De aandelen van Bitdeer Technologies Group (BTDR) daalden op 10 augustus 2026 met 19,23% naar een slotkoers van $8,79, nadat het bedrijf financiële resultaten voor het tweede kwartaal presenteerde die een oplopend nettoverlies lieten zien, ondanks een sterke omzetgroei. Het cryptocurrency-mijnbedrijf, dat is afgesplitst van de mijn-hardwaregigant Bitmain en wordt geleid door mede-oprichter Jihan Wu, rapporteerde een omzetstijging van 47% op jaarbasis, maar stijgende operationele kosten vraten elk bedrijfsresultaat op.

Omzetgroei tenietgedaan door stijgende kosten

Bitdeer rapporteerde een Q2-omzet van $228,8 miljoen, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de $155,6 miljoen in de vergelijkbare periode van 2025. Eigen mijnoperaties vertegenwoordigden het leeuwendeel van de inkomsten met $168,4 miljoen, gedreven door een uitgebreide rekenkracht. Co-mijndiensten droegen $25,0 miljoen bij, en het AI Cloud-segment genereerde $14,0 miljoen.

De kosten van de omzet stegen echter scherp naar $237,3 miljoen, vergeleken met $143,6 miljoen een jaar eerder, wat resulteerde in een brutoverlies van $8,5 miljoen — een scherpe omkering van de $12,0 miljoen brutowinst die in Q2 2025 werd geboekt. De brutomarge werd negatief op 3,7%, in scherp contrast met de positieve marge van 7,7% in het kwartaal van een jaar eerder.

Het nettoverlies van het bedrijf liep op tot $92,3 miljoen, een verslechtering vergeleken met het tekort van $62,9 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. De aangepaste EBITDA verbeterde wel, en steeg naar $31,1 miljoen vanuit slechts $4,6 miljoen op jaarbasis, wat de voordelen van een grotere schaal in de mijnbouw weerspiegelt. Toch zorgden de stijgende kosten in verband met energieverbruik, afschrijvingen op activa, algemene verrichtingen en schuldenaflossing voor een zware wissel op de winstgevendheid. De resultaten onderstrepen een bredere druk waarmee Bitcoin-miners worden geconfronteerd na de halvering van april 2024, waarbij de blokbeloningen daalden van 6,25 naar 3,125 BTC, wat de marges in de hele industrie onder druk zette en ertoe leidde dat exploitanten snel moesten schalen of inkomstenstromen moesten diversifiëren om levensvatbaar te blijven.

Bitcoin-productie en hash rate stijgen sterk

De totale beheerde hash rate van Bitdeer bereikte 86,1 exahashes per seconde (EH/s), bijna een verdrievoudiging ten opzichte van 30,6 EH/s in het kwartaal van een jaar eerder. Eigen mijnoperaties waren goed voor 73,0 EH/s, terwijl co-mijndiensten de resterende 15,9 EH/s voor hun rekening namen.

Gedurende het kwartaal delfde Bitdeer 2.694 Bitcoin, een dramatische stijging vergeleken met de 565 Bitcoin die in Q2 2025 werden geproduceerd. De vloot mijn-hardware onder beheer breidde zich uit tot 289.000 eenheden, een stijging ten opzichte van 200.000 machines in dezelfde periode een jaar eerder.

De operationele efficiëntie verbeterde aanzienlijk, waarbij de gemiddelde prestatie van de minermachines 15,8 joule per terahash bedroeg, in vergelijking met de 25,7 joule per terahash voorheen. De gemiddelde elektriciteitskosten stegen licht tot $44 per megawattuur, vergeleken met $43 in het vergelijkingskwartaal.

De uitbreiding van de vloot leidde tot aanzienlijke stijgingen in stroomverbruik en afschrijvingen op apparatuur in alle mijnfaciliteiten. De uitgaven aan onderzoek en ontwikkeling stegen naar $36,1 miljoen, vergeleken met $20,6 miljoen op jaarbasis. De algemene en administratieve kosten stegen ook naar $34,3 miljoen, als weerspiegeling van een groter aantal medewerkers en uitgebreide adviesopdrachten.

Uitbouw van AI- en HPC-infrastructuur gaat door

Bitdeer zette de agressieve uitbreiding van zijn infrastructuur voor kunstmatige intelligentie (AI) en high-performance computing (HPC) op meerdere wereldwijde locaties voort. De totale wereldwijde elektrische infrastructuurcapaciteit bedraagt nu 2.980,2 megawatt, waarvan momenteel 1.752 megawatt operationeel is. Ontwikkelingsprojecten lopen in Noorwegen, Ohio, Texas, Canada, Maleisië en Bhutan. De uitbreiding naar AI-computing volgt op een bredere trend in de industrie, aangezien beursgenoteerde Bitcoin-miners, waaronder Core Scientific, Hut 8 en Iris Energy, zich op AI- en HPC-hostingcontracten hebben gericht om hun stroominfrastructuur te gelde te maken en de krapper wordende mijnbouw-economieën goed te maken.

De faciliteit van het bedrijf in Tydal, Noorwegen, is centraal in de AI-infrastructuurstrategie. De eerste fase staat gepland om in Q4 2026 in bedrijf te gaan, met een tweede fase die beoogd wordt voor begin 2027. De toegevoegde capaciteit in Tydal zal voornamelijk AI- en high-performance computing-workloads ondersteunen.

Per 30 juni beschikte Bitdeer over $496,3 miljoen aan contanten, kas-equivalenten en geblokkeerde gelden. De bezittingen in digitale valuta en bijbehorende vorderingen bedroegen $196,9 miljoen, terwijl de totale leningen opliepen tot $1,8 miljard.

Het bedrijf is per januari 2026 overgestapt op de U.S. GAAP-boekhoudkundige normen en heeft historische financiële periodes herteld om de vergelijkbaarheid te waarborgen.