Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR) rapporteerde een recordomzet van $320,7 miljoen in het derde kwartaal, een stijging van 89% ten opzichte van $169,7 miljoen een jaar eerder en boven de $251,11 miljoen die analisten hadden verwacht. Het verlies per aandeel viel echter groter uit dan verwacht, terwijl hogere bedrijfskosten en een sterke toename van het nettoverlies op de resultaten drukten. Het kwartaal laat daarmee een gesplitst beeld zien: een omzet die ver boven de prognoses uitkomt, terwijl de winstgevendheid de andere kant op beweegt.

BTDR sloot maandag af op $6,61, een stijging van 9,9% voorafgaand aan de publicatie van de cijfers. De handel op dinsdag was volatieler: voorbeursrapporten toonden bewegingen variërend van een plus van 1,5% tot een min van 2,7%, en het aandeel viel later ongeveer 7%. Bitcoin daalde tegelijk ongeveer 2%. De terugval kwam ondanks de omzetboost, waardoor de aandacht uitging naar de winstzijde van het rapport.

Het bedrijf rapporteerde een verlies van $0,46 per aandeel, tegen een verwacht verlies van $0,37 dat analisten haden ingecalculeerd. Een samenvatting van de cijfers gepubliceerd door Wall St Engine noemde een schatting van $0,34 en rapporteerde een adjusted EBITDA van $69,6 miljoen, een stijging van 173% op jaarbasis.

BITDEER $BTDR Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS Revenue: $320.7M (Est. $256M) ; +89% YoY EPS: -$0.46 (Est. -$0.34) Adj. EBITDA: $69.6M; +173% YoY Announcements: AI Cloud Backlog: ~$2.9B; ~332 IT MW secured Tydal: $4.7B 16-year AI/HPC lease; 121 IT MW; ~$8.0B… pic.twitter.com/x7rDcZqmcT — Wall St Engine (@wallstengine) November 10, 2026

De officiële resultaten van het bedrijf zijn te vinden in de publicatie van de resultaten over het derde kwartaal van 2026.

Bitcoinproductie en -bezit

Bitdeer ontgonnen in het kwartaal 3.855 BTC, tegen 1.109 BTC een jaar eerder. De eigen hashrate steeg van 35 EH/s naar 86,4 EH/s.

Ondanks de hogere productie hield het bedrijf per 30 september slechts 47 BTC aan, tegen 2.029 BTC een jaar eerder. Bitdeer ontving in het kwartaal $221,5 miljoen uit de verkoop van digitale activa, voornamelijk ontgonnen bitcoin. De opbrengst kort na de ontginning verkopen in plaats van aanhouden, laat de balans met een minimale directe blootstelling aan de bitcoinprijs achter.

Eind september hield het bedrijf $43,2 miljoen aan digitale activa aan en had het $343,8 miljoen aan vorderingen op digitale activa bij een gelieerde partij, samen $387 miljoen. Cash en cashequivalenten bedroegen $213,7 miljoen.

Hogere kosten drukken winstgevendheid

De kostprijs van de omzet steeg van $130,0 miljoen naar $309,9 miljoen, voornamelijk door hogere elektriciteitskosten en afschrijvingen — een toename van 138% die de omzetgroei van 89% overtrof. Hierdoor daalde de brutowinst van $39,7 miljoen naar $10,8 miljoen, waarmee de brutomarge kromp van circa 23% naar ongeveer 3%.

Het nettoverlies groeide van $30,1 miljoen naar $125,5 miljoen. Het kwartaalverlies omvatte een niet-contante last van $54,6 miljoen gerelateerd aan een lening in digitale activa, een post die de gerapporteerde winst drukt zonder cashuitstroom en goed was voor circa 44% van het kwartaalverlies.

De adjusted EBITDA steeg desondanks met 173%, naar $69,6 miljoen tegenover $25,5 miljoen een jaar eerder. De omzet uit self-mining steeg van $130,9 miljoen naar $217,5 miljoen, terwijl co-mining $59,9 miljoen bijdroeg.

De AI Cloud-omzet steeg van $1,8 miljoen naar $20,4 miljoen. De AI Cloud-orderportefeuille bereikte circa $2,9 miljard, met ongeveer 332 IT-megawatt aan capaciteit vastgelegd. Die orderportefeuille is meer dan 140 keer de AI Cloud-omzet van het kwartaal, wat betekent dat het grootste deel van de gecontracteerde werkzaamheden nog als omzet moet worden verantwoord.

Chief Financial Officer Michael G. Potter zei dat Bitdeer "AI-vraag omzet in langetermijncontracten". Hij voegde toe dat voorafbetalingen van klanten en financiering op projectniveau bedoeld zijn om AI-capaciteit te financieren naarmate deze wordt gecontracteerd. De twee bedrijfsonderdelen kennen verschillende omzetprofielen: self-mining is gekoppeld aan bitcoinmining, terwijl de AI/HPC-contracten tot 16 jaar lopen, de looptijd van het Tydal-contract.

De bouw van de locatie in Tydal, Noorwegen, verloopt volgens schema voor energisering in het vierde kwartaal van 2026. De samenvatting van de cijfers verwees ook naar een AI/HPC-contract van $4,7 miljard over 16 jaar, waarbij 121 IT-megawatt in Tydal betrokken is, naast circa $8,0 miljard aan gerelateerde bedragen. Energisering is de dichtstbijzijnde operationele mijlpaal; daarna zijn de aandachtspunten het tempo waarmee de AI Cloud-orderportefeuille wordt omgezet in verantwoorde omzet en of elektriciteits- en afschrijvingskosten sneller blijven groeien dan de omzet.

Het originele rapport is gepubliceerd door Blockonomi.