Bitcoin, de grootste cryptocurrency naar marktwaarde, herstelde donderdag van een ochtendrally-achtige verkoopgolf en heroverde $82.000, slechts enkele uren nadat de koers onder $80.000 was gezakt. Het herstel wiste het grootste deel uit van de verliezen die volgden op de publicatie van beter dan verwachte Amerikaanse inflatiecijfers, waardoor de cryptocurrency was gedaald van $84.000 naar $82.700.

Verkoopdruk en scherpe intraday-schommeling

Toenemende verkoopdruk dreef bitcoin woensdag onder het supportniveau van $82.000, volgens marktgegevens. Na enkele uren van strijd om weer boven $82.000 uit te komen, zakte de koers rond middernacht onder $80.200 nu beleggers het inflatierapport verwerkten en afwoog hoe het de Federal Reserve er toe zou kunnen dwingen de rente opnieuw te verhogen.

Het CPI-rapport van september behoort tot de meest gevolgde indicatoren van de Amerikaanse prijzdruk en is een belangrijke input voor de rentebesluiten van de Federal Reserve, waardoor het een terugkerend focuspunt is voor markten die de koers van de financieringskosten inschatten. Omdat cryptomarkten continu, dag en nacht handelen, speelde die afweging zich 's nachts af, voordat de reguliere Amerikaanse aandelenhandel was begonnen.

In de daaropvolgende zes uur handelde bitcoin in een smalle band tussen $80.500 en $81.500, in een strijd tussen stieren en beren. Kort voor 4 uur 's ochtends ET dreef een tweede verkoopgolf de koers naar een intraday-dieptepunt van $79.694. Het herstel kwam snel op gang: bitcoin steeg naar $82.520 om daarna rond 13:00 uur terug te vallen en boven $82. te consolideren.

Ondanks de extreme volatiliteit sloot bitcoin de periode slechts licht hoger af dan 24 uur eerder, met een vrijwel onveranderde marktkapitalisatie van net geen $1,65 biljoen.

Liquidaties treffen long-handelaren het hardst

Op de derivatenmarkt trof de volatiliteit bullish handelaren aanzienlijk harder dan short-sellers. Liquidaties doen zich voor wanneer beurzen gehandelde posities met hefboom automatisch sluiten nadat verliezen de marge van een handelaar hebben opgebruikt, en bij dalende koersen zijn het doorgaans de longs — handelaren die op winst inzetten — die gedwongen worden uit te stappen. Uit gegevens van Coinglass bleek dat in de periode van 24 uur ongeveer $172 miljoen aan lange bitcoinposities werd geliquideerd, tegenover $42 miljoen aan shorts. In de bredere cryptomarkt kwamen de totale liquidaties met hefboom boven de $929 miljoen uit, waarvan verliezende longposities meer dan $777 miljoen voor hun rekening namen — een omvang die illustreert hoeveel hefboomexposure tijdens deze schommeling werd afgebouwd.

Fed-beleid centraal na hogere CPI-cijfers

Volgens het Amerikaanse CPI-rapport (Consumer Price Index) van september heeft de hoger dan verwachte inflatie twijfel gezaaid over de vooruitzichten van een aanhoudende daling van de inflatie. Bovendien, hoewel stijgende olieprijzen als belangrijkste oorzaak werden gezien, wezen analisten van Bitunix erop dat de prijzdruk verder reikte dan alleen energie, wat de kans op verdere interventie door de Federal Reserve vergroot.

"De Federal Reserve heeft daarmee sterkere gronden om op korte termijn een restrictief beleid te voeren, waarbij de door de markt ingeprikte kans op een renteverhoging in oktober kortstondig weer rond de 50% uitkwam", schreven de analisten in een dagrapport.

Een restrictieve houding — het handhaven van hoge rentes om de prijsgroei af te remmen — verhoogt de kosten van hefboomwerking op de financiële markten en verstrakt de liquiditeitsomstandigheden waarvoor risicovolle activa zoals cryptocurrencies doorgaans gevoelig zijn.

Ondertussen wezen de analisten erop dat de aandacht zich nu zal verplaatsen van één enkel CPI-rapport naar de vraag of de inflatie aanhoudt en of de Federal Reserve op hogere energieprijzen reageert met verdere verstrakking. Als de rendementen op staatsobligaties en de dollar verder versterken, kunnen cryptomarkten onder druk blijven staan door de afbouw van schulden, waarschuwden ze. Als de renteverwachtingen echter weer afnemen, dan is "de volgende test of $BTC de bovenste liquidatiezones kan heroveren en of een herstel wordt ondersteund door een gezondere positiebouw."