Bitcoin herstelt naar $74.000 na CPI-verkoop als volatiliteit afneemt

Liquidaties in derivatenmarkt dalen onder $200 miljoen

Bitcoin herstelde op woensdag na een daling naar $72.787 volgend op de publicatie van beter dan verwachte Amerikaanse consumentenprijsindex (CPI)-cijfers. De CPI is een breed gevolgde inflatiemaatstaf en de maandelijkse publicaties zijn een terugkerende factor in de marktverwachtingen voor het rentebeleid van de Federal Reserve, waardoor elke publicatie een referentiepunt is voor risicogevoelige activa zoals bitcoin. De cryptocurrency schommelde tijdens het herstel tussen $73.000 en $74.000, zelfs toen Amerikaanse spot bitcoin exchange-traded funds (ETF's) op 10 november $95 miljoen aan nettostromen registreerden, waarmee hun verliezende reeks werd verlengd naar vier opeenvolgende dagen.

Bitcoin heroverde snel de drempel van $73.000, maar verloor herhaaldelijk momentum nabij $74.000. Het testte dat niveau vier keer na de verkoopgolf van dinsdagmiddag. Om 12:25 uur EST handelde bitcoin op ongeveer $74.600, een stijging van circa 2% op de dag, met een marktkapitalisatie van net onder $1,5 biljoen.

De relatief beperkte prijsembeweging viel samen met een scherpe daling van liquidaties van geleerde posities in de derivatenmarkt. Liquidaties doen zich voor wanneer beurzen geleerde posities gedwongen sluiten nadat de prijs zich tegen een handelaar beweegt — longposities zijn inzetten op stijgende prijzen, shortposities op dalende. Volgens gegevens van Coinglass bedroegen de bitcoin-liquidaties meer dan $51 miljoen, waaronder ongeveer $8 miljoen aan longposities en ruim $43 miljoen aan shortposities.

In de bredere cryptomarkt bedroegen de liquidaties in totaal $199 miljoen. Shortposities waren goed voor meer dan $131 miljoen daarvan.

ETF-uitstromen voegen verkoopdruk toe

Macro-economische tegenwind heeft de afgelopen week grotendeels de prijsbeweging van bitcoin bepaald, maar analisten wezen ook op aanhoudende ETF-uitstromen als een extra bron van verkoopdruk. Amerikaanse spot bitcoin-ETF's, die in januari 2024 begonnen met handelen en de cryptocurrency direct namens beleggers aanhouden, maakten dagelijkse stroomcijfers tot een van de meest gevolgde indicatoren voor institutionele vraag. Volgens gegevens die worden bijgehouden door Bitcoin.com News zijn de nettostromen uit spot bitcoin-ETF's jaar-tot-datum gestegen tot boven de $1 miljard.

De aanhoudende institutionele uitstromen bieden een structurele verklaring waarom bitcoin onder de openingskoers van het jaar blijft, die bijna $87.600 bedroeg — een niveau dat nog ongeveer $13.000 boven de middagprijs van ongeveer $74.600 ligt.

DWF Labs betwijfelt voorspellende waarde van ETF-stromen

Martin Lee, market insights lead bij DWF Labs, zei dat ETF-stromen mogelijk niet langer een betrouwbare maatstaf zijn voor institutioneel vertrouwen, ondanks het wijdverbreide gebruik door beleggers. Lee betwijfelde hun voorspellende waarde en voerde aan dat opnames historisch gezien zijn versneld nabij marktbodems, terwijl instromen momentum kregen nabij markttoppen.

Lee zei dat het onderscheid tussen twee bronnen van liquiditeit die eerdere bitcoin-rally's ondersteunden mogelijk belangrijker is voor het herstel van de cryptocurrency. Volgens de DWF Labs-topman kan de dollardevaluatiehandel bitcoin helpen weerstand te bieden aan zwakte in andere risicoactiva, maar zonder bredere risicohonger zal het waarschijnlijk geen rally ondersteunen. Daardoor staat bitcoin voor een liquiditeitsuitdaging die ETF-stroomgegevens alleen niet kunnen verklaren.

"BTC kan putten uit twee verschillende bronnen van liquiditeit: de dollardevaluatiehandel en bredere risico-on-stromen. Het profiteerde op verschillende momenten in de cyclus van 2020–2022 van beide. In augustus liet de terugkeer van het devaluatieverhaal het standhouden terwijl risicovolle AI-aandelen scherp corrigeerden, en het heeft de afgelopen zes maanden beter gepresteerd dan goud. De beperking is dat devaluatie alleen zelden een rally in stand houdt wanneer de bredere markt risico-af is", aldus Lee in een notitie.

Gezien op een interne analyse zei Lee dat ETF-stromen over het algemeen de prijsbewegingen van bitcoin volgen in plaats van dat ze leiden. Hij betoogde dat de gegevens daarom wellicht nuttiger zijn als weerspiegeling van de heersende marktsentiment dan als voorspellende indicator.

"Ze zijn geen goede indicatoren geweest van wat we van de prijs mogen verwachten", zei Lee. Vanuit dat perspectief is de vierdaagse reeks uitstromen minder een directioneel signaal dan een real-time sentimentmeter, en de waarneembare referentiepunten voor het herstel blijven degene die al in het spel zijn: het herhaaldelijk geteste niveau van $74.000 en de openingskoers van het jaar nabij $87.600 die nog steeds boven zweeft.

Bron: CryptoNewsNet