Bitget heeft het Bitget Open Custody Network gelanceerd, een open raamwerk dat in aanmerking komende institutionele klanten in staat stelt te handelen in de spot-, spot margin- en futuresmarkten van de exchange, terwijl hun assets in beheer blijven bij derdenbewaarders van eigen keuze.

Het bedrijf vatte de kern van het initiatief samen als: "Uw bewaring, uw assets, uw keuze. Bitget brengt de markt." Via het netwerk kunnen instellingen gebruikmaken van de handels-, liquiditeits- en accountinfrastructuur van Bitget, terwijl zij hun voorkeursbewaarregelingen behouden—aan een structuur bedoeld voor bedrijven die bewaring willen scheiden van executie, bestaande bewaarrelaties willen behouden of hun opzet willen afstemmen op interne compliance- en operationele eisen.

Een vertrouwd model uit de traditionele financiële wereld komt naar digitale assets

In traditionele financiële markten worden trade-executie en assetbewaring al lang geleverd door verschillende typen dienstverleners. Instellingen bepalen zelf wie hun assets bewaart, waar ze handelen en hoe de settlement wordt afgerond, op basis van compliancebeleid, risicobereidheid, operationele modellen en vermogensbeheerseisen.

Nu de markten voor digitale assets rijpen, zoeken instellingen naar vergelijkbare infrastructuur. Uit een enquête onder 351 instellingen, uitgevoerd door Coinbase en EY-Parthenon, bleek dat 46% van de respondenten verbeterde institutionele infrastructuur aanwees als een belangrijke driver voor grotere crypto-allocaties. Bewaring, settlement en risicobeheersing zijn centrale overwegingen geworden voor bedrijven die hun deelname aan digitale assets willen verdiepen.

Voor handelsplatformen zijn liquiditeit en producttoegang alleen niet langer voldoende. Het aantrekken van diverse poolkapitaal van instellingen vereist ook compatibiliteit met bestaande bewaarrelaties en operationele kaders van klanten. Het Bitget Open Custody Network is het antwoord van het bedrijf: een open raamwerk voor institutionele klanten, bewaarders en assetpartners.

Waarom instellingen bewaring en executie opnieuw beoordelen

De vraag naar gescheiden modellen voor bewaring en executie wordt gedreven door verschillende overwegingen. Tegenpartijrisico van handelsplatformen kwam centraal te staan in institutionele due diligence na de ineenstorting van de FTX-exchange in november 2022, opnames van klanten stopzette en klantassets verstrikt liet raken in faillissementsprocedures. Sindsdien nemen settlementstructuren buiten de exchange—waarbij collateral bij een onafhankelijke bewaarder ligt in plaats van op het platform—een prominente plaats in hoe instellingen markttoegang benaderen.

1. Vraag om bewaring onafhankelijk te houden van het handelsplatform

Sommige instellingen willen niet alle handelsassets direct op één handelsplatform aanhouden. In plaats daarvan bewaren zij collateral bij een onafhankelijke bewaarder en nemen zij deel aan handel via credit-, delegatie- of settlementregelingen.

Deze structuur elimineert handels-, markt-, bewaar- of settlementrisico niet. Ze kan instellingen wel in staat stellen gerichter beslissingen te nemen over hoe assets worden aangehouden, hoe tegenpartijrisico wordt beheerd en hoe vaak settlement plaatsvindt.

2. Bestaande bewaar- en goedkeuringsworkflows

Veel hedgefondsen, vermogensbeheerders, market makers en treasuryteams van bedrijven hebben al walletmachtigingen, goedkeuringsprocessen, operationele controles en compliancekaders opgebouwd rond aanbieders zoals Copper, Fireblocks of gereguleerde bankbewaarders. Voor deze bedrijven is het doel zelden het vervangen van bestaande infrastructuur. Het gaat erom nieuwe bronnen van handelsliquiditeit te bereiken terwijl gevestigde bewaar- en operationele workflows behouden blijven.

3. Uiteenlopende behoeften aan settlement en collateral

Handelsstrategieën, kapitaalomloopsnelheid en risicobeheerkaders verschillen sterk tussen instellingen. High-frequency market makers en kwantitatieve bedrijven geven doorgaans prioriteit aan collateralefficiëntie over platforms heen en frequentere settlement, terwijl vermogensbeheerders en family offices de voorkeur kunnen geven aan gereguleerde bewaring, bewaring op bankniveau of beschikbaarheid van diensten in specifieke jurisdicties. Eén bewaar- of settlementmodel past niet bij elke instelling—een open partnernetwerk laat klanten de route kiezen die het beste bij hun situatie past.

Wat het Bitget Open Custody Network omvat

Het Bitget Open Custody Network breidt de institutionele infrastructuur van Bitget uit door gekozen bewaar- en assetpartners van klanten te verbinden met het handels- en liquiditeitsecosysteem. Instellingen kunnen toegang aanvragen tot spot-, spot margin- en futureshandel zonder bestaande assetregelingen volledig te herstructureren. Beschikbare producten en diensten zijn afhankelijk van de gekozen bewaaroplossing, de geschiktheid van de klant en definitieve overeenkomsten. Voor bedrijven waarvan het interne beleid het aanhouden van assets direct op een handelsplatform beperkt, biedt de structuur een manier om Bitgets markten te bereiken zonder collateral te verplaatsen.

Het netwerk omvat momenteel de volgende partners en oplossingen:

• Copper ClearLoop
• Fireblocks Off Exchange
• Cactus Custody Oasis
• Bitfire PrimeMirror
• OSL MirrorEX
• Sygnum Protect

Copper, Fireblocks, Cactus Custody, Bitfire en OSL bieden routes voor bewaring door derden en Off-Exchange Settlement (OES) aan voor Bitget. Sygnum Protect heeft het onboardingproces als netwerkpartner afgerond en biedt een structuur voor bewaring, pandgeving en krediet voor instellingen die bewaring op bankniveau vereisen.

Hoe Off-Exchange Settlement werkt

Off-Exchange Settlement (OES) is een institutioneel dienstverleningsmodel waarbij in aanmerking komende klantcollateral bij een derdenbewaarder of binnen een aangewezen accountstructuur, terwijl de klant bijbehorende handelscredit ontvangt en winst en verlies verrekend volgens overeengekomen regels.

In een typisch OES-model:

1. De klant houdt in aanmerking komende assets aan bij een derdenbewaarder of in een aangewezen collateralaccount.
2. Bitget verstrekt bijbehorende handelscredit, afhankelijk van het gekozen bewaarmodel en de onboardingvereisten voor klanten.
3. De klant handelt op Bitget.
4. Winst en verlies worden on-chain of off-chain afgewikkeld tussen Bitget en de accountstructuur van de bewaarder volgens een vooraf bepaald settlementmechanisme.

Vergelijking van de partneroplossingen

*Ondersteunde handel, in aanmerking komende assets, creditregelingen, accountfunctionaliteit en beschikbaarheid van diensten zijn afhankelijk van de geschiktheid van de klant, jurisdictie, risicobeoordeling en definitieve overeenkomsten.

Handelen op meerdere platforms via Copper ClearLoop

Copper ClearLoop is ontworpen voor instellingen die via één bewaarrelatie verbinding willen maken met meerdere handelsplatformen. Het off-chain settlementmodel en de instelbare vier uur settlementschema kunnen passen bij market makers, kwantitatieve handelsteams en actieve institutionele klanten die prioriteit geven aan collateralefficiëntie, activiteiten over platforms heen en handelscontinuïteit.

Behoud van Fireblocks wallet- en goedkeuringsworkflows

Fireblocks Off Exchange richt zich op instellingen die al gebruikmaken van Fireblocks-infrastructuur. Klanten beheren collateral via een speciaal Collateral Vault Account terwijl ze hun bestaande MPC-opzet, walletbeleid en goedkeuringsworkflows behouden.

Deze route gebruikt on-chain netscottlement, waarbij gasvergoedingen voor rekening van de klant komen. Voor verliesafwikkeling hebben klanten doorgaans een ondertekeningstermijn van twee uur. Als de klant binnen die periode niet ondertekent, kan de Collateral Signer van Bitget meekomen. Als een klant een settlement afwijst, kan het proces in een dispuuttermijn komen.

Off-chain settlement binnen een bewaarstructuur

Cactus Custody Oasis en Bitfire PrimeMirror bieden beide off-chain settlementroutes binnen hun respectieve custody-accountstructuren, wat relevant is voor instellingen die on-chain operationele vereisten tijdens settlement willen beperken. Het belangrijkste verschil is het settlementmoment: Cactus Custody Oasis settelt elke acht uur, terwijl Bitfire PrimeMirror dagelijks settelt om 10:00 UTC+8.

Cactus Custody Oasis kan beter passen bij instellingen die actiever handelen en frequentere settlement zoeken, terwijl Bitfire PrimeMirror kan passen bij bedrijven die op een dagafsluitingscyclus werken.

Gereguleerde bewaring met opname van in aanmerking komende winsten

OSL MirrorEX is ontworpen voor instellingen die het gereguleerde kader voor bewaring van digitale assets in Hong Kong waarderen. Het settlementmodel heeft een bijzonder kenmerk: settlement wordt onmiddellijk geactiveerd wanneer verliezen 15% of meer van de totale beheerde assets bereiken. Onder voorbehoud van toepasselijke eisen en controles kunnen in aanmerking komende winsten worden opgenomen van het Bitget-account.

Dit is niet hetzelfde als periodieke settlement. Instellingen moeten zelfstandig beoordelen of een op verlies geactiveerd settlementmodel aansluit bij hun positiebeheer, risicobudget, collateralbuffers en vereisten voor liquiditeitsbeheer.

Bewaring op bankniveau via Sygnum Protect

Sygnum Protect is bedoeld voor instellingen met specifieke eisen aan bankbewaring, gereguleerde dienstverleningsnormen van financiële instellingen of een operationeel kader uit de traditionele financiële dienstverlening. De structuur verschilt van conventionele OES: worden aangehouden in een Sygnum Protect Portfolio en ondersteunen handel via een pand- en kredietmechanisme.

Sygnum is een door FINMA gecontroleerde digitale assetbank met een Zwitserse bankvergunning. Handelsomvang, assetspecifieke LTV's, kosten, accountstructuur en risicoparameters moeten tijdens de onboarding van klanten worden bevestigd. Omdat collateralwijzigingen en aanvullingen handmatige processen kunnen betreffen, moeten instellingen vooraf voldoende collateralbuffers en liquiditeit plannen.

Wat instellingen moeten weten voordat ze verbinding maken

Master- en subaccountstructuur

Op de meeste actieve OES-routes is het Bitget-masteraccount doorgaans gekoppeld aan de bewaarregeling. Subaccounts kunnen handelen volgens toepasselijke regels, waarbij winst en verlies worden geaggregeerd en afgewikkeld op masterniveau. Subaccounts kunnen custodialassets over het algemeen niet zelfstandig koppelen, delegeren of delegeren ongedaan maken.

Instellingen die meerdere strategieën, teams of accountmachtigingsstructuren beheren, moeten vóór onboarding de regelingen voor masteraccount, subaccount, handelsmachtigingen en settlementaggregatie bevestigen met het Bitget Institutional-team.

Regels voor stortingen en opnames

Onder bepaalde bewaarmodellen kunnen standaard on-chain stortingen en opnames via het Bitget-account beperkt of uitgeschakeld zijn zodra de custodiumodus is geactiveerd, wat helpt consistentie te waarborgen in collateral-, credit- en settlementworkflows. De vereisten verschillen per oplossing. OSL is een uitzondering op de actieve routes: stortingen worden ondersteund en in aanmerking komende winsten kunnen worden opgenomen, onder voorbehoud van toepasselijke controles.

Credit en collateral zijn niet altijd 1:1 vastgesteld

Copper, Cactus Custody, Bitfire en OSL bieden 1:1 handelscredit tegen in aanmerking komende gedelegeerde saldi. Fireblockscredit wordt tijdens onboarding bepaald en kan onder 1:1 liggen. Sygnum Protect gebruikt een assetspecifieke LTV-gebaseerde structuur voor bewaring, pandgeving en krediet in plaats van een conventioneel gespiegeld creditmodel.

Tijdens onboarding moeten instellingen bevestigen:

• In aanmerking komende collateralassets;
• Assethaircuts of creditratio's;
• Risicodrempels en vereisten voor collateralaanvulling;
• Settlementfrequentie en -proces;
• Toepasselijke kosten, gasvergoedingen en financieringskosten; en
• Regionale beperkingen en accountmachtigingen.

Keuze in bewaring, toegang tot de markt

Bitget positioneert het Open Custody Network niet als één voorgeschreven bewaarmodel, maar als een reeks levensvatbare routes naar de markt. Of een instelling nu prioriteit geeft aan collateralefficiëntie over platforms heen, bestaande walletworkflows, off-chain settlement, in Hong Kong gereguleerde bewaring of assetbewaring op bankniveau, de exchange wil de bewaarinfrastructuur die klanten kiezen verbinden met de handels- en liquiditeitsmogelijkheden van Bitget. De parameters die deze routes in de praktijk onderscheiden—settlementfrequentie, creditbehandeling ten opzichte van gedelegeerde saldi en jurisdictiedekking—behoorden tot de punten die instellingen tijdens onboarding bevestigen.

Instellingen kunnen contact opnemen met hun dedicated Bitget Institutional-vertegenwoordiger voor meer informatie over geschiktheid, ondersteunde assets, accountstructuren en geschikte oplossingen.