Bitcoin staat onder nieuwe verkoopdruk nu het verkoopvolume op de spotmarkt hetkoopvolume op Binance en Coinbase overtreft, waardoor de steun rond het niveau van $75.000 verzwakt. Volgens analyst Darkfost is slechts 30% van het geïnvesteerde Bitcoin-kapitaal nog winstgevend, terwijl ruwweg $756 miljard van het geïnvesteerde kapitaal onder water zit. Analyticabedrijf Glassnode meldde ondertussen een stijgende open interest en hernieuwde longposities, en wees erop dat de correlatie van Bitcoin met de S&P 500 de afgelopen 30 sessies is gestegen naar 0,80. Samen schetsen deze cijfers een markt waarin de meeste recente kopers onder water zitten, de leverage toeneemt en Bitcoin zich veel sterker met de aandelenmarkten mee beweegt dan sinds 2020 gebruikelijk is geweest.

Zware ongerealiseerde verliezen rond $75.000

Volgens de analyse van Darkfost is er ongeveer $26 miljard aan Bitcoin van eigenaar gewisseld rond de huidige prijsniveaus, waarbij het grootste deel van het geïnvesteerde kapitaal geconcentreerd is tussen $75.000 en $85.000. Bij de huidige prijzen is slechts 30% van het geïnvesteerde kapitaal nog winstgevend — ruwweg $328 miljard — terwijl ongeveer $756 miljard met verlies staat.

Cost-basisclusters zoals deze wegen zwaar in on-chain analyse, omdat ze de prijszones markeren waar grote groepen houders op break-even zitten, en dergelijke zones worden doorgaans behandeld als referentiepunten voor steun en weerstand. De concentratie boven $75.000 is de reden waarom de integriteit van dit niveau zo belangrijk is voor de huidige marktstructuur.

Bitcoin heeft moeite om de steun boven $75.000 vast te houden. Er is relatief weinig kapitaal van eigenaar gewisseld tussen $75.000 en $70.000, en Darkfost wees $70.000 aan als het volgende mogelijke steunniveau mochten verkopers door het huidige niveau heen breken.

Spotverkoop keert om op Binance en Coinbase

Spotmarktgegevens tonen een scherpe verschuiving in de handelsactiviteit. Volgens de gerapporteerde analyse overtreft het verkoopvolume nu hetkoopvolume op zowel Binance als Coinbase, twee van de grootste crypto-exchanges naar spotvolume waarvan de orderflow veel wordt gebruikt als graadmeter voor de directe vraag — een ommekeil die volgt op een periode van sterke aankopen in de late zomer.

Eind augustus bereikte de 30-daagse spot net volume delta, een maatstaf voor de balans tussenkoop- en verkoopvolume, $64,8 miljoen op Binance en $64,3 miljoen op Coinbase. Hetkoopvolume hield in september aan toen Bitcoin steeg van $63.000 naar $85.000. Gisteren echter zakten de cijfers naar negatief $28 miljoen op Binance en negatief $9,4 miljoen op Coinbase.

Coinbase registreerde de omkeer in oktober, terwijl Binance het positieve netto spotvolume langer vasthield. De laatste verkoopgolf viel ook samen met volatiliteit rond de tussentijdse verkiezingen: Bitcoin daalde 5,5%, terwijl de S&P 500 en Nasdaq respectievelijk 4,3% en 6,3% verloren.

Glassnode meldt stijgende leverage en aandachtencorrelatie

Glassnode meldde dat de open interest van Bitcoin — de totale notionele waarde van openstaande derivatenposities — tijdens de verkoop in de Amerikaanse sessie met ongeveer $1 miljard steeg, en in de daaropvolgende Amerikaanse sessie nog eens $500 miljoen toenam. De funding rates koelden aanvankelijk af voordat ze weer stegen, en het bedrijf nam ook hernieuwde longposities waar. Een stijgende open interest weerspiegelt mechanisch dat er nieuwe contracten worden geopend in plaats van bestaande gesloten, terwijl funding rates — de periodieke betalingen tussen long- en shorttraders in perpetual futuresmarkten — worden gelezen als een graadmeter voor de vraag naar leverage.

Als verder teken van een strakkere band met de traditionele markten bereikte de correlatie van Bitcoin met de S&P 500 0,80 over de afgelopen 30 Amerikaanse handelssessies. Sinds 2020 is die correlatie doorgaans veel lager gebleven. Op een schaal waarbij 1,0 volledig gesynchroniseerde bewegingen aangeeft, markeert een stand van 0,80 een scherpe convergence met aandelen naar historische maatstaven.

Voor waarnemers die de verkoopgolf volgen, zijn de concrete ijkpunten: of de spot net volume delta's op de twee exchanges terugkeren naar positief gebied, of het niveau van $70.000 dat Darkfost aangaf in spel komt, en of open interest, funding rates en de aandachtencorrelatie vanaf de huidige standen verder oplopen.