Kernpunten

• Bitcoin bleef woensdag stabiel rond de $64.250, terwijl de bredere cryptomarkt bescheiden winsten noteerde.
• Solana sprong 2% vooruit tot vlak onder de $77 en presteerde daarmee beter dan andere grote digitale activa, terwijl ether 1% steeg en boven de $1.900 handelde.
• De Koreaanse halfgeleiderreuzen Samsung Electronics en SK Hynix doken meer dan 7% omlaag, waardoor de Kospi-index ruim 6% daalde.
• De Nasdaq composite verloor dinsdag 1,3% in een verkoopgolf in de halfgeleidersector die analisten toeschreven aan herpositionering op de markt.
• De notulen van de vergadering van de Federal Reserve verschijnen om 14.00 uur ET; 94 van de 104 ondervraagde economen verwachten in september geen rentewijziging.

Digitale activa handelen ferm te midden van mondiale marktturbulentie

Bitcoin schommelde woensdag gedurende de hele sessie rond de $64.250, met marginale dagelijkse winsten en een weekstijging van ongeveer 1%. De cryptosector toonde veerkracht ondanks aanzienlijke turbulentie op de mondiale halfgeleidermarkten. Het contrast weerspiegelt een structureel verschil tussen beide markten: grote tokens hebben geen blootstelling aan winstcijfers of toeleveringsketens, terwijl de onder druk staande chipfabrikanten centrale leveranciers zijn van de opbouw van hardware voor kunstmatige intelligentie.

Solana viel op tussen de grote digitale valuta met een stijging van 2% tot vlak onder de $77. Ether won 1% en sloot net boven de $1.900; daarmee staat ether op weekbasis met een winst van 1,5% bovenaan de grote tokens.

XRP steeg bijna 1% tot dicht bij de $1, hoewel het token de afgelopen zeven dagen nog 2% lager staat. Tron en dogecoin kwamen elk 0,5% hoger uit en noteerden respectievelijk 33 cent en 7 cent.

Niet elk token klom mee. BNB zakte naar net boven de $600, waarmee het verlies over de week op 2% uitkomt. De HYPE-token van Hyperliquid verloor meer dan 1% tot net boven de $58, al laat het token met een stijging van 7% nog steeds de sterkste prestatie over zeven dagen zien onder de grote tokens.

Halfgeleidersector kampt met scherpe daling

In Seool zakten Samsung Electronics en SK Hynix woensdag allebei meer dan 7%. De twee bedrijven zijn de grootste geheugenchipproducenten ter wereld, behoren tot de zwaarst wegende componenten van de Kospi en leveren het hoogbandbreedtegeheugen dat naast de AI-versnellers wordt gebruikt die centraal staan in de huidige infrastructuurbouw. Hun verliezen drukten de Koreaanse Kospi-index ruim 6% omlaag en droegen bij aan een daling van 2% van de MSCI Asia Pacific-index, terwijl een regionale halfgeleiderbenchmark meer dan 3% verloor.

De daling volgde op het verlies van 5% dat de Philadelphia Semiconductor Index dinsdag leed, de grootste eendaagse daling sinds eind juli. De index is een breed gevolgde barometer van het sentiment in de mondiale chipsector, met leden als Nvidia, TSMC en Micron.

In de Amerikaanse markten zakte de Nasdaq composite dinsdag 1,3%. De S&P 500 verloor 0,7% en de Dow Jones Industrial Average daalde 116 punten, een krimp van 0,2%. Halfgeleidergerelateerde aandelen wogen zwaar op de bredere indices; Caterpillar en Goldman Sachs, beiden gezien als profiteurs van uitgaven aan infrastructuur voor kunstmatige intelligentie, behoorden tot de grootste dalers in de Dow.

Daniel O'Regan, analist bij Mizuho, suggereerde dat het beperkte handelsvolume in de zomer de prijsbewegingen waarschijnlijk heeft versterkt tot voorbij wat fundamentele factoren zouden rechtvaardigen. Hij omschreef de verkoopgolf als het gevolg van herpositionering van portefeuilles in plaats van een fundamentele herwaardering van het investeringsverhaal rond AI.

Obligatiemarkten en vooruitzichten voor de Federal Reserve

Een wereldwijde verkoopgolf van staatsobligaties dreef de rendementen van dertigjarige Amerikaanse staatsobligaties op tot het hoogste niveau sinds 2007. Ook tienjarige rendementen stegen naar bijna niveaus die sinds het begin van 2025 niet meer waren gezien, waardoor de financieringskosten stegen voor bedrijven die in AI-infrastructuur investeren. Het rendement op dertigjarige obligaties fungeert als benchmark voor langetermijnleenkosten, waaronder Amerikaanse hypotheekrentes, zodat de stijging verder reikt dan de obligatiemarkten en doorwerkt in de financiën van huishoudens en bedrijven.

Woensdag vertoonden de markten tekenen van stabilisatie. Het tienjarige rendement daalde met ongeveer één basispunt naar 4,69%, terwijl het rendement op dertigjarige Amerikaanse staatsobligaties dinsdag zakte naar 5,28%, waarmee een reeks van twee sessies van stijgende rendementen ten einde kwam.

Goud won tot maximaal 0,6% en steeg boven de $4.360 per ounce, een herstel na een daling van bijna 2% in de voorgaande sessie.

De notulen van de julivergadering van de Federal Reserve verschijnen woensdag om 14.00 uur ET. De notulen leggen het interne debat vast dat aan de beslissingen van het comité ten grondslag ligt, en beleggers pluizen ze uit op signalen over hoe de meningen onder beleidsmakers verdeeld zijn. Uit een peiling van Reuters bleek dat 94 van de 104 economen verwachten dat de rente in september ongewijzigd blijft op 3,50% tot 3,75%; marktprijzen impliceren een waarschijnlijkheid van ongeveer 68% dat de rente niet wordt aangepast.

Fed-voorzitter Kevin Warsh spreekt in de komende week op het symposium van Jackson Hole. Het jaarlijkse evenement in Wyoming heeft meermaals gefungeerd als podium waarop Fed-voorzitters verschuivingen in hun beleidsgedachte hebben geschetst, een geschiedenis die deze verschijning tot een terugkerend focuspunt voor renteverwachtingen maakt.