Bitcoin klom maandag kort boven $85.000, het hoogste niveau sinds januari, en bekroonde daarmee een opvallend herstel dat de nederlaag van vorige week in de Amerikaanse Senaat rond de Clarity Act grotendeels heeft weggesteekt.

Tijdens de Aziatische handelsuren steeg de grootste cryptocurrency ter wereld in één uur met maar liefst 3%, een impuls die meer dan $250 miljoen aan short liquidaties in het netwerk afdwong — een cascade waarbij geleerde handelaren die op dalingen hadden gewed gedwongen worden hun posities terug te kopen naarmate de verliezen oplopen, wat de rally mechanisch versterkte. De stijging zette een herstel voort dat eind vorige week begon, toen Bitcoin $80.000 terugveroverde nadat het direct na de wetgevende tegenslag richting $75.000 was gezakt.

Een wetgevende klap, snel opgevangen

De aanleiding voor de verkoop kwam op 15 september, toen de Senaat met 49-50 stemmen tegen cloture stemde — de procedurele drempel om het debat te beëindigen en een wetsvoorstel verder te laten komen — op het voorstel om met dearity Act verder te gaan, het vlaggenschip van de sector voor marktstructuurwetgeving, dat beoogt een eind te maken aan het langlopende geschil over de vraag of digitale assets als effecten of als grondstoffen moeten worden gereguleerd. Er waren zestig stemmen nodig om het voorstel voort te zetten. Alle aanwezige Democraten stemden tegen, samen met drie Republikeinen: Susan Collins, Josh Hawley en Jerry Moran.

Voorstanders, aangevoerd door senator Cynthia Lummis, noemden de uitkomst een politieke nederlaag die de kansen op goedkeuring vóór de tussentijdse verkiezingen van november vrijwel teniet deed. Bitcoin daalde die dag en de dag erna scherp, en brak onder $76.000 nu handelaren langdurige regelgingsonduidelijkheid inpricingden.

De veerkracht van de markt sindsdien is opvallend. In plaats van de stemming als een blijvende klap te zien, keerden kopers terug, ondersteund door spotvraag, gedwongen afdekking van bearish posities en stapsgewijne regelgevingsvooruitgang buiten het Congres.

ETF-stromen opnieuw positief

Amerikaanse spot Bitcoin-ETF's namen op 18 september alleen al $433 miljoen op, aangevoerd door Fidelity's FBTC met $310,7 miljoen en BlackRock's IBIT met $108,4 miljoen. Die instromen — breed gevolgd als barometer van institutionele vraag omdat de fondsen makelaars- en advieskapitaal direct in Bitcoin kanaliseren — compenseerden eerdere opnames van ongeveer $746 miljoen halverwege de week en lieten de week achter met een bescheiden nettotoxiciteit van $6,2 miljoen. De cumulatieve instroom sinds de introductie van de producten in 2024 bedraagt inmiddels ruim $55 miljard, met een totale nettoactiva van meer dan $102 miljard.

Een short squeeze versterkte het herstel. Gele inzet tegen Bitcoin werd teruggedraaid toen de prijs door $80.000 en vervolgens $82.000 brak, en maandag intensiveerde de squeeze opnieuw, met Coinglass-gegevens die meer dan $250 miljoen aan short liquidaties binnen een geconcentreerd tijdvenster lieten zien. Analisten wezen erop dat de zone van $83.000–$85.000 op korte termijn weerstand blijft; een aanhoudende sluiting daarboven zou de weg vrijmaken richting $87.000–$90.000.

Regelgevingsvooruitgang buiten het Congres

Washington werd na de Senaatsstemming niet volledig stil op het gebied van blockchain-beleid. Op 17 september opende de Securities and Exchange Commission een beperkte innovatievrijstelling die kwalificerende getokeniseerde Amerikaanse aandelen — blockchain-gebaseerde representaties van traditionele aandelen — onder volumelimieten on-chain verhandelbaar maakt. Afzonderlijk stuurde de Commodity Futures Trading Commission bredere regelsvoorstellen voor de cryptomarkt naar het Witte Huis. Marktpartijen omschreven deze stappen van de toezichthouders als een gedeeltelijk substituut voor wetgeving, wat de juridische mist rond handelsplatformen en emittenten enigszins deed opklaren.

Macro-economische tegenwind wordt meewind

Ook macro-omstandigheden boden steun. De Federal Reserve verhoogde vorige week de rente met 25 basispunten — de eerste verhoging sinds 2023 — maar risicovolle activa herstelden nu de olieprijs zou uitstak boven recente toppen rond $108 en de langetermijnrendementen opatsobligaties terugliepen. Het verhaal van de "debasement trade", waarin Bitcoin en goud dienen als afdekking tegen fiscale expansie en dollarzwakte, is een achtergrondthema gebleven sinds het ministerie van Financiën in augustus de langeobligatie-inkopen uitbreidde. Dat eerdere beleid hielp Bitcoin die maand ruim 25% omhoog te tillen.

Het resultaat is een markt die twee ogenschijnlijke negatieve gebeurtenissen heeft opgenomen — de mislukking van de Clarity Act en een havikachtige Fed — en desondanks een indrukwekkende meerdaagse rally neerzette. Bitcoin staat deze week nu meer dan 5% hoger en heeft de belangrijkste short-term moving averages terugveroverd. De totale cryptomarktkapitalisatie is weer boven $2,8 biljoen geklommen, waarbij sommige altcoins beter presteren.

Alle ogen op Uptober

De aandacht verschuift nu naar de septemberafsluiting en het seizoenspatroon dat bekendstaat als Uptober. Oktober is historisch een van de sterkste maanden van Bitcoin, met positieve rendementen in de grote meerderheid van de jaren sinds 2013 en gemiddelde winsten rond de 20%. Uitzonderlijke prestaties waren er in 2017 (+47–48%), 2021 (+40%) en 2023 (+24–29%). De bijnaam is geen garantie — 2014 en 2018 waren uitzonderingen — maar het patroon is een vast onderdeel van de handelskalender geworden. Een stevige septemberafsluiting boven $85.000 zou de markt positioneren voor dat traditionele vierde-kwartier.

Risico's blijven bestaan. De leverage is nog steeds verhoogd, de rendementen op staatsobligaties zijn niet volledig hersteld en de kalender van de tussentijdse verkiezingen kan het beleid onvoorspelbaar houden. Als $87.000 niet wordt vastgehouden, ligt een nieuwe test richting het midden van de $70.000 voor de hand.

Voorlopig heeft de markt echter een duidelijke boodschap gegeven: de nederlaag van de Clarity Act in de Senaat heeft de institutionele vraag of het technische herstel dat al gaande was niet gestopt. De korte uitschieter van Bitcoin naar $85.000 maandag was het nieuwste bewijs dat de markt ervoor heeft gekozen voorbij de politieke teleurstelling te kijken en zich te richten op het laatste kwartaal van het jaar.