De Amerikaanse federale schuld is in 45 jaar met een factor veertig gegroeid, van $1 biljoen in 1981 naar meer dan $40 biljoen. In een video-interview op 3 november met Bitcoin Magazine legt Andrew Hohns, oprichter en ceo van Battery Finance, uit waarom hij niet verwacht dat belastingverhogingen of bezuinigingen het probleem zullen oplossen — en hoe een strategische Bitcoin-reserve zou kunnen helpen om de nationale schuld af te wikkelen. „Defeasance” is een begrip uit de financiële wereld voor het aanhouden van activa waarvan de inkomsten en waardestijging een verplichting kunnen afdekken zonder nieuwe leningen. De fiscale context waar Hohns op doelt is meetbaar: de netto rentelast op de federale schuld is inmiddels hoger dan de jaarlijkse defensie-uitgaven en behoort tot de grootste uitgavenposten van de overheid. In maart 2025 zette Washington een eerste stap richting een reserve, toen een executive order een Strategic Bitcoin Reserve instelde, gevuld met bitcoin die door de federale overheid is geconfisqueerd, en ambtenaren opdroeg naar budgettaire-neutrale manieren te zoeken om deze uit te breiden.

Hohns pleit er ook voor dat het Amerikaanse Treasury BitBonds piloteert, en gaat in op waarom deze obligaties nog niet op de markt zijn gekomen. Zoals publiekelijk voorgesteld door Hohns en Bitcoin Policy Institute-directeur Matthew Pines, zou een BitBond een conventionele Treasury-structuur — een looptijd van 10 jaar en een coupon van 1% — combineren met circa 10% van de hoofdsom in bitcoin-exposure, een constructie die in 2025 is gesuggereerd als een manier voor het Treasury om goedkoper te lenen en tegelijkertijd reserve-activa op te bouwen. Op kredietgebied valt het gesprek samen met een gespannen vastgoedmarkt, waarin een groot volume aan vastgoedleningen uit het tijdperk van lage rente vervalt bij de huidige, hogere leenkosten — de herfinancieringsberg waarnaar in de chapterlijst hieronder wordt verwezen — en lenen met bitcoin als onderpand is ontstaan als alternatieve route naar liquiditeit voor kredietnemers.

Het volledige gesprek is te bekijken op YouTube. Behandelde onderwerpen:

• 00:00 — Andrew Hohns over Bitcoin en de tussentijdse verkiezingen
• 00:47 — Volatiliteit op de obligatiemarkt en de fiscale vooruitzichten van Amerika
• 01:22 — 40x groei van de federale schuld in 45 jaar
• 02:55 — Een strategische Bitcoin-reserve om de schuld af te wikkelen
• 03:20 — Waarom BitBonds nog niet op de markt zijn gekomen
• 05:12 — Hogere leenkosten en de digitale kredietboom
• 06:15 — Battery Finance's vastgoedleningen met bitcoin als onderpand
• 07:03 — De herfinancieringsberg van $2 biljoen in vastgoed
• 08:52 — Hoe Battery's leningen margin calls vermijden
• 11:03 — Welke vastgoedtypen onder druk staan
• 13:34 — De toekomst van Bitcoin en vastgoedfinanciering
• 16:25 — Digitaal krediet en institutionele Bitcoin-adoptie

DISCLAIMER: De standpunten en meningen in deze uitzending zijn die van de deelnemers en weerspiegelen niet noodzakelijk het officiële beleid of de positie van BTC Inc., Bitcoin Magazine of gelieerde entiteiten. Deze inhoud wordt uitsluitend verstrekt voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch, fiscaal of boekhoudkundig advies. Niets in deze uitzending vormt een verzoek, aanbeveling, onderschrijving of aanbod om effecten of financiële instrumenten te kopen of te verkopen. Kijkers dienen hun eigen adviseurs te raadplegen voordat zij financiële of zakelijke beslissingen nemen.

Dit artikel, geschreven door Patrick Green, verscheen eerst op Bitcoin Magazine.