie van die omvang stelt het management in staat om gedurende een langere periode aandelen terug te kopen in plaats van het volledige bedrag in één keer in te zetten. De aangegeven redenering is eenvoudig: het bedrijf leiderschap is van mening dat het aandeel onder de waarde van de digitale activa op de balans verhandelt.

Lees scorekaart: BMNR versus ETH

Lee heeft de buyback neergezet als een verdedigend succes. Volgens zijn vergelijking daalde BMNR circa 3%, terwijl ETH in dezelfde periode ongeveer 10% verloor. Voor een bedrijf waarvan het lot nauw verbonden is met Ethereum, is dat verschil precies where it counts: treasury-aandelen gedragen zich doorgaans als een hefboomrente op de onderliggende asset, die zowel stijgingen als dalingen versterkt.

Lee schrijft het feit dat het aandeel niet harder is gezakt, grotendeels toe aan de inkopen.

De Ethereum-oorlogskas erachter

Niets van dit alles verandert de kernidentiteit van BitMine. Het bedrijf lanceerde zijn op Ethereum gerichte treasury-strategie op 30 juni 2025 en kocht sindsdien wekelijks ETH. Het resultaat is een voorraad van circa 6 miljoen ETH — bijna 4,9% van de totale hoeveelheid Ethereum — waarmee BitMine de grootste corporate Ethereum-treasury is.

Het bedrijf laat die tokens niet onaangeroerd liggen. Ongeveer87% van de posities is gestaked via het MAVAN-platform, wat betekent dat de ETH is vergrendeld om het Ethereum-netwerk te helpen beveiligen in ruil voor beloningen. Afhankelijk van de rendementsniveaus projecteert BitMine een geannualiseerde omzet van tussen de $250 miljoen en $363 miljoen uit deze activiteit.

De kant van de preferente aandelen

BitMine heeft ook kapitaal opgehaald bij investeerders via preferent aandelenkapitaal. De BMNP-aandelen, een eeuwigdurende 9,5% Series A-preferent, zijn gestegen met circa 24% ten opzichte van de uitgifteprijs van $80. Eeuwigdurende preferente aandelen combineren een vast dividend met geen afloopdatum en nemen in de kapitaalstructuur van een bedrijf een positie in tussen schuld en gewoon aandelenkapitaal. Op het huidige niveau levert BMNP 9,56% op.

Wat dit betekent voor beleggers en concurrenten

Voor aandeelhouders betekent het intrekken van 21 miljoen aandelen dat elk resterend aandeel een iets groter aanspraak vertegenwoordigt op de ETH-posities van BitMine en de staking-inkomsten.

Er zijn afwegingen om in de gaten te houden. Elke dollar die aan buybacks wordt besteed, is een dollar die niet aan extra ETH wordt besteed, en de juiste balans hangt af van hoe groot de kloof tussen de aandelenkoers en de activawaarde — de premie of korting op de netto-activawaarde die beleggers in treasury-aandelen volgen — in werkelijkheid is. De resterende ruimte onder de autorisatie van $4 miljard is het cijfer om in de gaten te houden: hoeveel meer BitMine wil inzetten, en wanneer, zal aangeven hoe sterk het management zelf gelooft in de stelling dat het aandeel ondergewaardeerd is.