Bitcoin zakte onder $80.000 nadat een sterker dan verwacht Amerikaans arbeidsmarktrapport de verwachtingen van een renteverhoging door de Federal Reserve in september deed herleven, wat de risicobereidheid in de cryptomarkt wegnam en de markten voor digitale activa samen met de aandelenmarkten naar beneden trok.

Waarom Bitcoin daalde na het arbeidsmarktrapport

Bitcoin raakte op 4 september vroeg op de dag kort $82.240 voordat de koers scherp omdraaide en terugviel onder de grens van $80.000, aldus Decrypt. Bij het ter perse gaan werd de token verhandeld rond $79.710, ongeveer 1,84% lager op de dag. Voor gerelateerde berichtgeving, zie Solana, XRP, Ethereum ETFs in Red as Bitcoin ETF Adds $100 Million.

De aanleiding was de arbeidsmarkt. Het Bureau of Labor Statistics rapporteerde dat het aantal banen buiten de landbouw in augustus met 162.000 steeg, terwijl de werkloosheidheid op 4,1% bleef hangen. Bijstellingen voegden nog eens 55.000 banen toe over juni en juli, wat het beeld versterkte van een arbeidsmarkt die weigert af te koelen. Voor gerelateerde berichtgeving, zie BlackRock Leads $217M Bitcoin ETF Rebound While Altcoin Funds Extend Inflows.

Sterke arbeidsmarktdata stuwen doorgaans de rente op staatsobligaties en de dollar op, omdat ze signaleren dat de economie strakker beleid aankan. Die combinatie verhoogt de opportuniteitskosten van het aanhouden van niet-rente-opbrengende, speculatieve activa zoals Bitcoin — precies daarom kan een verrassing in de arbeidsmarktgegevens crypto binnen enkele minuten raken. De Dow verloor 226 punten terwijl handelaren over de hele linie risico's herprijsden. De koppeling van Bitcoin met deze macrokanalen is versterkt sinds de goedkeuring van Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's in januari 2024, die een bredere basis aan institutioneel geld naar het activa trok en de dagelijkse geldstromen nauwer verbond met renteverwachtingen.

Hoe de verhoogde renteverwachtingen de cryptomarkt veranderden

De herprijszing ging snel. Na het rapport schoof de markt door naar een impliciete kans van 60,4% op een renteverhoging in september, een scherpe stijging van ruim onder 50% een dag eerder, volgens CME FedWatch.

Cruciaal is dat het beleid nog niet daadwerkelijk is gewijzigd. De Fed hield zijn doelbereik op 3,5 tot 3,75 procent tijdens de vergadering van 29 juli, en de verschuiving betreft puur verwachtingen voorafgaand aan de FOMC-beslissing van 15-16 september. Dat weerspiegelt de mechanismen achter de recente rally van Bitcoin, toen de koers steeg naar $82.000 op soepele Fed-signalen — alleen nu omgekeerd.

Verwachtingen van langer hoger blijvende rente drukken de aantrekkingskracht van speculatieve activa door de disconto op toekomstige rendementen te verhogen en de liquiditeit te verstrakken. Bitcoin verhandelt tegenwoordig grotendeels als liquiditeitsgevoelig macro-activum en beweegt daardoor doorgaans mee met aandelen omlaag en met versoepelingsverwachtingen omhoog — een dynamiek die volop zichtbaar was toen de koers eerder $77.500 heroverde terwijl verhogingskansen daalden. Het is een patroon dat bekend is uit eerdere verkringscycli: tijdens de renteverhogingscampagne van 2 oktober 2022 zakte Bitcoin stevig samen met technologiezware aandelenindexen naarmate de liquiditeit afnam, om vervolgens te herwaarderen toen de Fed eind 2023 een soepelere koers insloeg.

"Het arbeidsmarktrapport van vandaag wijst inderdaad in de richting van een renteverhoging door de Fed," aldus Terry Sandven van U.S. Bank Asset Management Group, via AP News.

Waar crypto-handelaren vervolgens op moeten letten

De beslissende factor is inflatie. Fed-bestuurder Christopher J. Waller signaleerde op 3 september dat de beslissing afhankelijk blijft van de gegevens, waarbij hij zei dat hij would steunen om de rente ongewijzigd te houden als de inflatie blijft verbeteren, maar een verhoging zou kunnen steunen als de augustuscijfers hoog uitvallen.

"Als de inflatie blijft verbeteren, zou ik geneigd zijn om de doelrente voor de federal funds rate op het huidige niveau te houden." — Christopher J. Waller, Federal Reserve

Het vervolg in Bitcoin hangt af van de vraag of rendementen en de dollar blijven stijgen richting de publicatie van de augustus-CPI en de FOMC-vergadering. Als de inflatiegegevens afkoelen, kan het verhogingsverhaal net zo snel weer ontmanteld worden als het is ontstaan — een echo van de scherpe ommezwaai toen Bitcoin zakte naar $78,4K op havikachtige Fed-commentaren. De geldstromen naar spot-Bitcoin-ETF's zijn een tweede signaal om in de gaten te houden, aangezien institutionele toewijzingen naar of uit die fondsen de reactie van Bitcoin op elk macrocijfer dit jaar hebben versterkt.

Het sentiment is opvallend genoeg niet gebroken. De Fear & Greed Index staat nog steeds op 73, stevig in het gebied van Hebzucht, wat suggereert dat handelaren de terugval zien als een herprijszing eerder dan een trendbreuk. Of de dip rond $80.000 kopers aantrekt of uitmondt in een bredere vlucht uit risico, is de vraag die de volgende macrogegevens zullen beantwoorden.

Disclaimer: Dit artikel dient uitsluitend voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel of beleggingsadvies. De markten voor cryptovaluta's en digitale activa brengen aanzienlijke risico's met zich mee. Doe altijd zelf onderzoek voordat u beslissingen neemt.