Bitcoin-treasurybedrijven — bedrijven die Bitcoin direct op hun balans aanhouden — bleven in 2026 de meest bullish spelers rond het actief. Bedrijven hebben tot nu toe de grootste voorraad van het jaar verzameld — 193.000 BTC — bijna twintig keer meer dan de totale aankopen door natiestaten in dezelfde periode.

Zakelijke kopers domineren de vraag in 2026

Amerikaanse spot Bitcoin exchange-traded funds (ETF's) en hedgefondsen registreerden een kleine uitstroom van 594 BTC, terwijl particulieren een aanzienlijke 93.000 BTC van de hand deden. Nu deze groepen netto verkopers zijn, bleven zakelijke treasuries als primaire bron van de nettoaccumulatie dit jaar over. Van de brede eetlust onder bedrijven was Strategy goed voor meer dan 91% van de BTC-aankopen in 2026, ongeveer 175.000 BTC. Analisten wezen op de aankoopgolf, zelfs terwijl Bitcoin het grootste deel van het jaar vastzat in een wintermarkt — een langdurige periode van zwakke prijzen.

Voor Phong Le, chief executive officer van Strategy, was de trend positief en versterkte ze de Bitcoin-inzet van het bedrijf: "De trend richting adoptie van Bitcoin door bedrijven, instellingen, banken en natiestaten is bemoedigend en maakt ons nog bullish-er op Bitcoin."

Strategy en Strive brachten samen 197.000 BTC binnen. Andere conventionele bedrijven kochten in 2026 ook meer dan 20.000 BTC, en zelfs Robinhood sloot zich bij de trend aan met een Bitcoin-aankoop van $25 miljoen deze week. Andere Bitcoin-treasurybedrijven verkregen 8.000 BTC, maar na correctie voor de totale bedrijfsvoorraad zakte deze naar 193.000 BTC, doordat miners 33.000 BTC van de hand deden nu sommigen een AI-koerswijziging nastreven. Of die verkoop door miners aanhoudt, is een variabele om in de gaten te houden bij de zakelijke balans.

Waarom Strategy inzet op bredere Bitcoin-adoptie

De oorspronkelijke Bitcoin-inzet van Strategy was om klanten versterkte blootstelling aan het actief te bieden via zijn aandeel MSTR, dat meerdere malen winst en verlies zou opleen ten opzichte van de schommelingen van Bitcoin. Met preferente aandelen verdubbelde het bedrijf echter zijn inzet op een 'digital credit'-model dat gedekt wordt door zijn Bitcoin-bezittingen — preferente aandelen zijn instrumenten die in de kapitaalstructuur van een bedrijf vóór gewone aandelen staan.

Onlangs volgt het bedrijf nauwgezet een samengestelde Bitcoin-adoptieindex over landen, bedrijven en aan het actief gekoppelde producten — dezelfde adoptietrend die zijn CEO aanhaalde als reden voor optimisme. Opvallend is dat het bedrijf aanvankelijk het idee opperde om de eerste Bitcoin-bank te worden, met meer digitale kredietproducten naast Stretch [STRC].

Momenteel wordt het rendement van 12% dat wordt uitgekeerd op STRC en andere preferente aandelen gegenereerd door verwatering van MSTR-aandeelhouders. Sommigen hebben het model bekritiseerd als een 'Ponzi-schema', omdat het rendement niet rechtstreeks uit de enorme BTC-bezittingen komt. Het blijft afwachten hoe Strategy zijn digitale kredietpijplijn zal opschalen — een vraag die extra gewicht krijgt gezien hoeveel van de zakelijke vraag dit jaar van één enkele koper afkomstig is.

Vraagtempo en kostprijzen in de schijnwerpers

Ondanks een leidende rol aan de vraagkant met $15 miljard aan aankopen in 2026, was de aankoop van Bitcoin-treasurybedrijven nog steeds laag in vergelijking met 2025. Ervan uitgaande dat de markt zich in een vroege bullfase bevindt, vergelijkbaar met 2023, was het huidige tempo van instromen vanuit Bitcoin-treasuries echter relatief hoger en sterk.

Strategy heeft een kostprijsbasis van ongeveer $75.000, terwijl Amerikaanse spot Bitcoin-ETF's een gemiddelde kostprijsbasis van $82.000 hebben — de gemiddelde prijzen waartegen deze houders hun posities hebben opgebouwd. Deze niveaus kunnen daarom als cruciale steun fungeren als de lopende Bitcoin-correctie zich verder verdiept.

Voor Strategy zei de chief executive dat de trend richting adoptie door bedrijven, instellingen, banken en natiestaten het bedrijf nog bullish-er op Bitcoin heeft gemaakt.