Bitcoin is volgens CryptoQuant-analist Darkfost zijn scherpste deleveragingsfase sinds 2023 binnengegaan, nadat een aanzienlijke afname van geheime futuresposities de derivatenmarkt hervormde en de basis legde voor de recente rebound van de cryptocurrency.

Deleveraging verwijst naar het proces waarbij handelaren met hefboomwerking hun geleende marktexpositie verminderen — of gedwongen worden die te verlaten — doorgaans via liquidaties wanneer prijzen zich tegen hun posities keren. In cryptoderivatenmarkten, waar handelaren met relatief weinig onderpand grote posities kunnen beheersen, kunnen zulke episoden zich snel ontvouwen en prijsbewegingen in beide richtingen versterken.

Het effect was het meest zichtbaar op Binance, waar de open interest van Bitcoin kort onder het 180-daagse gemiddelde zakte. Deze bedraagt momenteel circa $9,6 miljard, tegenover een gemiddelde van $8,3 miljard over de afgelopen 180 dagen, en vertegenwoordigt ongeveer 37% van de totale open interest van Bitcoin.

De deleveraging volgde op een van de grootste liquidatie-evenementen in de geschiedenis van Bitcoin, waardoor sterk gehefboomde posities uit de markt werden gedrongen. Darkfost zei dat handelaren inmiddels lijken terug te keren, wat bijdraagt aan hernieuwd bullish momentum, maar waarschuwde dat een snelle opbouw van hefboomwerking uiteindelijk opnieuw een zware liquidatiecyclus kan veroorzaken.

Bitcoin experienced its sharpest deleveraging since 2023 After a cycle largely dominated by futures volumes, Bitcoin has just gone through its sharpest deleveraging phase since 2023. This showed up as a marked decline in Binance's Open Interest, which dropped below its… pic.twitter.com/KtSU6C6nWS — Darkfost (@Darkfost_Coc) September 7, 2026

Overbevolkte shorts versterkten de marktbeweging

De recente reset volgde op ongeveer zes weken van steeds bearisher wordende positionering in Bitcoin-perpetual futures. De open interest steeg gedurende juli, terwijl de financieringstarieven negatief werden — een teken van groeiende vraag naar shortposities op grote beurzen. Financieringstarieven zijn periodieke betalingen tussen long- en shorthandelaren op perpetualcontracten; negatieve tarieven betekenden dat shorts aan longs betaalden, wat erop wees dat bearish positionering overbevolkt was geworden.

Die positionering maakte de markt bijzonder kwetsbaar voor een short squeeze. Toen Bitcoin hoger bewoog, begonnen shortposities te worden geliquideerd, waarbij beurzen ze sloten via gedwongen aankopen. De resulterende koopdruk dreef de prijzen verder omhoog en lokte aanvullende liquidaties uit, wat een zichzelf versterkende beweging veroorzaakte.

Tijdens de episode werd meer dan $3 miljard aan posities geliquideerd op grote beurzen, waarbij shortposities veruit de meerderheid vormden. Shorts in Bitcoin en Ethereum vertegenwoordigden het grootste deel van de gedwongen ontvouwingen, terwijl ook verschillende grote altcoins werden getroffen. Grote liquidatiecascades van dit soort zijn in eerdere cyclussen voorafgegaan aan keerpunten op de markt, hoewel de omvang en het tijdstip van elke episode verschillen.

De episode onderstreept de risico's van sterk eenzijdige derivatenpositionering. Hoewel de recente deleveraging een deel van de overtollige hefboomwerking heeft weggenomen, geeft de nog steeds verhoogde open interest op Binance aan dat de speculatieve exposure aanzienlijk blijft — een dynamiek die handelaren vaak volgen als indicator voor mogelijke volatiliteit. Bitcoin noteerde ten tijde van schrijven circa $79.575, terwijl de totale cryptomarktkapitalisatie $2,71 biljoen bedroeg.