Bitcoin klom op 25 augustus kort boven de $81.000 en zette daarmee het herstel van augustus voort, terwijl hernieuwde vraag naar de cryptocurrency samenviel met sterke instromen in Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's en een zwakkere dollar.

Deze beweging komt ook tot stand nu nieuwe Amerikaanse sancties tegen Iran, uitgebreide terugkopen van Treasury-obligaties en zorgen over valuta-verwatering het bredere marktbeeld hervormen. Short covering heeft de stijging aangewakkerd, maar aanhoudende vraag op de spotmarkt en in ETF's suggereert dat de rally niet alleen wordt aangedreven door derivatenposities.

Waarom Bitcoin boven de $80.000 stijgt

Bitcoin zette deze week de opwaartse beweging voort, nu investeerders reageerden op een combinatie van Amerikaanse beleidsontwikkelingen, hernieuwde vraag op de spotmarkt, stabiele ETF-instromen en een golf van short covering.

De Verenigde Staten hebben hun secundaire sancties tegen Iran uitgebreid — maatregelen die straffen uitbreiden naar banken en bedrijven buiten de Verenigde Staten die zaken doen met een gesanctioneerde partij — terwijl minister van Financiën Scott Bessent heeft laten blijken dat de financiële netwerken van Iran breder zullen worden aangepakt, inclusief de sector van digitale activa.

Tegelijkertijd trokken Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's — gelanceerd in januari 2024 en inmiddels een van de belangrijkste kanalen waarlangs investeerders de cryptocurrency kopen — maandag meer dan $337,5 miljoen aan, waarmee een recente reeks positieve geldstromen werd verlengd, volgens gegevens van SoSoValue. In de afgelopen 24 uur werden daarnaast meer dan $651,7 miljoen aan shortposities geliquideerd, waaronder $335,28 miljoen aan Bitcoin-shorts, volgens CoinGlass.

De nieuwste ETF-cijfers volgen op vijf opeenvolgende dagen van netto-instromen, van 17 tot en met 21 augustus, goed voor circa $1,92 miljard. Alleen de sessie van 20 augustus telde al $606,3 miljoen aan instromen, waaronder ongeveer $503 miljoen in IBIT van BlackRock, de grootste Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF naar beheerd vermogen.

Hoe Treasury-terugkopen Bitcoin beïnvloeden

Op 19 augustus kondigde het Amerikaanse Treasury Department aan de maximale omvang van terugkopen ter ondersteuning van de liquiditeit voor langlopende Treasury-effecten minimaal te verdubbelen: van $2 miljard naar minstens $4 miljard per operatie, met ingang van 9 september. Terugkopen ter liquiditeitsondersteuning zijn operaties waarbij het Treasury oudere, moeilijker verhandelbare effecten terugkoopt, als poging om de Amerikaanse staatsobligatiemarkt — de grootste ter wereld — soepel te laten functioneren.

De Federal Reserve heeft de rente ondertussen ongewijzigd gehouden op 3,50%–3,75%, wat aangeeft dat de laatste rally minder werd gedreven door verwachtingen van een renteverlaging en meer door verschuivingen op de Treasury-markt.

Het uitgebreide terugkoopprogramma heeft langlopende rendementen helpen drukken, wat de dollar onder druk zet en momentum geeft aan wat investeerders vaak de "debasement trade" noemen: een strategie waarbij schaarse activa worden aangehouden als bescherming tegen het gepercipieerde verlies aan koopkracht van fiatvaluta — een dynamiek die ook de stijging van goud heeft aangewakkerd.

De beweging van Bitcoin boven de $80.000 viel samen met een zwakkere Amerikaanse dollar en hernieuwde zorgen over valuta-verwatering, nu de Amerikaanse staatsschuld voor het eerst boven de $40 biljoen uitkwam — bijna een verdubbeling in minder dan tien jaar.

Wat de markten hierna in de gaten houden

De volgende grote marktberoerende gebeurtenissen staan gepland voor eind augustus en september.

Fed-voorzitter Kevin Warsh spreekt op vrijdag 28 augustus een keynote uit op het Jackson Hole Economic Policy Symposium, een jaarlijkse bijeenkomst waar investeerders zoeken naar signalen over de richting van het monetaire beleid. De Amerikaanse ISM Manufacturing PMI, een maandelijse graadmeter voor fabrieksactiviteit, verschijnt op 1 september, gevolgd door het maandelijkse banenrapport op 4 september. Investeerders volgen daarnaast een procedurele stemming in de Senaat over de CLARITY Act, gepland voor 15 september. Dat wetsvoorstel zou een federaal toezichtkader voor digitale activa vaststellen en verduidelijken hoe het toezicht wordt verdeeld tussen de Securities and Exchange Commission en de Commodity Futures Trading Commission.

De keerzijde

De snelle stijging van Bitcoin is versterkt door short covering, waardoor de markt blootgesteld is als de vraag op de spotmarkt en via ETF's afzwakt. Treasury-terugkopen hebben het sentiment ondersteund, maar hun langetermijneffect op rendementen, inflatieverwachtingen en de dollar blijft onzeker.

Waarom dit belangrijk is

De stijging van Bitcoin boven de $80.000 vertoont tekenen van steun uit vraag op de spotmarkt, in plaats van uitsluitend derivatenactiviteit. Tegelijkertijd zorgen het Treasury-beleid en een zwakkere dollar voor een breder macro-economisch kader dat gunstig kan uitpakken voor schaarse activa. Of deze beweging uitgroeit tot een aanhoudende trend, hangt waarschijnlijk mede af van de vraag of Bitcoin-beursgenoteerde fondsen stabiele instromen blijven aantrekken.

Bron: DailyCoin