De heropleving van Bitcoin kan duurzamer blijken dan eerdere rallies, omdat institutionele allocaties nu de vraag ondersteunen, aldus uitspraken van deVere Group CEO Nigel Green op 21 september. De topman van het financiële adviesbedrijf betoogde dat aankopen via gereguleerde beleggingsproducten wijzen op een verschuiving naar langetermijnbezit, wat zijn voorspelling ondersteunt dat kopers de controle over de markt hebben heroverd.

"Het momentum van de markt is omgeslagen, en dit keer staat er serieus institutioneel geld achter," zei Green. "Er stromen week na week miljarden naar gereguleerde bitcoin-producten. Het is patient kapitaal dat van plan is te blijven, een heel ander beest dan de geleende speculatie die eerdere rallies aanjoeg."

Bitcoin-ETF-stromen blijven ongelijkmatig

Amerikaanse spot-bitcoin-exchange-traded funds (ETF's) trokken op 18 september $433 miljoen aan netto instroom, na $159,5 miljoen de vorige handelsdag. Deze producten houden bitcoin direct aan en werden in januari 2024 in de VS verhandeld, waarmee conventionele brokerage- en pensioenrekeningen een gereguleerd kanaal kregen voor exposure naar het asset Samen met $159,9 miljoen op 14 september compenseerden die aankopen echter slechts nipt de opnames van $746,3 miljoen op 15 en 16 september. De afgeronde dagcijfers van Farside, gepubliceerd in de publieke ETF-flow tracker, tonen een netto instroom van circa $6,1 miljoen over de vijf handelsdagen.

Het herstel begon op donderdag, toen bitcoin-ETF's na twee opeenvolgende sessies van opnames terugkeerden naar positieve stromen. BlackRocks IBIT leidde dat herstel, terwijl ether- en XRP-fondsen geld bleven verliezen. De divergentie liet zien dat de hernieuwde vraag naar bitcoin-producten zich nog niet had vertaald in consistent gekoop op de bredere crypto-ETF-markt. De sessie van 18 september leverde de grootste daginstroom van de periode op, waardoor het vijfdaagse cumulatieve cijfer ondanks het late herstel slechts marginaal positief bleef.

Supply-verhaal ontmoet hogere rente

Zorgen over de koopkracht van valuta vormen een andere pijler van Greens betoog, naast zijn inschatting van institutionele aankopen. De maximale supply van Bitcoin van 21 miljoen munten creëert een vooraf bepaalde issuance-beperking. Green stelde die structuur tegenover de stijgende overheidsschuld en de concurrerende eisen waarmee centrale banken worden geconfronteerd nu ze inflatie willen beteugelen en tegelijk de economische activiteit willen ondersteunen.

Het monetaire klimaat werd desondanks strakker toen de Federal Reserve op 16 september haar benchmark target range, de federal funds rate, verhoogde naar 3,75%-4%. De beleidsmakers keurden de kwartpuntsverhoging unaniem goed en omschreven de inflatie als verhoogd. Hogere rente verhoogt het rendement op rentdragende activa, waardoor de opportunity cost van het aanhouden van bitcoin, dat zelf geen rente betaalt, stijgt.

Een afzonderlijke analyse van Grayscale bestempelde de laatste verhoging als een beperkte aanpassing binnen de huidige Fed-cyclus. De asset manager onderscheidde een of twee mogelijke verhogingen in 2026 van de langdurige verkrapping die in 2022 begon. Die interpretatie vult Greens opvatting aan dat de vraag weerbaar kan blijven ondanks hogere rente, hoewel beide analyses marktvooruitzichten vertegenwoordigen.

Regelgevende duidelijkheid blijft een voorwaardelijke vraagaandrijver

Duidelijkere Amerikaanse crypto-regels kunnen pensioensen en vermogensbeheerders aanmoedigen hun exposure te vergroten, betoogde Green. Zijn prognose hangt mede af van het vertrouwen van grote beleggers in het regelgevende kader voor digitale activa. Zulks zou de vraag die hij aan gereguleerde bitcoin-producten verbindt uitbreiden naar een bredere groep portefeuilleallocaties.

De wetgevende context omvat een tegenslag nadat senatoren er op 15 september niet in slaagden de CLARITY Act, een voorgesteld marktstructuurkader voor digitale activa, naar het debat in de plenaire zaak te brengen. De procedurele stemming vereiste 60 stemmen, het niveau dat de Senaat normaal nodig heeft om debat af te kappen en een wetsvoorstel verder te brengen, en het falen liet het voorstel onopgelost achter.

Green verwacht desondanks een grotere potentiële groep kopers als de regelgeving duidelijker wordt, terwijl hij erkent dat volatiliteit en terugvallen zullen blijven voortbestaan. "Zodra grote allocatoren regels zien waarmee ze kunnen werken, kan de volgende golf van vraag deze doen verbleken," zei hij, en hij voegde eraan toe: "De crypto-winter lijkt ten einde. Elke dip die wordt opgekocht versterkt het argument dat de bodem hoger is komen te liggen."

"Bitcoin is een vaste factor in het mondiale portefeuilledebat, en de stieren weten dat," besloot de topman.

Het originele bericht verscheen op Bitcoin.com News.